Сатоши Накамото добыл блок генезиса 3 января 2009 года, создав первые 50 биткоинов (BTC) в истории и положив начало тому, что впоследствии станет многомиллиардной индустрией, сосредоточенной на майнинге криптовалют. Однако, учитывая ограничение на предложение биткоинов, судьба майнеров после выпуска последних монет неясна.

Биткоин создается посредством майнинга, процесса, в котором задействовано компьютерное оборудование для решения сложных математических задач и проверки транзакций в сети блокчейн. За свои усилия майнеры получают вознаграждение в виде заранее определенного количества BTC за каждый блок транзакций.

По данным Blockchain Council, более 19 миллионов BTC были выплачены майнерам в качестве вознаграждения за блок, а согласно white paper Накамото, доступно только 21 миллион. После того, как этот лимит будет достигнут, майнеры больше не будут получать вознаграждения за проверку транзакций.

В интервью Cointelegraph Ник Хансен, основатель и генеральный директор компании Luxor Mining, занимающейся майнингом биткоинов, заявил, что, несмотря на потерю вознаграждений за блоки, майнеры продолжат играть важную роль в проверке и регистрации транзакций в блокчейне, но способы их вознаграждения будут меняться.

В настоящее время успешная проверка нового блока в блокчейне вознаграждает майнеров 6,25 BTC, что на момент написания статьи составляет около $188 381, согласно CoinGecko. Майнеры также получают комиссию за транзакции.

Согласно расчетам, опубликованным в Twitter 1 мая аналитической компанией Glassnode, с 2010 года комиссии и вознаграждения за блоки принесли майнерам более 50 миллиардов долларов.

С момента создания#Bitcoinмайнеры получили общий доход в размере 50,2 млрд долларов США от субсидий на блоки и комиссий, при общей предполагаемой стоимости затрат в размере 36,6 млрд долларов США. Таким образом, общая прибыль майнеров за все время составила 13,6 млрд долларов США (+37%). pic.twitter.com/TYvBSZbsRo

— glassnode (@glassnode) 2 мая 2023 г.

Хансен считает, что комиссии за транзакции в конечном итоге станут для майнеров основным стимулом продолжать работу еще долгое время после того, как будет добыт последний BTC.

«Вот почему, поскольку транзакционные сборы становятся все более важной частью экономики майнинга биткоинов, понимание динамики транзакционных сборов и их прогнозирование в будущем становятся еще более важными», — сказал он, добавив:

«Поэтому важно видеть, как комиссии со временем увеличиваются, и в этом, например, в последнее время помогает Bitcoin Ordinals».

Однако этот сдвиг, скорее всего, произойдет лишь через несколько лет, учитывая, что на момент получения последнего вознаграждения за блок BTC никого из майнеров уже не будет в живых.

Придется долго ждать, чтобы узнать

По словам Хансена, исходя из скорости открытия блоков и процесса деления пополам, который происходит примерно каждые четыре года — или каждые 210 000 блоков транзакций, — последний BTC, скорее всего, будет добыт около 2140 года.

Халвинг биткоина — это запланированное сокращение вознаграждения, получаемого майнерами, и, по прогнозам, следующее сокращение произойдет примерно в апреле 2024 года. Это снизит вознаграждение за каждый блок до 3,125 BTC или примерно 94 190 долларов США на момент написания статьи.

Теоретически, ограничивая предложение BTC, стоимость каждой монеты должна расти по мере увеличения спроса, а предложение остается фиксированным.

Хансен говорит, что цена BTC в 2140 году будет зависеть от непредсказуемых факторов, таких как рыночный спрос, нормативно-правовая среда, технологический прогресс и макроэкономические факторы.

«Тот факт, что все биткоины находятся в обращении, может создать дефицит, но приведет ли этот дефицит к росту цен, зависит от динамики рынка», — сказал он.

«Заглядывая в будущее, где весь биткоин будет добыт, важно помнить, что биткоин был разработан с учетом этой конечной цели.

«Сокращение вознаграждений за блоки и переход к транзакционным комиссиям являются неотъемлемой частью протокола и представляют собой гениальное решение для обеспечения постоянной безопасности и жизнеспособности сети», — добавил Хансен.

Аналитик-исследователь Hashrate Index Джаран Меллеруд сообщил Cointelegraph, что по мере роста принятия и использования биткоина комиссии за транзакции резко возрастут и станут основным источником дохода для майнинговых компаний.

Меллеруд заявил, что к моменту выпуска последнего BTC субсидия на блок будет настолько незначительной, что не окажет существенного влияния на предложение монет.

