И золото, и Биткойн (BTC) играют свою нишу в инвестировании. У золота мало практического применения, за исключением ювелирных изделий и некоторой специализированной электроники, а у Биткойна его практически нет (каламбур). Тем не менее, инвесторы по-прежнему ищут их, прежде всего как альтернативу бумажной валюте. Более того, оба актива в последнее время выросли, установив соответствующие рекорды цен в 2024 году. Однако что лучше инвестировать в золото или биткойн? Попробуем это выяснить в этой статье.
Зачем кому-то инвестировать в золото или биткойн?
Это хороший вопрос.
Оба финансовых актива остаются в затруднительном положении в сегодняшней экономике. Хотя золотой стандарт был жизненно важен для мировых финансов с 1870-х по 1920-е годы, а золото использовалось в качестве валюты на протяжении тысячелетий, сегодня вы, вероятно, не увидите, чтобы продавец принимал кусок золота в качестве оплаты.
С другой стороны, Биткойн — относительно новый актив, который обещает заменить нынешнюю систему, управляемую чрезмерной централизацией и регулированием со стороны центральных банков и правительств. Однако ему еще предстоит выполнить это обещание: несмотря на растущее число поставщиков, принимающих его, подавляющее большинство стран мира по-прежнему ведет бизнес с бумажными валютами.
Вопреки логике, оба актива пользуются ошеломляющим спросом: 20 мая 2024 года золото достигло рекордного уровня почти в 2441 доллар, а в марте 2024 года биткойн превысил 73 000 долларов.
Итак, почему это?
Инвесторы воспринимают золото и биткойны как финансовые инструменты-убежища на случай падения доллара или приближающейся рецессии. Фактически, оба актива остаются привлекательными, особенно потому, что они «иммунитетны» к государственному вмешательству.
В отличие от бумажной валюты, которую вы всегда можете напечатать больше, и золото, и биткойн ограничены в предложении и, таким образом, могут выступать в качестве защиты от инфляции.
Золото и биткойн как защита от инфляции
Золото заработало репутацию страны, которая преуспевает, когда экономика этого не делает. Фактически, золото исторически использовалось для хранения стоимости. Логика способности золота противостоять инфляции заключается в том, что инвесторы переключаются с акций на золото, когда экономика находится под угрозой, что приводит к увеличению спроса и цен. Как только экономика восстанавливается, спрос на золото падает, поскольку инвесторы возвращаются к акциям, создавая «обратную» траекторию.
Несмотря на то, что Биткойн на несколько тысячелетий моложе своего более блестящего аналога, он имеет некоторое сходство с золотом в этом аспекте «обратной траектории». В конце концов, его предложение также ограничено, и его привлекательность также возрастает, когда традиционные активы, такие как акции, падают. Пандемия COVID-19 как бы подтвердила эту роль, поскольку цена Биткойна резко выросла во время глобального кризиса и достигла пика в ноябре 2021 года.
Золото против Биткойна
Может показаться несправедливым сравнивать товар, возраст которого почти такой же, как цивилизация, с цифровой валютой, которая получила распространение всего несколько лет назад. Тем не менее, в своем соревновании за позицию премиального хеджирования от инфляции они демонстрируют принципиальные различия, которые могут помочь нам решить, какой из них мы предпочитаем.
1. Волатильность цен
Наличие тысячелетий на стабилизацию вашей цены, как правило, благоприятствует золоту. С другой стороны, цена Биткойна остается общеизвестно нестабильной, как и цена всех криптовалют.
По словам Курво, за последние десять лет индекс спотовых цен на золото обеспечивал в среднем годовую доходность 6% с относительно устойчивой кривой на графике производительности.
Историческая динамика индекса спотовых цен на золото (в долларах США). Источник: curvo.eu
С другой стороны, тот же источник предоставляет данные, которые показывают, что Биткойн в среднем приносил 63,3% в год в течение последнего десятилетия, но цена сильно варьировалась, с резкими падениями и скачками ее цены, что отражает «криптозимы» и резкий рост спроса.
Историческая динамика индекса Биткойн (в долларах США). Источник: curvo.eu
По мере дальнейшей интеграции Биткойна в мировую экономику его цена, вероятно, будет расти из-за возросшего спроса. Хотя такое повышение цен не имеет отношения к его способности выступать в качестве защиты от инфляции, оно определенно привлекательно для долгосрочных инвесторов, растущих.
2. Безопасность и правила
Золото, являющееся признанным товаром и хранителем ценностей, невозможно подделать. Поскольку он обычно хранится в банках, украсть его также крайне сложно. Для перевозки золота через границу требуется разрешение властей, и обычно вы можете приобрести золото только у зарегистрированных дилеров и брокеров. Однако хранение физического золота для инвестора не является идеальным решением из соображений безопасности.
Биткойн также трудно подделать из-за технологии блокчейна и общедоступных реестров, которые могут отслеживать транзакции и вести точный учет. Он остается децентрализованным и, следовательно, с ним легче совершать транзакции, но нет регулирующих органов, обеспечивающих безопасность клиентов и предотвращающих тайную деятельность. На самом деле хранить биткойны лучше всего с помощью специальных криптокошельков.
3. Приложение и утилита
Золото практически не имеет применения за пределами ювелирной промышленности и очень нишевых приложений, например, в специализированной электронике. Таким образом, его спрос по-прежнему привязан к целям хранения стоимости и хеджирования инфляции. Это отсутствие полезности соответствует тому факту, что его цена не зависит от экономических циклов, но это также означает, что золото не получает выгоды от глобального экономического роста.
Точно так же Биткойн также имеет ограниченную полезность. Он по-прежнему бесполезен, кроме спекулятивных инвестиций и в качестве цифровой валюты. Тем не менее, некоторые новые технологии могут найти более широкое применение Биткойну, особенно в сфере финтех и децентрализованных финансов (DeFi). Однако никаких гарантий на этот счет нет, и до тех пор, пока эти технологии полностью не разовьются, Биткойн, скорее всего, будет придерживаться своей нынешней роли.
Что лучше инвестировать в золото или биткойн – итог
Историческая роль золота укрепила его позицию в качестве средства хранения стоимости и защиты от инфляции. С другой стороны, Биткойну потребуется больше внимания к истории, прежде чем его волатильность станет достаточно низкой и доверие инвесторов сравняется с доверием к золоту.
С другой стороны, волатильность Биткойна оставляет место для роста цен, и за последние десять лет знаменитая криптовалюта в среднем приносила значительную прибыль своим инвесторам. Однако исторические показатели такого масштаба не следует считать индикатором будущего.
Эксперты по-прежнему рекомендуют ограничивать позиции золота в серьезных инвестиционных портфелях до 10% от общей стоимости портфеля. Если вы инвестируете в Биткойн для аналогичных целей, к криптовалюте также может применяться ограничение в 10%.
И наоборот, акции, особенно индекс S&P 500, лучше, чем золото, серебро или криптовалюта, и остаются самым безопасным средством защиты от инфляции в долгосрочной перспективе. По крайней мере, до тех пор, пока криптовалюта не пройдет проверку временем в течение нескольких десятилетий и потенциально не докажет обратное.
