Автор оригинала: основной участник Biteye Fishery

Оригинальный редактор: основной участник Biteye Crush

Недавно EigenLayer запустил первый этап раздачи Eigen. Рынок очень популярен и считается лидером на этом бычьем рынке.

В настоящее время у Eigen включена только функция стейкинга, а трансферные транзакции пока недоступны. Поэтому вопрос о том, участвовать ли в стейкинге Eigen, является горячей темой на рынке.

Чтобы помочь всем понять, в этой статье будет разъяснен механизм ставок EigenLayer, а также возможные вознаграждения и потенциальные риски для ставок. В конце статьи автор также расскажет о своем собственном мнении о том, следует ли закладывать EIGEN. .

Прежде всего, давайте проясним, что механизм ставок EigenLayer сильно отличается от механизма ставок PoS в сети ETH. Он больше похож на логику ставок сообщества Cosmos, начиная со структуры интерфейса ставок и заканчивая маркетингом. узел airdrops, он полон теней Cosmos, поэтому в определенной степени вы можете обратиться к стратегии игрового процесса Cosmos.

1. EigenLayer: повторное обещание Ethereum

Рестейкинг означает повторное использование ETH, который был обещан в сети Ethereum для обеспечения безопасности других проектов. Таким образом, пользователи могут не только получать вознаграждение от своей первоначальной ставки, но и увеличивать потенциальные вознаграждения, поддерживая больше проектов.

Компания EigenLayer, основанная в 2021 году, является пионером в концепции рестейкинга. Это промежуточная платформа между основной сетью Ethereum и другими приложениями. Платформа позволяет заинтересованным сторонам повторно закладывать свои ETH и производные токены залога ETH (LST) в EigenLayer путем развертывания смарт-контрактов в основной сети.

С момента своего запуска в июне 2023 года EigenLayer пережил быстрый рост: общая объявленная стоимость превысила 10 миллиардов долларов, что сделало его одним из крупнейших протоколов блокчейна на рынке, общая объявленная стоимость которого превышает даже многие крупные платформы децентрализованного финансирования (DeFi), такие как Aave. , Rocket Pool и Uniswap.

Двойной залог

Теперь, с запуском токена $Eigen, залоговые активы, принимаемые EigenLayer, больше не ограничиваются бизнесом по повторному залогу ETH и ETH LST, но также включают услуги залога собственных токенов, выпущенных $Eigen и различными AVS в будущее.

Это инновационная концепция двойного залога (Dual Stake) от EigenLayer: сервис «повторного залога» токенов серии ETH и сервис «залога» токенов системы Eigen отвечают за поддержание безопасности EigenLayer в целом.

Чтобы понять двойное обещание, мы должны сначала понять Кворум (буквальный перевод: кворум).

В контексте EigenLayer Quorum конкретно относится к группе активов (перезаложенных/заложенных активов), которые используются для общей безопасности, принятой AVS.

Операторы узлов (Opreator) могут выбрать присоединение к кворуму одного или нескольких токенов в зависимости от состава активов, переданных в залог их собственным узлам, и конструкции AVS.

Согласно официальному представлению, команда AVS может определять числовые настройки и состав активов в «Quorum», а настройки Quorum не являются статичными и могут быть изменены после выхода AVS в Интернет, чтобы своевременно адаптироваться к рыночной среде.

Инновация двойного залога эффективно облегчает проблемы сетевой безопасности, вызванные большой эмиссией локальных токенов в традиционных сетях с доказательством доли (PoS), путем введения более стабильных активов в качестве гарантий безопасности. Двойное обещание обеспечивает постоянную экономическую поддержку сети за счет введения относительно стабильных токенов внешнего рынка, таких как Ethereum, тем самым поддерживая общую безопасность и стабильность сети PoS.

После того, как сеть будет работать стабильно, вы можете рассмотреть возможность корректировки соотношения ставок двух токенов, то есть увеличения доли собственных токенов для повышения автономности и независимости сети.

Хотя двойная ставка повышает устойчивость сети к рискам и предоставляет сторонам проекта более богатый экономический инструментарий, она также приносит новые проблемы и риски.

Прежде всего, этот механизм в определенной степени отрицает суверенитет токенов проекта и ослабляет ценность и использование оригинальных токенов сети. Поэтому могут потребоваться дополнительные полномочия, чтобы компенсировать негативное влияние потери суверенитета.

