Экономика Европы сталкивается с препятствиями сейчас больше, чем когда-либо. Разрыв между экономическими показателями Европы и США увеличивается, усугубляясь пандемией коронавируса и продолжающимся конфликтом в Украине. Эта ситуация выдвигает экономические проблемы Европы на передний план глобальных дискуссий.

Резкий контраст с США.

Для сравнения, экономика США сильно оправилась от недавних неудач, достигнув темпов роста, которые более чем вдвое превышают темпы роста в еврозоне. Эта резкая разница меняет форму дискуссий о денежно-кредитной политике по всей Атлантике: ожидается, что США будут снижать процентные ставки реже, чем европейские коллеги, из-за более сильных прогнозов экономического роста и инфляции.

Борьба Европы связана не только с медленным ростом, который стал довольно знакомой проблемой, но и с тем, как сохранить инвестиции перед лицом этих проблем. Высокие затраты на электроэнергию и прибыльные субсидии из США побуждают европейский бизнес переезжать, усугубляя проблемы Европы.

Паоло Джентилони, комиссар ЕС по экономике, подчеркивает необходимость сохранения инвестиций в Европе. Однако решения, подобные предложенным Марио Драги для более глубокой интеграции и централизованного финансирования, кажутся необходимыми, но сложными. Промышленность Европы столкнется с риском закрытия или ухода, если не произойдет серьезных изменений в политике.

Старение населения и отсутствие крупных игроков в ключевых технологических секторах еще больше усложняют экономический динамизм Европы. Когда-то в начале 1990-х годов континент находился на подъеме, извлекая выгоду из углубления единого рынка ЕС. Однако с тех пор объединенные экономики ЕС уступили позиции США, особенно под влиянием долгового кризиса еврозоны и недавних глобальных потрясений.

Уровень доходов в Европе отстает от уровня в США, и Международный валютный фонд прогнозирует, что это неравенство будет только расти. Основные проблемы включают слабые инвестиции и накопление рабочей силы, при этом компании не решаются увольнять работников из-за опасений, что не смогут повторно нанять их по мере восстановления спроса.

Кризис потребительского доверия

Потребительская уверенность в Европе низкая, цены на жилье падают, а правительства сокращают расходы. Напротив, американские рабочие увидели рост заработной платы, который помогает им лучше справляться с инфляцией, а их более высокие инвестиции в акции также хорошо окупились во время недавнего подъема рынка.

Европейцы также предпочитают работать меньше, и эта тенденция усилилась из-за пандемии, когда работники таких секторов, как железнодорожный и сталелитейный сектор, договорились о значительном сокращении рабочего времени. Однако это изменение в сторону лучшего баланса между работой и личной жизнью контрастирует со стабильным рабочим временем в США и способствует нехватке рабочей силы в Европе, которая усугубляется демографическими изменениями и сокращением иммиграции из Восточной Европы.

Долгосрочные демографические проблемы и проблемы производительности

ЕС сталкивается с демографическими проблемами, связанными со старением населения, и ожидается, что к 2050 году доля населения трудоспособного возраста резко снизится. Эта демографическая тенденция в сочетании со стагнацией показателей производительности рисует мрачную картину экономического будущего Европы.

Проблемы производительности особенно заметны по сравнению с США, где компании, как правило, крупнее и менее регулируемы, что позволяет увеличить инвестиции и повысить эффективность. Европейские компании, зачастую более мелкие и более ограниченные, изо всех сил пытаются извлечь выгоду из технологических достижений, таких как облачные вычисления и программные приложения.

Разрыв в производительности имеет огромные последствия для уровня жизни в Европе. Если бы крупнейшие европейские экономики соответствовали темпам роста производительности труда США, их ВВП на душу населения мог бы быть значительно выше.

Инвестиционный рынок также демонстрирует резкие различия: европейские компании инвестируют гораздо меньше, чем их американские коллеги. Этот разрыв особенно очевиден в технологическом секторе, где американские компании продолжают опережать Европу по расходам на исследования и разработки.

Пока политики борются с этими многогранными проблемами, остается вопрос: какая надежда осталась у европейской экономики?