Гонконгский спотовый ETF виртуальных активов

30 апреля в общей сложности шесть спотовых ETF виртуальных активов под брендами Boshi HashKey, HuaXia и Harvest были сегодня официально зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже и открыты для торговли. Включая Boshi HashKey Bitcoin ETF (3008.HK), Boshi HashKey Ethereum ETF (3009.HK), China Xia Bitcoin ETF (3042.HK), China Xia Ethereum ETF (3046.HK), Harvest Bitcoin Spot ETF (3439 .HK) и спотовый ETF Harvest Ethereum (3179.HK).

Ли Имэй, генеральный директор China Asset Management, заявил в интервью Bloomberg TV, что запуск спотовых ETF на Биткойн и Ethereum в Гонконге «открыл дверь для многих держателей юаней к поиску альтернативных инвестиций. что в будущем у инвесторов материкового Китая появятся новые возможности для участия в этом процессе». (Примечание: ETF, запущенные в Гонконге, в настоящее время доступны только резидентам Гонконга.)

Однако, с точки зрения данных, результаты торговли спотовыми ETF виртуальных активов Гонконга в первый день были неудовлетворительными: объем торгов 6 спотовых ETF Биткойн + Ethereum составил 87,58 миллионов гонконгских долларов (12 миллионов долларов США). Для сравнения, объем торгов биткойн-ETF США в первый день составил 4,6 миллиарда долларов. Хотя торговые данные первого дня не идеальны, они по-прежнему открывают дверь к альтернативным активам для гонконгских инвесторов, и рынок будет все больше принимать такие финансовые продукты. Некоторые инсайдеры полагают, что из-за плохих показателей фондового рынка Китая и все еще неспокойного рынка недвижимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе состоятельные люди Китая могут инвестировать в ETF криптовалютных активов Гонконга через различные каналы.

Прогноз спотового ETF США ETH

Недавно управляющий активами Франклин Темплтон разместил свой спотовый ETF на Ethereum на веб-сайте Депозитарно-депозитарно-клиринговой корпорации (DTCC) под лейблом EZET. Теоретически размещение этого ETF на веб-сайте DTCC представляет собой первый шаг в торговом процессе. Однако это не гарантирует одобрения SEC, которая в конечном итоге решит, можно ли запустить ETF.

На веб-сайте DTCC обычно отображаются ценные бумаги, пригодные для торговли и расчетов, включая ETF, отвечающие определенным требованиям к регистрации или соответствию. Хотя этот список не влияет напрямую на решение SEC, он помогает адаптировать ETF к рыночному спросу, тем самым помогая поддерживать рыночную цену ETF и стоимость его чистых активов (NAV) близкими.

В феврале этого года, как и BlackRock, Grayscale, Vaneck и Ark Invest, Франклин Темплтон подал в SEC заявку на спотовый ETF ETH. Однако SEC недавно отложила принятие решения по заявке Франклина Темплтона на ETF, сославшись на необходимость рассмотрения предлагаемых изменений правил листинга и торговли акциями CBOE BZX Exchange. У SEC есть дополнительные 45 дней, до 11 июня, для проведения дальнейшей оценки.

По сравнению с Bitcoin ETF, перспективы Ethereum ETF не столь оптимистичны. Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас оценивает вероятность того, что SEC одобрит ETF Ethereum в мае, составляет около 35%. Он считает, что менее активная позиция SEC по сравнению с процессом подачи заявки на биткойн-ETF указывает на то, что это стратегический шаг, а не просто отсрочка. Кроме того, позиция председателя SEC Гэри Генслера по поводу возможного назначения ETH в качестве ценной бумаги усложнила процесс принятия решений.

Аналитики JPMorgan ожидают продолжения задержек в одобрении регулирующими органами спотового ETF Ethereum, что в конечном итоге может привести к судебному иску, аналогичному иску Grayscale, который побудил SEC пересмотреть заявку на спотовый Bitcoin ETF.

Признание SEC фьючерсных ETF на ETH уже давно используется в качестве аргумента в пользу одобрения заявки на спотовый ETF на ETH. Grayscale считает, что одобренные SEC фьючерсные ETF на биткойны несут те же риски, что и спотовые ETF на биткойны, и этот аргумент усилился после того, как Grayscale выиграла судебный процесс против SEC в августе 2023 года. Van Buren Capital считает, что вполне возможно, что SEC одобрит спотовый ETF ETH, чтобы избежать нового поражения в суде, но, скорее всего, она будет готова пойти на еще одну ставку в суде.

Несмотря на проблемы, американские инвесторы и предприятия настаивают на принятии спотового ETF ETH, поскольку создание связи между криптовалютами и традиционными финансовыми продуктами считается огромным шагом вперед. Неясно, какие действия предпримет SEC. Если спотовый ETF ETH будет одобрен, регуляторы США займут более прогрессивное отношение к криптовалютам.

