Автор: Эбункер

Гонконгский спотовый ETF виртуальных активов

30 апреля в общей сложности 6 спотовых ETF виртуальных активов под брендами Boshi HashKey, HuaXia и Harvest были сегодня официально зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже и открыты для торговли. Включая Boshi HashKey Bitcoin ETF (3008.HK), Boshi HashKey Ethereum ETF (3009.HK), China Xia Bitcoin ETF (3042.HK), China Xia Ethereum ETF (3046.HK), Harvest Bitcoin Spot ETF (3439 .HK) и спотовый ETF Harvest Ethereum (3179.HK).

Ли Имэй, генеральный директор China Asset Management, заявил в интервью Bloomberg TV, что запуск спотовых ETF на Биткойн и Эфириум в Гонконге «открыл дверь для многих держателей юаней к поиску альтернативных инвестиций. надеется, что в будущем у инвесторов материкового Китая появятся новые возможности для участия в этом процессе». (Примечание: ETF, запущенные в Гонконге, в настоящее время доступны только жителям Гонконга).

Однако с точки зрения данных результаты торговли спотовыми ETF виртуальных активов Гонконга в первый день были неудовлетворительными. Объем торгов 6 спотовыми ETF Биткойн + Ethereum составил 87,58 миллионов гонконгских долларов (12 миллионов долларов США). Для сравнения, объем торгов биткойн-ETF США в первый день составил 4,6 миллиарда долларов. Хотя торговые данные первого дня не идеальны, они по-прежнему открывают двери для альтернативных активов для гонконгских инвесторов, и рынок будет все больше принимать такие финансовые продукты. Некоторые инсайдеры полагают, что из-за плохих показателей фондового рынка Китая и все еще неспокойного рынка недвижимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе состоятельные люди Китая могут инвестировать в ETF криптовалютных активов Гонконга через различные каналы.

Прогноз ETF США по спотовым ETF

Недавно управляющий активами Франклин Темплтон разместил свой спотовый ETF на Ethereum на веб-сайте Депозитарно-депозитарно-клиринговой корпорации (DTCC) под лейблом EZET. Теоретически размещение этого ETF на веб-сайте DTCC представляет собой первый шаг в торговом процессе. Однако это не гарантирует одобрения SEC, которая в конечном итоге решит, можно ли запустить ETF.

На веб-сайте DTCC обычно отображаются ценные бумаги, пригодные для торговли и расчетов, включая ETF, которые соответствуют определенным требованиям к регистрации или соответствию. Хотя этот список не влияет напрямую на решения SEC, он помогает адаптировать ETF к рыночному спросу, тем самым помогая поддерживать рыночную цену ETF и стоимость его чистых активов (NAV) близкими друг к другу.

В феврале этого года Франклин Темплтон, как и BlackRock, Grayscale, Vaneck и Ark Invest, подал в SEC заявку на создание спотового ETF на ETH. Однако SEC недавно отложила принятие решения по заявке Франклина Темплтона на ETF, сославшись на необходимость рассмотрения предлагаемых изменений правил листинга и торговли акциями CBOE BZX Exchange. У SEC есть дополнительные 45 дней, до 11 июня, для проведения дальнейшей оценки.

По сравнению с Bitcoin ETF, перспективы Ethereum ETF не столь оптимистичны. Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас оценивает вероятность того, что SEC одобрит ETF Ethereum в мае, составляет около 35%. Он считает, что менее активная позиция SEC по сравнению с процессом подачи заявки на биткойн-ETF указывает на то, что это стратегический шаг, а не просто отсрочка. Кроме того, позиция председателя SEC Гэри Генслера относительно того, что ETH потенциально может считаться ценной бумагой, усложняет процесс принятия решений.

Аналитики JPMorgan ожидают продолжения задержек в одобрении регулирующими органами спотового ETF Ethereum, что в конечном итоге может привести к судебному иску, аналогичному иску Grayscale, который побудил SEC пересмотреть заявку на спотовый Bitcoin ETF.

Признание SEC фьючерсных ETF на ETH уже давно используется в качестве аргумента в пользу одобрения заявок на спотовые ETF на ETH. Grayscale считает, что одобренные SEC фьючерсные ETF на биткойны несут те же риски, что и спотовые ETF на биткойны, поэтому этот аргумент усилился после того, как Grayscale выиграла судебный процесс против SEC в августе 2023 года. Van Buren Capital считает, что SEC может одобрить спотовый ETF ETH, чтобы избежать нового поражения в суде, но, скорее всего, она будет готова пойти на еще одну ставку в суде.

Несмотря на проблемы, американские инвесторы и предприятия по-прежнему настаивают на принятии спотового ETF ETH, поскольку установление связи между криптовалютами и традиционными финансовыми продуктами считается огромным шагом вперед. Неясно, какие действия предпримет SEC, и если спотовый ETF ETH будет одобрен, регуляторы США займут более прогрессивную позицию в отношении криптовалют.

