По данным U.Today, сеть Ethereum перешла из дефляционного состояния в инфляционное после обновления Dencun в начале этого года. Обновление, представляющее собой комбинацию обновлений Cancun и Deneb, было разработано для повышения масштабируемости и снижения комиссий за транзакции. Он представил Proto-Danksharding и временные объекты данных для более дешевого накопителя второго уровня. Однако недавний анализ, проведенный фирмой по обработке данных CryptoQuant, показывает, что это обновление непреднамеренно привело к тому, что Ethereum снова стал инфляционным.

Анализ CryptoQuant показывает, что обновление Dencun привело к структурно меньшему количеству комиссий за транзакции, сжигаемых в Ethereum, что не уменьшило общее количество ETH настолько, чтобы поддерживать его дефляционный статус. Исторически сложилось так, что общая сумма сожженных комиссий напрямую коррелировала с более высокой сетевой активностью или общим количеством транзакций. До обновления Dencun возросшая сетевая активность приводила к сжиганию большего количества комиссий и, как следствие, к снижению предложения ETH. Однако после обновления Dencun эта корреляция была нарушена: общая сумма сожженных комиссий больше не соответствует сетевой активности.

Руководитель отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено отметил, что сеть Ethereum претерпела структурные изменения в сторону ухудшения после обновления Dencun. Несмотря на значительную сетевую активность, медианная комиссия за транзакцию и общая сумма сожженных комиссий значительно снизились. Обновление Dencun не только уменьшило комиссию за транзакцию, которую платят пользователи, но и уменьшило общую сумму сжигаемых комиссий. Это привело к тому, что общее количество ETH не уменьшилось настолько, чтобы поддерживать дефляцию. Следовательно, общая сумма сожженных комиссий достигла самой низкой точки с момента обновления слиянием в сентябре 2022 года, а новое предложение ETH снова начало увеличиваться самыми быстрыми дневными темпами с момента обновления слияния. Такое быстрое увеличение нового предложения ETH в сочетании со снижением сожженных комиссий и текущими темпами сетевой активности привело к тому, что сеть Ethereum стала инфляционной.