Автор: Изабель Ли Составитель: Янгз, Techub News Инвесторы, которые рано инвестировали в криптовалюты и получили огромную прибыль, часто хвастаются своим богатством в социальных сетях. Всякий раз, когда цены на криптовалюту растут, горячей темой становится вопрос о том, какой дополнительный доход может дать инвесторам уверенность в расходах (то, что экономисты называют эффектом богатства). Исследователи подсчитали это и обнаружили, что в Соединенных Штатах прибыль от стремительного роста цен на криптовалюту не тратится просто так, как выигрыш в лотерею. Пока что такие успехи оказали относительно небольшое влияние на экономику США, оцениваемую в 28 триллионов долларов, но если класс активов продолжит процветать, исследование может пролить свет на потенциальные изменения в структуре расходов. По оценкам исследователей, новое богатство, полученное за счет инвестиций в криптовалюты, приведет к увеличению потребления домохозяйств примерно на 30 миллиардов долларов в течение десятилетия, что приведет к расходам примерно 9 центов на каждый доллар нереализованной прибыли. Эта цифра почти в два раза превышает предельную склонность к потреблению доходов фондового рынка, но составляет лишь одну треть потребительского эффекта от непредвиденных доходов, таких как лотерейные выигрыши. Хотя люди выставляют напоказ свое богатство в социальных сетях, не все деньги тратятся на Lamborghini и предметы роскоши. Часть денег фактически поступает на рынок недвижимости. Даррен Айелло, доцент кафедры финансов Школы бизнеса Университета Бригама Янга и один из авторов исследования, сказал в интервью: «Если домохозяйства склонны относиться к криптовалютам как к азартным играм, то мы ожидаем, что они будут относиться к криптовалютам так же, как и к азартным играм. «Напротив, наше исследование показывает, что расходы домохозяйств, связанные с прибылью от криптовалюты, больше похожи на картину, которую мы наблюдаем при традиционных инвестициях в акции».
Эта тема, вероятно, привлечет больше внимания экономистов после запуска спотового ETF на биткойны в этом году, расширившего круг потенциальных инвесторов в криптовалюту. Исследователи, в том числе из Северо-Западного университета, Университета Эмори и Имперского колледжа Лондона, в марте представили в Федеральную корпорацию страхования депозитов документ о расследовании. Они изучили данные 60 миллионов человек с 2010 по 2023 год, охватывающие миллионы транзакций по банковским, кредитным и дебетовым картам, чтобы проанализировать влияние криптовалютного богатства на реальную экономику США. Опрос показал, что 16% опрошенных домохозяйств внесли деньги на розничную криптовалютную биржу в какой-то момент десятилетия, предшествовавшего 2023 году. Установить связь между расходами и инвестированием в криптовалюту непросто: некоторые инвесторы стремятся получить прибыль от своих сбережений при инвестировании в этот класс активов, а не решают пойти на трату денег после получения непредвиденной прибыли от криптовалюты. Поэтому исследователи выделили часть доходов домохозяйств от криптовалюты, обусловленную долгосрочными покупками и владениями, а не краткосрочными инвестициями, чтобы напрямую измерить причинное влияние криптовалют на расходы. Джейсон Коттер, соавтор статьи и доцент кафедры финансов в Университете Бригама Янга, сказал в интервью: «Из-за их высокой волатильности и неясных фундаментальных показателей ведутся серьезные споры о том, какую роль криптовалюты должны играть в инвестиционных портфелях домохозяйств. Противоречие. Для Ноэль Ачесон, автора книги «Крипто — это макрос сейчас», понимание того, как криптовалюты могут по-разному привлекать разные типы инвесторов, важнее, чем макроэкономические последствия. «Для инвесторов с низкими доходами, которые уделяют меньше внимания сохранению богатства, распределение криптовалюты может рассматриваться как решающий шаг», — сказала она. «Поэтому используйте любые доходы на дорогостоящие объекты, такие как дом, который он приносит. «Исследователи рынка недвижимости обнаружили, что, хотя рост криптовалютного богатства в основном использовался для дискреционных расходов, значительная сумма утекла на местные рынки недвижимости, особенно в Калифорнии, Неваде, Юте и других горячих точках криптовалюты. Чтобы получить конкретные данные, исследователи вернулись к 2017 году, когда цена Биткойна подскочила с $950 до $14 000, увеличившись почти на 1400%.Используя почтовые индексы, связанные с брокерскими счетами, они сравнили изменения цен на жилье в регионах с большим богатством криптовалюты и там, где меньше энтузиазма по отношению к цифровым активам. Они обнаружили, что цены на жилье в первом случае росли на 43 базисных пункта быстрее, чем во втором, в результате чего средняя цена дома выросла примерно на 2000 долларов за 12 месяцев. Количественная оценка эффекта богатства криптовалюты Девять центов выплаты на доллар нереализованной прибыли от криптовалюты.
Они проанализировали десятилетний период до 2023 года и обнаружили, что каждый доллар увеличения криптовалютного богатства семьи приводит к росту средней цены дома на 15 центов в следующие три месяца. Исследователи также отслеживали инвесторов, которые вывели не менее 5000 долларов США у криптовалютных брокеров в период с 2018 по 2023 год (около 90% из них поступило от Coinbase Global Inc.). Анализ показал, что американцы в целом потратили примерно на 5754 доллара больше за год после крупного вывода средств, чем годом ранее. Хотя выплаты по ипотечным кредитам оставались неизменными в течение шести месяцев до вывода крупных сумм, они значительно возросли после вывода средств. Коттер сказал: «Для каждой семьи, которая снимает 5000 долларов со счета обмена криптовалюты, существует 5% вероятность того, что они будут использованы для покупки дома в первый раз». В конце концов, мы не можем жить в Lamborghini.