Будет ли ETH считаться ценной бумагой?

Fox Business недавно сообщила, что председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер начал пытаться рассматривать Ethereum как незарегистрированную ценную бумагу, которая не соответствует действующим федеральным правилам, по крайней мере, год назад, согласно судебным документам, поданным гигантом программного обеспечения Ethereum Consensys. Consensys оспаривает попытку SEC реклассифицировать Ethereum в качестве ценной бумаги через судебный иск.

Согласно содержанию документа, 28 марта 2023 года Гурбир Гревал, глава отдела правоприменения SEC, утвердил официальный приказ о расследовании «ETH 2.0», разрешив сотрудникам SEC проводить расследования и вызывать в суд сотрудников проекта, участвующих в транзакциях ETH.

В отчете FOX отмечается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам полна решимости сохранить конфиденциальность расследования, а источники, получившие повестку в суд, заявили, что их заставили подписать соглашения о конфиденциальности. Будучи одной из компаний, получивших повестку в суд от SEC, Consensys на прошлой неделе подала превентивный иск против SEC. Компания сообщила, что ранее в этом месяце она также получила «Уведомление Wells» от SEC относительно возможного правоприменения, связанного с ее обменами MetaMask и услуги по стейкингу.

(Примечание: «Уведомление Wells» означает неофициальное напоминание, выпущенное SEC перед гражданским судебным разбирательством против листинговых компаний в США. Котирующиеся на бирже компании, получившие уведомление, могут общаться и вести переговоры с SEC до получения официального судебного разбирательства.)

Исторически сложилось так, что председатель SEC Генслер не высказал четкой позиции относительно того, является ли ETH ценной бумагой. В апреле 2023 года, когда конгрессмен Патрик МакГенри спросил его на слушаниях в Конгрессе, является ли ETH ценной бумагой, Генслер отказался отвечать на этот вопрос, пытаясь скрыть первоначальное решение SEC о том, что ETH является ценной бумагой.

30 апреля председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам Патрик МакГенри прокомментировал эскалацию спора между SEC и криптовалютной индустрией, обвинив председателя SEC Гэри Генслера в «намеренном введении в заблуждение Конгресса» относительно позиции SEC по Ethereum, новые судебные документы показывают: «Это преднамеренная попытка исказить позицию SEC». Он отметил, что существует явный разрыв между публичными заявлениями SEC и ее частными действиями против ETH, и такой подход к обеспечению соблюдения цифровых активов отражает произвольный и капризный характер регулирования SEC.

По состоянию на 2018 год позиция SEC в отношении Ethereum относительно ясна: Ethereum не является ценной бумагой. По крайней мере, такова была позиция, заявленная в выступлениях тогдашнего руководителя корпоративных финансов SEC Билла Хинмана и тогдашнего председателя SEC Джея Клейтона. Однако после того, как нынешний председатель SEC Гэри Генслер вступил в должность, позиция агентства в отношении Ethereum претерпела небольшие изменения. Вскоре после того, как Ethereum перешел на механизм консенсуса PoS в 2022 году, Генслер заявил, что в блокчейне PoS пользователи блокируют свои токены, чтобы обеспечить безопасность сети и получить вознаграждение в виде токенов, что является инвестиционным контрактом и может быть классифицировано как ценная бумага. Но он этого не сделал. назовите ETH конкретно.

При Генслере SEC подала принудительные меры против нескольких криптовалютных бирж, включая Coinbase, Kraken и Binance, за продажу незарегистрированных ценных бумаг, таких как ADA Кардано и SOL Соланы, клиентам в США. Тем не менее, Ethereum никогда не был напрямую идентифицирован в качестве ценной бумаги ни в одном из предыдущих судебных разбирательств SEC.

Cosensys считает, что это преднамеренный «захват власти» со стороны SEC. Cosensys оспаривает действия SEC по двум направлениям: настаивая на том, что Ethereum не соответствует определению ценной бумаги и, следовательно, не подпадает под действие таких правил, и обвиняя SEC в несправедливом нацеливании на ее продукт MetaMask.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не комментировать эти текущие юридические вопросы. Эбункер считает, что этот случай отражает неопределённую нормативно-правовую базу для криптовалют в США и может также повлиять на будущую классификацию Ethereum. Что касается того, почему SEC теперь пытается классифицировать ETH как ценную бумагу, многие люди в отрасли считают, что это стратегический шаг, направленный на получение регулирующих полномочий в отношении ETH и других подозреваемых токенов безопасности. Поскольку ETH является вторым по величине блокчейном по рыночной капитализации и платформой для большинства основных DeFi, DAO и NFT, реклассификация ETH в ценную бумагу неизбежно окажет огромное влияние на всю индустрию криптоактивов.