Хотя одобрение SEC спотовых ETF Ethereum может внести некоторую ясность в отношении статуса Ether, не являющегося безопасностью, эксперты полагают, что это может привести к неожиданным последствиям для экосистемы.

После нескольких месяцев обсуждений и отложенных решений Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла спотовые ETF на эфир (ETH). Однако в настоящее время это одобрение ограничено заявками 19b-4, при этом фактическое разрешение на торговлю может занять месяцы, поскольку заявки эмитентов S-1 все еще находятся на рассмотрении.

Джеймс Сейффарт из Bloomberg отметил, что фактическое разрешение на торговлю может продлиться на несколько месяцев. 

Собираюсь добавить сюда. Обычно этот процесс занимает месяцы. В некоторых примерах до 5 месяцев, но мы с @EricBalchunas думаем, что этот срок будет хотя бы несколько ускорен.#BitcoinETF существовали не менее 90 дней. Скоро узнаем больше.

– Джеймс Сейффарт (@JSeyff) 23 мая 2024 г.

Поскольку индустрия приветствовала так называемый прогрессивный шаг, особенно после аналогичного одобрения спотовых ETF на биткойн (BTC), три эксперта рассказали crypto.news, что спотовые фонды Ether могут означать больше, чем некоторые думают. 

Централизация и спячка Эфира

Фундаментальное различие между ETF, основанными на BTC и ETH, заключается в индивидуальных механизмах консенсуса, используемых обоими блокчейнами. Биткойн использует модель доказательства работы, в которой майнеры решают сложные математические уравнения для получения вознаграждения за блок.

В сочетании с общим отсутствием функциональности смарт-контрактов и экосистемы Defi, простой дизайн стимулирует участников отправлять и хранить BTC.

Эфириум — это другое. Еще до того, как сеть перешла на принцип доказательства доли владения, ETH поддерживал многомиллиардную среду Defi и был создан для развертывания в сети. 

Специалист по данным Flipside Crypto Карлос Меркадо сказал, что невозможность использовать ETH, находящийся в фондах, кажется контрпродуктивной с точки зрения достоинств актива. «Держать ETH без дела — это все равно, что копить бочки с бензином — это не лучшее использование актива», — объяснил Меркадо.

Стейкинг, возможно, решил эту проблему, но все формулировки о стейкинге были удалены из нескольких обновленных спотовых заявок на ETF Ethereum. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также расправилась с поставщиками услуг по стейкингу, такими как Coinbase, добавив дополнительных спекуляций вокруг принятия криптовалют в США.

Вам также может понравиться: SEC дает зеленый свет для ETF ETF, но цена Ether практически не меняется

По словам разработчика количественных методов Vega Protocol Тома Макклина, отказ от функций ставок облегчил вопросы централизации, но не смог полностью решить проблему. Вместо того, чтобы эмитенты потенциально распределяли ETH одному валидатору или избранной группе, ETF, скорее всего, будут только покупать, хранить и продавать токены Ether. 

По словам Макклина, это «приведет к риску того, что большие объемы ETH останутся незадействованными и непродуктивными в системе в целом, поскольку они также не будут использоваться для газа и т. д.», по словам МакКлина. 

Нормативная ясность

С другой стороны, МакКлин считает, что результат может подтолкнуть как инвесторов, так и эмитентов к поиску ясности в регулировании ставок. Глава отдела развития бизнеса Keyrock (APAC) Джастин д’Анетан поддержал аналогичные мысли и высказал мнение, что одобренные документы, по-видимому, подтверждают, что Эфир не является ценной бумагой. 

Крипто-исполнитель отметил, что заявки подавались не так, как в ETF, привязанных к ценным бумагам. «Любитель азартных игр может увидеть в этом явный признак того, что регулирующие органы не будут считать Эфир ценной бумагой. Это снимет груз с плеч многих инвесторов и заинтересованных сторон Ethereum». 

Хотя аргументы и одобренные документы предполагают поворот на 180 градусов со стороны SEC в отношении статуса финансового инструмента ETH, до сих пор неясно, как регулятор Уолл-стрит рассматривает этот актив. 

Читать далее: Спотовые ETF ETF получили одобрение SEC без голосования Гэри Генслера