Автор оригинала: Риюэ Сяочу, крипто KOL

В последнее время все широко обсуждают проекты с высокой рыночной стоимостью. Если так будет продолжаться, мы с Личи не только не сможем зарабатывать деньги на бычьем рынке, но и станем банкоматом для учреждений и участников проекта, что приведет к увеличению прибыли. это действительно раздражает.

Я тоже ненавижу это. Геймплей многих проектов в этом раунде заключается в том, что учреждения инвестируют в высокие оценки, привлекают отморозков, чтобы они освежили хорошие данные, а затем размещают их на биржах, собирая их с высоким FDV и низким обращением.

На мой взгляд, причина этого в том, что уверенность в этом бычьем рынке слишком сильна, что привело к притоку большого количества средств и серьезному пузырю на первичном рынке.

Я помню, что в 2019 году я присутствовал на нескольких институциональных инвестиционных встречах от имени компании. На тот момент рыночная стоимость проектного финансирования составляла несколько миллионов долларов США. Правильно, зачастую это один или два миллиона долларов. Ситуация в то время заключалась в том, что капитала для инвестирования в первый уровень было очень мало, потому что все были полны сомнений относительно будущего этой отрасли. В 2019 или 20 году, когда биткойн резко упал, мы часто видели сообщения о том, что валютный круг вот-вот вернется к нулю.

Но на этом медвежьем рынке все в валютном кругу убеждены, что бычий рынок повторится, и в эту отрасль вливаются большие объемы средств. Для таких учреждений, как a16z, размер фонда измеряется миллиардами долларов. При наличии избытка средств стоимость проектов постоянно повышается. Когда я сейчас занимаюсь исследованием проектов, я везде вижу оценки финансирования в 100 миллионов долларов США, а многие из них были увеличены до 1 миллиарда долларов США или даже выше. Давайте на этот раз посмотрим на рыночную стоимость проекта Binance launchpool. Сравнение с рыночной стоимостью предыдущего раунда также очень очевидно.

Это явление определенно необоснованно. Но жаловаться бесполезно, и только учреждения, которые инвестируют в высокие оценки, несут серьезные убытки, могут найти решение. Однако, поскольку цикл обратной связи первого уровня относительно длинный и от инвестиций до окончательного раскрытия и реализации требуется несколько лет, трудно увидеть изменения на этом бычьем рынке.

Что нам нужно сделать, так это держаться подальше от проектов с высоким FDV. На этом бычьем рынке не все проекты принесут всем много денег. Если взять в качестве примера 10 миллиардов FDV, на организации и команды часто приходится более 40%. Даже если они будут разблокированы за 3 года, к концу 25-летнего бычьего рынка можно обналичить как минимум более 2 миллиардов долларов США. . Учреждения часто имеют доходность от 10 до 20 раз, а розничные инвесторы обычно хотят сотни раз, но крупные фонды институтов полностью удовлетворены такой доходностью. Поэтому учреждения и команды заняты обналичиванием денег, кто придет нажать на курок? Так что просто не берите на себя сделку. Только заставив эти учреждения потерять деньги, они не осмелятся заключить такую ​​крупную сделку на следующем раунде рынка.

Если есть проект, в отношении которого вы настроены по-настоящему оптимистично и очень хотите его купить, учтите хотя бы несколько факторов.

1) Что касается времени, покупайте в нижней части тренда, а не в верхней, как сейчас. 2) Весь сектор в последнее время был благоприятным, поэтому можно считать, что рынок может быть подвержен волне спекуляций. 3) Если в ближайшем будущем произойдет большое количество разблокировок, можно обратить внимание на рынок.

Судя по историческому опыту, чтобы продать некоторые проекты по хорошей цене, иногда они фокусируются на выгодах и имеют определенную долю рынка, когда они близки к разблокировке.

В любом случае проекты с низким тиражом и высоким FDV не подходят в качестве целей для долгосрочных позиций. Даже если вы захотите его купить, ожидаемый доход будет ниже, и вам необходимо проверить правила разблокировки и время заведения и команды.

Исходная ссылка