Кроме того, повышенная гибкость механизма ставок также создает определенные риски централизации. В частности, решение об изменении кворума может не быть полностью прозрачным или не иметь широкого участия сообщества и может включать централизованное принятие решений.

Что касается самого проекта EigenLayer, то в том же сценарии двойного залога собственный токен Eigen также обрабатывается иначе по сравнению с токенами ETH с точки зрения времени отмены залога.

Контракт основной сети EigenLayer устанавливает 7-дневный период отсрочки вывода для токенов LST и повторной ставки ETH, а окно вывода для токенов EIGEN составляет 24 дня.

Разницу во времени вывода команда объясняет тем, что в будущем EIGEN получит больше уникальных функций (которые требуют более длительного времени разблокировки), и пока неизвестно, какие конкретно функции сделают время разблокировки EIGEN в три раза дольше, чем это системы ETH.

Этот механизм установки чрезвычайно длительного времени разблокировки, хотя сам механизм непрозрачен, несомненно, принесет огромные риски для участников EIGEN.

Короче говоря, он добился больших успехов на экономическом уровне и предоставил команде проекта высокую степень гибкости и масштабируемости. Однако розничным инвесторам необходимо тщательно проверять и защищаться от рисков в реальных операциях, особенно от изменений в важных настройках параметров протокола. механизмы разблокировки. С другой стороны, нам следует уделять больше внимания риску централизации.

二、EigenDA

EigenDA — это решение для хранения данных, разработанное EigenLabs и построенное на платформе EigenLayer. Система работает в сети со второго квартала 2024 года.

Потому что в документации EigenLayer подробно не описываются параметры залога avs. Поскольку EigenDA является первым av-файлом, мы можем получить представление об идеях настройки параметров залога в av-файлах EigenLayer через параметры EigenDA.

Количество активных операторских узлов EigenDA ограничено 200 в основной сети и тестовой сети Holesky. Согласно документации, это ограничение связано со стоимостью подключения доказательства доступности EigenDA к Ethereum L1, которая, как ожидается, будет уменьшаться по мере совершенствования технологии, что потенциально ослабит ограничение на количество операторов.

В документе есть требования к минимальным залоговым активам узлов:

Операторы, присоединяющиеся к Ethereum (ETH), должны поставить как минимум 96 ETH; операторы, присоединяющиеся к группе EIGEN, должны сделать ставку как минимум 1 EIGEN.

По сравнению с недавно выпущенными публичными цепочками PoS количество узлов EigenDA невелико, оно того же порядка, что и система Cosmos, и установлен верхний предел количества узлов.

Напротив, другие известные публичные сети PoS не ограничивают количество узлов, а предпочитают устанавливать более низкий лимит для заложенных активов. Например, Solana и Avalanche имеют более 1700 узлов, а Ethereum имеет более 1 миллиона валидаторов.

EigenDA ограничивает группу узлов как по уровням активов, так и по количеству. При таких строгих условиях нетрудно предсказать, что будут случаи, когда количество узлов, соответствующих требованиям к активам, будет меньше верхнего предела в 200, установленного avs. Например, сейчас у EigenDA всего 147 активных узлов.

Конечно, количество узлов и безопасность сети не совсем связаны. Они предназначены только для справки и горизонтального сравнения.

Когда количество операторов достигает верхнего предела (200), вновь добавленный оператор должен иметь групповой вес в 1,1 раза выше, чем текущий оператор с наименьшим весом, чтобы заменить оператора.

Здесь скрывается большая проблема, которая также является одной из основных проблем, которые необходимо решить путем пересдачи:

Обычные цепочки PoS могут легко проверять состояние собственных активов в узлах и автономно обновлять набор действительных узлов в соответствии с правилами, но EigenLayer отличается, поскольку повторно переданные активы находятся в основной сети Ethereum, а узлы EL не могут напрямую получать динамику. основной сети Ethereum.

Следовательно, необходим безопасный и децентрализованный метод, чтобы доказать, что верхний узел соответствует требованиям.

Если децентрализация не может быть достигнута на этом этапе, злоумышленники могут незаконно заменить обычные узлы, а затем атаковать консенсус EL.

Сложность в том, что рассматривать использование смарт-контрактов для решения этой проблемы нереально, поскольку вычислительные затраты и сложность сортировки или поддержания приоритетной очереди в цепочке очень высоки.

Чтобы решить эту проблему, EigenLayer сделал следующий шаг и представил комбинацию авторизации персонала вне сети (Churn Approver) и проверки смарт-контрактов внутри сети.

