С момента начала торговли спотовыми биткойн-ETF в США 11 января произошел заметный рост объема спотовых торгов биткойнами, что оказало положительное влияние на динамику цен. Glassnode использует показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL), чтобы выяснить влияние ETF на поведение инвесторов.

NUPL количественно определяет чистую прибыль (или убыток) от рыночных активов, нормализованную по рыночной капитализации. Согласно данным Glassnode, NUPL в течение последних семи месяцев постоянно превышал 0,5, что указывает на то, что рынок в настоящее время находится в «типично бурной фазе бычьего рынка».