В настоящее время как централизованные, так и децентрализованные торговые платформы криптовалют предлагают широкий спектр видов торговли. Хотя начинающим трейдерам обычно рекомендуется начинать со спотовой торговли как более простого и понятного варианта, не следует упускать из виду рынок криптовалютных деривативов. За последние несколько лет оно выросло в разы.
Одним из самых популярных деривативов среди других является фьючерс. Понимание различий между спотовым и фьючерсным рынками — один из первых шагов на пути к тому, чтобы стать опытным криптотрейдером. В этой статье мы рассмотрим особенности спотовой и фьючерсной торговли и сравним их несколькими способами.
Что такое спотовая торговля криптовалютой?
Спотовая торговля — это покупка или продажа криптовалюты с немедленной доставкой (оплата «на месте»). Этот тип торговли позволяет обменивать любые активы — криптовалюты, NFT, фиатные валюты и другие.
Спотовая торговля — самый распространенный и простой вид торговли криптовалютой. Суть стратегии спотовой торговли заключается в покупке криптовалюты по текущим рыночным ценам и последующей продаже по более высокой цене.
Спотовые транзакции происходят на самых разных платформах: от централизованных и децентрализованных криптовалютных бирж до обычных чат-ботов/ботов Telegram. Все спотовые биржи криптовалют работают круглосуточно, в отличие от традиционных фондовых бирж.
Преимущества спотовой торговли
Спотовая торговля имеет несколько важных преимуществ, которые делают ее такой популярной:
Во-первых, это чрезвычайно просто даже для новичков;
Трейдеры спотового рынка берут на себя право собственности на приобретенные активы;
Риски минимальны из-за отсутствия таких сложных понятий, как маржа, кредитное плечо, срок действия и ликвидация.
Недостатки спотовой торговли
Однако спотовая торговля также связана с некоторыми недостатками:
Поскольку трейдер становится владельцем криптовалюты, он обременен ее хранением;
Торговля с кредитным плечом не разрешена на спотовом рынке, что снижает возможности получения большей прибыли;
Для владельцев купленной криптовалюты получить доход можно только на растущем рынке. Таким образом, во время медвежьего тренда активы инвестора потеряют свою стоимость.
Типы спотового рынка
Спотовая торговля происходит на двух разных рынках — внебиржевых рынках и криптовалютных биржах, таких как Redot.
Рыночные биржи
Криптовалютные биржи являются основой криптовалютной индустрии. Именно поэтому спотовые сделки осуществляются в основном на криптовалютных биржах. Более того, биржи криптовалют также позволяют получать пассивный доход за счет размещения активов.
Сделки на биржах совершаются через торговый терминал со стаканом заявок или автоматического маркет-мейкера. Биржи могут быть централизованными (CEX) и децентрализованными (DEX). Централизованные биржи по сути являются организациями, оказывающими посреднические услуги между покупателем и продавцом. С другой стороны, децентрализованные биржи основаны на блокчейне. Сделки совершаются напрямую между продавцом и покупателем без посредников.
Внебиржевой (OTC)
Внебиржевая или внебиржевая торговля относится к транзакциям на P2P (одноранговых) платформах. Активы обмениваются напрямую между отдельными лицами или организациями. Внебиржевая торговля обычно происходит на сайтах-агрегаторах или телеграм-ботах при достаточном количестве продавцов и покупателей.
Внебиржевые платформы предлагают более высокий уровень анонимности, чем централизованные биржи (хотя сейчас все больше и больше платформ требуют KYC). Однако, поскольку многие биржи внедряют механизм условного депонирования, внебиржевая торговля может считаться довольно надежным способом покупки криптовалют.
Важно отметить, что внебиржевые рынки привлекают не только мелких инвесторов, стремящихся сохранить анонимность, но и «китов». Крупные игроки совершают покупки на внебиржевом рынке, чтобы их крупные транзакции не влияли на графики криптовалют.
Что такое производные?
Помимо спотовых сделок, на рынке криптовалют доступны и другие финансовые инструменты. Один из них — криптодеривативы. По сути, это контракты на покупку или продажу актива в определенный момент в будущем. Трейдеры не приобретают право собственности на базовые активы, но имеют право или обязанность исполнить контракт.