Будет ли ETH считаться ценной бумагой?

Fox Business недавно сообщила, что, согласно судебным документам, поданным гигантом программного обеспечения Ethereum Consensys, председатель SEC Гэри Генслер начал пытаться рассматривать Ethereum как незарегистрированную ценную бумагу, которая не соответствует действующим федеральным правилам, по крайней мере, год назад. Consensys оспаривает попытку SEC реклассифицировать Ethereum в качестве ценной бумаги через судебный иск.

Согласно содержанию документа, 28 марта 2023 года Гурбир Гревал, глава правоприменительного департамента SEC, утвердил официальный приказ о расследовании против «ETH 2.0», разрешив сотрудникам SEC проводить расследования и вызывать в суд сотрудников проекта, участвующих в транзакциях ETH.

В отчете FOX отмечается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам полна решимости сохранить конфиденциальность расследования, а источники, получившие повестку в суд, заявили, что их заставили подписать соглашения о конфиденциальности. Consensys, одна из компаний, получивших повестку в суд от SEC, подала упреждающий иск против SEC на прошлой неделе. Компания сообщила, что ранее в этом месяце она также получила «Уведомление Wells» от SEC относительно возможного правоприменения, связанного с ее обменами MetaMask и услуги по стейкингу.

(Примечание: «Уведомление Wells» относится к неофициальному напоминанию, выпущенному SEC перед гражданским судебным разбирательством против листинговых компаний в США. Котирующиеся на бирже компании, получившие уведомление, могут общаться и вести переговоры с SEC до получения официального судебного разбирательства.)

Исторически сложилось так, что председатель SEC Генслер не высказал четкой позиции относительно того, является ли ETH ценной бумагой. В апреле 2023 года, когда конгрессмен Патрик МакГенри спросил его на слушаниях в Конгрессе, является ли ETH ценной бумагой, Генслер отказался отвечать на этот вопрос, пытаясь скрыть первоначальное решение SEC о том, что ETH является ценной бумагой.

30 апреля председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам Патрик МакГенри прокомментировал эскалацию спора между SEC и криптовалютной индустрией, обвинив председателя SEC Гэри Генслера в «намеренном введении в заблуждение Конгресса» относительно позиции SEC в отношении Ethereum, новые судебные документы показывают: «Это преднамеренная попытка исказить позицию SEC». Он отметил, что существует явная связь между публичными заявлениями SEC и ее частными действиями против ETH, и такой подход к обеспечению соблюдения цифровых активов отражает произвольный и капризный характер регулирования SEC.

По состоянию на 2018 год позиция SEC в отношении Ethereum относительно ясна: Ethereum не является ценной бумагой. По крайней мере, такова была позиция, заявленная в выступлениях тогдашнего руководителя корпоративных финансов SEC Билла Хинмана и тогдашнего председателя SEC Джея Клейтона. Однако после того, как нынешний председатель SEC Гэри Генслер вступил в должность, позиция агентства в отношении Ethereum претерпела небольшие изменения. Вскоре после того, как Ethereum перешел на механизм консенсуса PoS в 2022 году, Генслер заявил, что в блокчейне PoS пользователи блокируют свои токены для обеспечения безопасности сети и получают вознаграждение в виде токенов, которые являются инвестиционными контрактами и могут быть классифицированы как ценные бумаги. Но он не назвал имя В частности, ETH.

При Генслере SEC подала иски против нескольких криптовалютных бирж, включая Coinbase, Kraken и Binance, за продажу незарегистрированных ценных бумаг, таких как ADA Кардано и SOL Соланы, клиентам в США. Тем не менее, Ethereum никогда не был напрямую идентифицирован как ценная бумага ни в одном из предыдущих судебных разбирательств SEC.

Cosensys считает, что это преднамеренный «захват власти» со стороны SEC. Cosensys оспаривает действия SEC по двум направлениям: настаивая на том, что Ethereum не соответствует определению ценной бумаги и, следовательно, не подпадает под действие таких правил, и обвиняя SEC в несправедливом нацеливании на ее продукт MetaMask.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила не комментировать эти текущие юридические вопросы. Эбункер считает, что этот случай отражает неопределённую нормативно-правовую среду для криптовалют в Соединённых Штатах и ​​может также повлиять на будущую классификацию Ethereum. Что касается того, почему SEC теперь пытается классифицировать ETH как ценную бумагу, многие инсайдеры отрасли полагают, что это стратегический шаг, направленный на получение регулирующих полномочий в отношении ETH и других подозреваемых токенов безопасности. Поскольку ETH является вторым по величине блокчейном по рыночной капитализации и платформой для большинства основных DeFi, DAO и NFT, реклассификация ETH в ценную бумагу неизбежно окажет огромное влияние на всю индустрию криптоактивов.