Данные, опубликованные Бюро статистики труда США, показали, что в апреле индекс потребительских цен (потребительские цены) в США увеличился на 3,4% в годовом исчислении, а базовый индекс потребительских цен на 0,3% в месячном исчислении увеличился на 3,6% в годовом исчислении; и 0,3% в месячном исчислении, что в целом соответствует ожиданиям рынка.
По прошествии пяти месяцев индекс потребительских цен США не превысил рыночные ожидания в годовом исчислении. После публикации апрельских данных по инфляции общие ожидания рынка в отношении целевой процентной ставки ФРС снизились. После публикации данных три основных фондовых индекса США открылись ростом, доходность 10-летних облигаций США упала, а индекс доллара США упал.
Уровень инфляции снова снижается, но необходимо следить за последующими тенденциями
Участники рынка отметили, что последние данные по инфляции в США в апреле показали, что как общая инфляция, так и базовая инфляция снова снизились, но вопрос о том, можно ли добиться относительно гладкого процесса деинфляции в США, по-прежнему полон неопределенности.
В целом, апрельские данные индекса потребительских цен показывают, что инфляция в США снова начала снижаться, и процесс деинфляции больше не сталкивается с препятствиями. Судя по сверхинфляции основных услуг, которой обеспокоен председатель Федеральной резервной системы Пауэлл, темпы роста в годовом и месячном исчислении в апреле увеличились на 0,11 процентных пункта и снизились на 0,23 процентных пункта соответственно по сравнению с мартом и месяцем. -месячные темпы роста снизились.
Заглядывая в будущее, нам необходимо внимательно следить за снижением инфляции. Фактически, учитывая сохраняющийся высокий уровень цен на энергоносители и продукты питания, это может привести к базовой инфляции. Инфляция арендной платы может вырасти после третьего квартала, что приведет к более медленному снижению базовой инфляции. Таким образом, процесс деинфляции в США все еще полон неопределенности.
Годовые темпы роста индекса потребительских цен в апреле стабилизировались, как и ожидалось, при этом инфляционное давление на продукты питания и основные сырьевые товары постепенно ослабевало, но энергетические товары все еще росли, а цены на основные услуги демонстрировали сильную устойчивость. С одной стороны, давление на инфляцию со стороны энергоносителей продолжает усиливаться. С другой стороны, инфляцию основных услуг трудно снизить, главным образом из-за продолжающегося роста расходов на автострахование. Однако арендная плата в эквиваленте собственника и арендная плата за жилье, которые имеют больший вес среди основных статей услуг, продолжают замедляться в годовом исчислении. В то же время инфляционное давление на продукты питания и основные товары потребления постепенно ослабевает. В целом базовая инфляция по-прежнему неуклонно снижается, но ожидается, что под влиянием колебаний цен на энергоносители инфляция в ближайшие месяцы останется в пределах диапазона.
В апреле Соединенные Штаты добились прогресса в процессе дефляции, но ненамного. Прежде всего, снижение индекса потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем было незначительным. Во-вторых, эквивалентная арендная плата собственнику, которая значительно выросла в предыдущий период, лишь незначительно замедлилась. Кроме того, основной индекс потребительских цен, на котором фокусируется внимание ФРС, немного снизился, но годовой показатель все еще находится на высоком уровне. Месячное восстановление индекса потребительских цен США в первом квартале этого года, возможно, было поддержано смягчением финансовых условий в предыдущем периоде. Ужесточение финансовых условий в США в будущем поможет снизить инфляцию.
Ожидания рынка по снижению ставки ФРС в сентябре усиливаются
По данным инструмента «FedWatch» группы Чикагской товарной биржи (CME), после публикации данных по индексу потребительских цен США в апреле вероятность снижения процентной ставки в сентябре выросла с 65,1% до 73,2%; Снижение процентных ставок в декабре увеличилось с 65,1% до 73,2%, увеличилось до 68,4%.
Что касается будущей тенденции денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, некоторые участники рынка сохраняют мнение, что первое снижение процентных ставок может произойти в третьем квартале. Однако некоторые аналитики полагают, что темпы снижения процентных ставок ФРС могут быть медленными, а первая процентная ставка может быть медленной. Снижение произойдет не раньше сентября. Возможно, процентные ставки даже не будут снижены в 2024 году.
Высокая инфляция может привести к тому, что Федеральная резервная система будет поддерживать высокие процентные ставки в краткосрочной перспективе, но, учитывая, что влияние высоких процентных ставок на различные сектора экономики может постепенно стать очевидным, первое снижение процентных ставок, как ожидается, начнется в третьем квартале. .
Хотя инфляция в США существенно не ослабла, данные по розничным продажам в США укрепили уверенность рынка в дальнейшем ослаблении инфляции в будущем. Рынок перенес ожидаемое время начала снижения процентных ставок на сентябрь, и ожидается, что их будет два. снижение процентных ставок в 2024 году.
Однако из-за высокой инфляции за последние два месяца, хотя в апреле инфляция и ослабла, будущая тенденция все еще не очевидна, что недостаточно, чтобы вселить уверенность в ФРС. Ожидается, что ФРС продолжит выжидать и смотреть.
Снижение апрельских данных по инфляции является хорошей новостью для рынка, но по-прежнему существует большая неопределенность относительно дальнейшего снижения инфляции. Кроме того, рост реальной заработной платы по-прежнему находится на относительно высоком уровне, поэтому мы считаем, что нецелесообразно уделять слишком много внимания и интерпретировать данные по инфляции за один месяц, поскольку их влияние на политику ФРС может быть ограниченным.
Судя по недавнему выступлению председателя Федеральной резервной системы Пауэлла, хотя он и считает, что данные по инфляции в конечном итоге снизятся, данные по инфляции за первый квартал ослабили его уверенность в снижении процентных ставок. Федеральная резервная система в настоящее время не может сказать, произойдет ли это и когда именно. целесообразно снизить процентные ставки. Высокие процентные ставки могут сохраниться. Хотя текущие данные по инфляции показывают, что Федеральная резервная система, скорее всего, не будет рассматривать повышение процентных ставок в качестве варианта последующей денежно-кредитной политики, судя по недавнему увеличению инфляционных ожиданий жителей США, Федеральной резервной системе все еще необходимо больше данных для наблюдения за динамикой инфляции. инфляционный процесс. Согласно базовому сценарию, ФРС может впервые снизить процентные ставки в четвертом квартале 2024 года, а может даже не снижать процентные ставки в 2024 году.
По всем видам активов инфляция в США снижается в соответствии с ожиданиями, что обеспечит определенный импульс настроениям рынка в краткосрочной перспективе. Заглядывая в будущее, поскольку нисходящий тренд инфляции все еще остается неопределенным, оптимизм рынка может столкнуться с определенным коррекционным давлением.
Дядя Тринадцать в настоящее время планирует несколько хороших валют.
Те, кто верит в меня, те, кому интересно, и те, кто хочет убедиться в моей силе.
Вы можете найти меня, посмотрев мой профиль и купить бесплатно.
Дядя Тринадцать не позволит своим фанатам потерпеть неудачу на этом бычьем рынке
