比特币上周先涨后跌，价格一度因为Fed宽松政策预期调整而上涨至65,000 美元，但周五又因为GBTC 资金连续流出，导致价格又下跌至61,000 美元，如同先前提到的，目前价格波动几乎都跟着比特币ETF 在走，近期比特币ETF 买气的确进入高原期，成长速度不如上一季畅旺。

比特币在5 月3 日以及6 日两个交易日出现2 亿美元以上的净流入，随后又于5 月7 日转为连续净流出，直到5 月10 日出现近1 亿美元的净流出，比特币价格也跟着这个方向上下波动，虽然比特币没有跟着美国科技股再度逼近先前的历史高点，但近期市场出售压力确实存在，单纯寄望比特币ETF 规模成长而带来买盘似乎有点太过危险。

首先是矿场近期的抛售潮过于积极，我们推测是矿场的能源价格出现较为显著的涨幅，近期美国能源需求遇到AI 资料中心的需求挤压，矿场电价无法获得像以往优惠的电价，此外其他国家的电价也因为天气回暖迈入夏天而需要更高的散热成本，近期矿场的现金周转压力确实存在。

甚至有些矿场因为营运成本过高，直接选择结束营运，因为下一批高性能矿机，也就是三奈米节点的矿机将陆续部署在矿场，导致先前算力持续飙升，成本效益不符的矿场只能选择关闭营运，这似乎也让比特币算力网有些微的下降。

但依然有好消息，JP Morgan 集团近期在SEC 文件中揭露他们持有价值约120 万美元的比特币ETF，说明机构也慢慢接受比特币ETF，我们预期会有越来越多机构进入比特币ETF 投资，同时更多非美国地区也会有基金公司代销比特币ETF，将有助于整个加密币市场逐步成长。

这周FTX 重整团队向法院提案，认为他们将能偿付98% 用户所有的资产余额附加每年9% 的收益补偿，但也不少人担忧法币清偿会导致市场价格崩跌，但快速的结论是投资者不需要担心FTX 清偿会导致价格下跌，因为该交易所已经将大部分资产变卖成现金，上一季的牛市成功承接住抛压。

FTX 清偿计画变数仍多，加密币清偿不会影响价格

去年9 月FTX 已经获得法院出售加密货币资产的许可，也有新闻指出FTX 抛售掉GBTC 股份，其他加密币也送到加密交易所出售得差不多了，因此不需要太担心比特币或是以太币价格会被FTX 抛售所冲击，该交易所目前持有最多的资产还是锁定中的SOL 代币，先前暴涨那波FTX 也出售了一部分SOL，恰好碰市场情况热络，成功吸收掉抛压，剩余锁定SOL 透过拍卖的形式转让给其他机构投资者。

根据Block 报导指出，FTX 在三月时以64 美元的拍卖价出售SOL 给Galaxy Trading 与Pantera，规模约总锁定量的三分之二，金额约17 亿美元，并且在四月时再度出售等值的2.3 亿美元给Galaxy Trading，价格约于95 美元，可以得知FTX 已经透过转手所有权的方式将SOL 持仓换成现金。

前一拍与最近一拍的价格都因为锁定而使得拍卖价低于市价150 美元不少，由于大部分资产已经被转换为现金，可以预期即使FTX 开始赔偿用户，也不会立即冲击加密币价格。

本周行情怎么看

几种情况，由以色列和哈马斯议和、周三CPI数据决定

（1） 议和成功+CPI低于预期——BTC暴涨回$70000，牛回速归，喜大普奔

（2）议和失败+CPI低于预期——议和失败大跌一波，CPI低于预期反弹一波 ，利好利空相互抵消，BTC维持在$60000左右波动，但山寨流血受伤

（3）议和成功+CPI高于预期——这种情况下议和成功不算利好了，只能说维持不跌，CPI高于预期肯定大跌一波，大概率插针5.8

（4）议和失败+CPI高于预期——两个都是利空，要跌麻，5.3硬底

这两天降低预期，大跌了可以抄底。

今天OpenAI开新闻发布会，如果WLD有货的伴随大涨记得先出，利好出尽是利空，后面跌了再买回来。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。