«Из-за огромного спроса на пространство блоков по сравнению с его дефицитным предложением, в будущем сценарии гипербиткоинизации комиссии за транзакции должны будут резко возрасти», — сказал он, добавив:

«Если вы не верите, что в будущем комиссии за транзакции будут достаточно высокими, чтобы оправдать существование майнинга, значит, вы на самом деле не верите в биткоин».

А как насчет фиата?

Меллеруд полагает, что к тому времени, когда будет добыт последний биткоин, его стоимость не будет измеряться в долларах США или других фиатных валютах.

Он предполагает, что к тому времени системы фиатных денег уже давно рухнут, и биткоин может стать их преемником, став стандартной расчетной единицей во всем мире.

«В таких обстоятельствах единственный надежный способ измерить покупательную способность биткоина — это посмотреть, сколько энергии можно приобрести за биткоин или сатоши», — сказал Меллеруд.

«Точно так же, как мы сейчас измеряем покупательную способность доллара США в энергетическом выражении, в баррелях нефти», — добавил он.

Крах систем фиатных денег давно предсказывался, подстегиваемый многочисленными проблемами, с которыми сталкивается традиционная финансовая система. Совсем недавно, в марте 2023 года, из-за кризиса ликвидности рухнул Silicon Valley Bank, а за ним последовали Signature Bank и Silvergate Bank.

Еще до банковского кризиса в марте 2023 года опрос, проведенный в феврале компанией бизнес-аналитики Morning Consult по заказу криптовалютной биржи Coinbase, показал, что большинство респондентов уже были разочарованы мировой финансовой системой.

В интервью Cointelegraph Пэт Уайт, соучредитель и генеральный директор платформы цифровых активов Bitwave, считает, что майнеры останутся важной частью экосистемы, но не все выживут, и некоторые из них закроются из-за растущих затрат.

Согласно отчету Glassnode от 24 марта, с 2010 года майнеры уже сталкивались с длительными периодами убыточности: только 47% торговых дней были прибыльными.

«Я думаю, вполне возможно, что некоторые майнеры закроются или будут использованы другие методы манипуляции в попытке поднять комиссии», — сказал Уайт, добавив:

«Но я также предполагаю, что это произойдет задолго до того, как будет добыт последний биткоин, поскольку последние несколько халвингов снизят вознаграждение за блок до уровня сатоши».

Однако Уайт также говорит, что «за 120 лет может произойти многое», и BTC может кардинально измениться в течение следующего столетия.

Уайт полагает, что к 2140 году квантовые компьютеры, скорее всего, взломают основное шифрование Биткоина, хотя, по его словам, инженеры, работающие над ним, давно знали, что он не является квантово-безопасным.

«Это не обязательно должно пугать людей из-за этой проблемы квантовой безопасности. В период с настоящего момента и до 2140 года должна будет произойти серьезная переработка Bitcoin, начиная с уровня шифрования и выше», — сказал он.

«В этот момент сообщество разработчиков Bitcoin сможет оценить, действительно ли мы находимся на пути к созданию функционирующей сети с комиссией за транзакции или же для обеспечения безопасности сети необходим дополнительный майнинг Bitcoin», — добавил Уайт.

Уайт далее предполагает, что, хотя в белой книге Сатоши Накамото указано, что 21 миллион BTC — это ограничение на предложение и единственное наиболее конкретное правило, к 2140 году никто из нас, скорее всего, не доживет до того, чтобы обеспечить соблюдение этого правила.

Он считает, что криптовалюта сводится к кодированию и консенсусу; если сообщество посчитает, что стимулирование комиссии за транзакции недостаточно для обеспечения безопасности сети, будущие майнеры теоретически могут увеличить жесткий лимит BTC до более чем 21 миллиона.

Пока неясно, какое влияние это может оказать на цену, но в любом случае Уайт считает, что цена биткоина стабилизируется на некотором уровне, отражающем глобальную инфляцию, а основное движение цены произойдет в течение следующих 120 лет, если одна или несколько стран серьезно выберут его в качестве своей резервной валюты.

По его словам, в этом случае «это, скорее всего, не будет зависеть от графиков добычи биткоинов», и это будет наиболее благоприятный момент для повышения цены BTC.

«Есть вещи, которые мы даже не можем себе представить, но которые могут повлиять на Bitcoin — войны и энергетические кризисы, очевидно, — но что, если к тому времени мы станем настоящим многопланетным видом и нам придется увеличить время производства блоков, чтобы поддерживать скорость связи на уровне солнечной системы», — сказал Уайт.

«Я всегда нахожу важным сосредоточиться на самых сложных проблемах, которые мы видим сегодня, и сделать все возможное для их решения. Это может означать решение проблем с платежами или цифровой собственностью, или банковским обслуживанием тех, кто не пользуется банковскими услугами — вот на чем нужно сосредоточиться сейчас», — добавил он.