Когда сеть достигает лимита оператора, если новый оператор хочет присоединиться, он может подать заявку на подпись у уполномоченного по персоналу. Уполномоченный проверит, соответствует ли новый оператор требованиям к финансированию, а затем предоставит подпись. подпись и операция. Информация, измененная поставщиком, будет введена в смарт-контракт EigenDA в основной сети.

Хотя этот механизм, основанный на подписях вне цепочки, обеспечивает удобство и гибкость в работе, он также создает определенные риски централизации.

На процесс подписи вне сети могут повлиять неправильные действия утверждающего лица или уязвимости безопасности системы, что влияет на децентрализацию и обеспечение безопасности всей сети.

Кроме того, в документе не упоминается риск выхода авторизатора персонала из сети. Если оффчейн-валидатор не отвечает на онлайн-запрос нового узла, валидатор EigenDA не может быть заменен в соответствии с правилами, а валидатор должен быть заменен. исключенные все равно могут участвовать в проверке, это очень опасная вещь.

Поэтому любая ссылка, которая вводит механизмы оффчейн, требует от пользователей особого внимания.

3. Исчезающий механизм Slash Reward и стратегия ставок

Механизм наказания и вознаграждения (Slash Reward) является основным механизмом всех PoS-сетей, но из-за поспешного запуска EigenLayer функция вознаграждения и наказания еще не завершена.

Каждый должен быть знаком с частью вознаграждения, которая представляет собой выпуск в апреле плюс ожидания по раздаче. Часть штрафа (сокращение) более сложна. Если оператор не выполняет свои обязательства, например, узел не работает/не в сети в течение определенного периода времени или подписывает дважды, средства пользователя, доверенные этому узлу, будут вычтены в процентах. . , а также возможно, что выбросы узла APR отключены.

Следует отметить, что EigenLayer еще не объявил подробности. Приведенное выше введение в механизм вознаграждения и наказания основано на кратком изложении других проектов PoS.

На мой взгляд, эта операция довольно возмутительна, потому что, когда пользователи участвуют в рестейкинге, эти правила еще не были в сети, и большинство из них не знают о существовании Слэшинга и о том, что когда-нибудь в будущем нода будет делегирована. пользователем совершает зло или При возникновении сбоя пользователи теряют средства без их ведома.

Если пользователи рестейкинга заботятся о безопасности своих средств, им следует попытаться распределить свои взносы между разными операторами. Это может распределить риск, и только часть средств будет потеряна, если вас урежут.

Согласно направлению маркетингового вознаграждения экологии EigenLayer, выбор наиболее известных узлов с планами раздачи баллов для повторной ставки, очевидно, может принести наибольшие ожидаемые выгоды, и эта мера стимулирования противоречит первоначальному намерению поддерживать децентрализацию.

4. Вывод

Будучи новой технологией, рестейкинг привлекает широкое внимание как внутри отрасли, так и за ее пределами. В частности, согласно сообщениям от 15 марта, соучредители Lido, крупнейшего протокола ставок в основной сети Ethereum, и Paradigm тайно финансируют новый проект под названием Symbiotic, чтобы выйти на поле рестейкинга, чего достаточно, чтобы подтвердить тенденцию индустрия.

Однако, хотя рынок повторного залога содержит огромный потенциал развития, нельзя недооценивать технические проблемы, с которыми сталкивается EigenLayer, обсуждаемые в этой статье. Рестейкинг не включен в EIP, особенно в сети Ethereum.

В настоящее время предложение о том, как разрешить основной сети получать выходные валидаторы EigenLayer, еще не доработано, что вносит определенную степень неопределенности. Несовершенство технологии увеличивает риск участия в перезакладке, особенно в ситуациях, когда активы могут быть сокращены.

В настоящее время дизайн EigenLayer больше ориентирован на экономическую выгоду, чем на технологию. Если технические проблемы могут быть решены, проекты, специализирующиеся на экономических выгодах, неизбежно принесут значительную прибыль.

В целом, EigenLayer продемонстрировал огромный рыночный потенциал и возможности для роста на волне рестейкинга. Хотя в настоящее время существуют некоторые технические проблемы и проблемы стандартизации, они являются ступеньками на пути к росту.

Поскольку эти проблемы постепенно решаются, у нас есть основания полагать, что EigenLayer сможет достичь своих долгосрочных экономических целей, одновременно ускоряя инновации.