Вчера на рынке биткоина произошло событие, позволяющее делать позитивные прогнозы относительно его цены на ближайшие недели. Прогноз также стал позитивным в отношении монетарной политики ФРС.
Проблема инфляции
Действительно, вчера были опубликованы данные по инфляции в США за апрель.
Результаты оказались решительно положительными, хотя и соответствовали прогнозам.
Общий годовой уровень инфляции снизился с 3,5% до 3,4% после роста в течение двух месяцев. Однако текущий уровень все еще значительно выше 3% июня 2023 года.
Но что больше всего интересует финансовые рынки, так это годовой уровень базовой инфляции, то есть без учета продуктов питания и энергоносителей, поскольку он оказывается гораздо менее волатильным и гораздо более отражающим общую тенденцию.
Дело в том, что базовая инфляция вернулась к снижению.
Этот показатель, в отличие от общего показателя, ни разу не повышался с мая прошлого года, хотя его снижение с 5,3% год назад ознаменовало три остановки. Первый — в ноябре 2023 года, когда он остановился на уровне 4% по сравнению с предыдущим месяцем, а второй — в январе 2024 года, когда он остановился на уровне 3,9% по сравнению с предыдущим месяцем.
Даже в марте он остановился на уровне 3,8% в феврале, поэтому в течение добрых шести месяцев подряд он падал всего на 0,3 процентных пункта со скоростью 0,1 процентного пункта каждые два месяца.
Вчера эта тенденция прекратилась, поскольку за месяц снижение составило всего 0,2 процентных пункта. Фактически с ноября 2023 года по март 2024 года он снизился на 0,2 процентных пункта за 4 месяца, тогда как в апреле понадобился всего один месяц, чтобы снизиться еще на 0,2 процентных пункта.
Денежно-кредитная политика ФРС и прогнозы цены биткойна
Начиная с ноября, шансы на то, что ФРС начнет снижать процентные ставки, постепенно снижаются.
С июля прошлого года процентные ставки зафиксированы на уровне 5,5%, и хотя рынки были убеждены, что ФРС может начать их снижение уже в марте, до сих пор она этого не сделала.
В настоящий момент рынки абсолютно убеждены, что ФРС не будет снижать ставки даже в июне, хотя вероятность того, что они могут снизить их уже в июле, несколько выше.
Однако большинство аналитиков утверждают, что до сентября вероятность сокращения невелика, хотя в свете вчерашних данных шансы на первое сокращение в сентябре значительно возросли.
Не следует забывать, что 5 ноября в США состоятся выборы, и 18 сентября может стать единственной реальной возможностью для ФРС снизить ставки перед выборами, отдав тем самым предпочтение действующей власти.
Однако следует помнить, что президент ФРС Джером Пауэлл был назначен республиканцем Дональдом Трампом в 2018 году, хотя в последние годы он правил в явной гармонии с демократическим правительством Джо Байдена.
Одна вещь, о которой уже объявила ФРС, — это смягчение QT, начиная с июня.
Цена Биткойна
Вчера фондовые рынки США очень хорошо отреагировали на данные по инфляции, хотя они оказались в полном соответствии с прогнозами.
Эти -0,2% базовой инфляции всего за один месяц все же вселили некоторый оптимизм, настолько сильный, что, например, индекс S&P500 подскочил на 1,1%, что неплохо для традиционных фондовых рынков.
Обратите внимание, что благодаря вчерашнему скачку он установил новый годовой максимум на 2024 год, который также является историческим максимумом.
Эту ситуацию можно также описать как легкую эйфорию, настолько, что даже Биткойн отреагировал очень хорошо.
Цена BTC по-прежнему на 11% ниже абсолютных максимумов марта, но значительно восстанавливается по сравнению с $57 000 на 2 мая.
Вчера он совершил небольшой скачок на 7% и вернулся к уровням 24 апреля, через четыре дня после халвинга.
ФРС и прогнозы по цене биткоина
По мнению аналитиков Bitfinex, инвесторы, возможно, интерпретировали вчерашние данные по инфляции как начало смены тренда.
Идея состоит в том, что интерес к риску может вернуться, о чем свидетельствуют новые максимумы индекса S&P500, что вызовет новый бычий тренд.
Аналитики Bitfinex отмечают, что вчера цена биткойна сразу подскочила примерно на +2,5% сразу после новостей об инфляции, хотя опубликованные данные полностью соответствовали ожиданиям.
Кроме того, ФРС заявила о намерении снизить количественное ужесточение начиная с июня, и все это считается благоприятным для рисковых активов.
Однако аналитики отмечают, что инфляция по-прежнему превышает 3%, и что данные по инфляции PPI также показали третий подряд ежемесячный рост позавчера. По этой причине они не считают само собой разумеющимся, что ФРС уже рассматривает текущий сценарий, подходящий для начала снижения ставок.
Таким образом, похоже, что финансовые рынки в очередной раз попытались предугадать изменение тренда, которое, однако, возможно, еще не произошло в полной мере, и это теоретически делает возможным разворот ситуации в случае неожиданных негативных событий.
Однако, если бы не было негативных сюрпризов, вчерашний день мог бы стать началом долгожданной смены тренда, которую ждали несколько недель.
