Рыночная капитализация стейблкоинов значительно выросла за последние шесть месяцев, увеличившись со 122 миллиардов долларов в октябре 2023 года до 157 миллиардов долларов в апреле 2024 года. Среди поставщиков стейблкоинов Tether (USDT) завоевал значительную долю рынка, превысив 100 миллиардов долларов и составив более 70% доминирование на рынке стейблкоинов.
Основываясь на этой динамике, в аттестационном отчете Tether за первый квартал 2024 года была раскрыта рекордная прибыль в размере 4,52 миллиарда долларов от активов Казначейства США, что принесло 1 миллиард долларов чистой операционной прибыли. Количество активных адресов Tether (ненулевых балансов) по состоянию на 28 апреля выросло до 5,6 млн.
Возникает вопрос: каков потенциал роста этого гиганта стейблкоинов?
Мы углубимся в децентрализацию этих кошельков с помощью индекса Херфиндаля. Этот индекс, перепрофилированный для измерения рыночной концентрации кошельков Tether, вычисляет доли общего объема ресурсов, принадлежащих различным адресам, путем суммирования квадратов баланса каждого адреса в сети. Высокий балл указывает на то, что предложение сконцентрировано в нескольких руках, а низкий балл предполагает более равномерное распределение предложения по многим адресам.
Источник: Glassnode по состоянию на 30 апреля 2024 г.
Выше мы видим значения индекса Херфиндаля для различных стейблкоинов: 0,00708164 для USDT, 0,00981202 для USDC и 0,00331652 для DAI. Среди трех крупнейших поставщиков стейблкоинов DAI имеет наиболее равномерно распределенное предложение по адресам, за ним следует USDT, а затем USDC.
Недавнее введение USDT в сеть TON может снизить рейтинг Херфиндаля и обеспечить более равномерное распределение поставок. Telegram, который утверждает, что у него 900 миллионов активных пользователей в месяц, объявил в апреле, что USDT будет поддерживаться в TON. Этот шаг может существенно повлиять на распространение кошельков Tether.
Источник: DefiLlama по состоянию на 6 мая 2024 г.
При изучении трех крупнейших блокчейн-платформ и использования ими стейблкоинов в транзакциях TRON сильно доминирует USDT с доминированием 98,2%. В TRON переводы USDT обычно варьируются от 95 центов до примерно 2 долларов США, хотя комиссия за газ может варьироваться. Между тем, кошелек TON изначально интегрирован в приложение Telegram, что позволяет пользователям бесплатно проводить одноранговые транзакции USDT внутри кошелька TON. Сообщается, что за транзакции между двумя пользователями USDT за пределами кошелька взимается сетевая комиссия в размере 0,0145 TON, что соответствует примерно 0,09 доллара США по состоянию на 6 мая 2024 года.
Источник: Statista по состоянию на 2023 год.
Интеграция USDT в TON с более низкими комиссиями и более быстрыми транзакциями может побудить пользователей перейти с TRON на TON для частых небольших транзакций. Это особенно актуально для стран с наибольшим количеством пользователей Telegram по состоянию на 2023 год: Индии, России, США, Индонезии и Бразилии.
Большинство этих стран являются ключевыми игроками на мировом рынке денежных переводов. Индия считается одним из крупнейших получателей помощи в мире, в то время как Россия видит значительный приток мигрантов из своей диаспоры в Европе и странах бывшего СССР. Индонезия получает выгоду от денежных переводов, отправляемых ее рабочими-мигрантами в Малайзию и на Ближний Восток. Бразилия, с другой стороны, больше известна тем, что отправляет денежные переводы через своих эмигрантов в США, Японию и Европу.
Интеграция Tether в сеть TON в сочетании с его значительной долей рынка и потенциалом более распределенной системы кошельков может способствовать расширению USDT среди пользовательской базы Telegram, что приведет к увеличению его использования на основных рынках денежных переводов.