Деривативы позволяют использовать торговлю с кредитным плечом, что потенциально может привести к более высокой прибыли. Однако следует иметь в виду, что деривативы — достаточно сложный инструмент. Их следует использовать только после получения достаточных знаний об этом инструменте. В противном случае трейдеры сталкиваются с более высоким риском потери средств и возникновения долгов.
Что такое торговля криптовалютными фьючерсами?
Одним из самых популярных деривативов на криптовалюту являются фьючерсы на криптовалюту. Это контракты, которые отражают стоимость базовой криптовалюты. Покупка фьючерсного контракта не равна покупке его базового актива. Вы становитесь владельцем контракта с обязательством купить или продать базовый актив в будущем по заранее определенной фиксированной цене.
Например, когда вы торгуете контрактом BTCUSD, вы на самом деле не покупаете и не продаете BTC, а скорее торгуете по стоимости, полученной из BTC. Вы делаете ставку на то, увеличится или уменьшится цена базового актива (BTC). Прибыль или убыток будут зависеть от того, насколько точен ваш прогноз.
Торговля фьючерсами — это деятельность с высоким риском и высокой прибылью, которая больше подходит опытным трейдерам и инвесторам. Прежде всего, это связано с возможностью использования кредитного плеча, которое позволяет открывать гораздо более крупные позиции за счет заемных средств. К счастью, риски маржинальной торговли в некоторой степени покрываются механизмами защиты и управления рисками, такими как страховые фонды.
Преимущества торговли криптофьючерсами
Торговля фьючерсами имеет ряд преимуществ: во-первых, в хороших руках это отличный инструмент хеджирования рисков;
Все фьючерсы можно продавать без покрытия, что дает возможность получить прибыль на медвежьем рынке;
Кредитное плечо позволяет заключать сделки на суммы, которые трейдерам не нужны для увеличения прибыли;
Фьючерсы относятся к активам с высокой ликвидностью, поскольку довольно популярны среди трейдеров.
Недостатки торговли криптовалютными фьючерсами
Среди недостатков — высокая сложность входа на фьючерсный рынок для новичков и высокие риски, особенно при использовании кредитного плеча. Краткосрочные колебания стоимости базового актива могут привести к ликвидации позиции и значительным убыткам. Кроме того, фьючерсы не дают владельцам привилегий. Например, инвесторы не могут получить экономическую выгоду от ставок, потому что они не владеют базовой криптовалютой.
Крипто-спот против торговли фьючерсами
Как спотовая торговля, так и торговля фьючерсами являются двумя наиболее популярными способами торговли криптовалютами. Итак, в чем же разница между спотовой и фьючерсной торговлей?
Использовать
Когда речь идет о фьючерсах и спотовых сделках, основное различие между ними заключается в концепции кредитного плеча. Кредитное плечо используется в торговле фьючерсами для повышения эффективности капитала. Например, если вы хотите купить 1 биткойн (на сумму около 20 000 долларов США), но на вашем счете имеется только 1000 долларов США, вы можете занять оставшиеся 19 000 долларов США на бирже (кредитное плечо 20x).
Спотовая торговля, с другой стороны, не предлагает кредитного плеча. Вы просто обмениваете существующие активы на другие активы по текущей рыночной цене. Таким образом, для покупки 1 BTC на спотовом рынке вам потребуется ровно 20 000 долларов США. В то же время на фьючерсном рынке для открытия позиции на 1 BTC требуется всего 10-15% от этой суммы.
Спотовая цена против будущей цены
Все сделки на спотовом рынке совершаются по текущей цене, которая рассчитывается в зависимости от спроса и предложения.
Цена фьючерса состоит из базовой спотовой цены плюс фьючерсной премии. Фьючерсная премия может быть как положительной, так и отрицательной. Положительная премия указывает на то, что цена фьючерса выше спотовой цены. И наоборот, отрицательная премия указывает на то, что цена фьючерса ниже спотовой цены. Изменение баланса спроса и предложения может привести к изменению фьючерсной премии.
Риск контрагента
Поскольку фьючерсный контракт по сути представляет собой контракт на будущую сделку по определенной цене, существует вероятность того, что в день расчета одна из сторон не выполнит свои обязательства.
На спотовом рынке расчет происходит автоматически здесь и сейчас, где биржа выступает в роли гаранта. А в случае внебиржевого рынка при P2P-транзакциях существуют защитные механизмы, такие как услуга условного депонирования.
Длинная или короткая гибкость
Покупая активы на спотовом рынке, вы можете зарабатывать деньги только за счет увеличения стоимости активов. С другой стороны, фьючерсы являются более гибким инструментом. Они позволяют зарабатывать даже на медвежьем рынке. В этом случае вы можете заработать, открыв короткую позицию. Эта функция также позволяет вам использовать фьючерсные контракты для защиты от волатильности рынка.
Владение вилкой
Поскольку вы владеете криптовалютами, купленными на спотовом рынке, вы имеете право на все права, связанные с активом, включая форки, ставки и раздачу. В случае форка криптовалюты вы получите монету новой ветки блокчейна. Например, в 2017 году за каждый биткойн (BTC) владелец получил 1 Bitcoin Cash (BCH). Конечно, фьючерсные трейдеры не имеют права на форки, поскольку они владеют контрактами, а не базовыми активами.
Как на спотовом, так и на фьючерсном рынке в сделке участвуют две основные стороны: покупатель и продавец. Спотовые сделки могут осуществляться без посредников. Например, P2P-платформы позволяют осуществлять торговлю без посредников.
Фьючерсные сделки требуют посредника из-за использования кредитного плеча. Посредником обычно является централизованная биржа или смарт-контракт, если позиция открывается на DEX.
Торговые комиссии
Обычно комиссии по спотовым сделкам имеют простую структуру. Например:
Торговая комиссия = 1 BTC * 0,1% = 0,001 BTC
Однако размер комиссии зависит от типа вашего заказа. Если вы разместите лимитный ордер, вы станете мейкером. Большинство платформ предлагают либо нулевую, либо очень низкую комиссию для производителей. Мейкеры получают более низкие комиссии, поскольку они повышают ликвидность биржи, заполняя книгу заказов.
Если вы торгуете с использованием рыночных ордеров, то вы тейкер. Более высокие комиссии взимаются с тейкеров, поскольку они извлекают ликвидность из книги заказов.
Правила мейкера/тейкера применимы и к фьючерсному рынку. Однако структура комиссий немного сложнее. Трейдеры платят комиссию как за открытие позиции, так и за ее закрытие. Таким образом, условная стоимость позиции включается в уравнение расчета комиссии:
Например, комиссионное вознаграждение = номинальная стоимость * ставка комиссии;
Условная стоимость = (количество контрактов * размер контракта) / цена открытия/закрытия.
Дата доставки
Хотя спот-транзакция рассчитывается здесь и сейчас, время расчета по фьючерсу может варьироваться. Расчет обычно происходит в день истечения срока или близко к нему. Например, месячные фьючерсы истекают и рассчитываются в последнюю пятницу каждого месяца, а квартальные — в последнюю пятницу каждого квартала.
По истечении срока действия контракта покупатели и продавцы не обменивают базовый актив напрямую. Вместо этого фьючерсная биржа поставляет все открытые позиции по расчетной цене (цене скользящей средней за последний час, основанной на индексе).
Стоит отметить, что фьючерсы могут поступать без даты поставки (истечения). Их называют вечными фьючерсами или «перпами». Благодаря perps пользователям не нужно следить за календарем фьючерсов. Позиции можно удерживать неопределенно долго — до момента их ликвидации.
Заключение
И спотовый, и фьючерсный рынок имеют множество фундаментальных различий, несмотря на то, что оба они чрезвычайно популярны. Какой из них выбрать, зависит в первую очередь от ваших потребностей, опыта и торговой стратегии.
Если вы предпочитаете долгосрочное инвестирование и являетесь активным пользователем криптовалют, вам больше подойдет спотовый рынок. Но если вы предпочитаете спекулировать на ценах криптовалют, лучшим выбором могут стать фьючерсные контракты. Опытные трейдеры могут использовать возможности обоих рынков.