Одним из индикаторов, который долгое время отсутствовал и который снова возвращается, является правило Тейлора. После 15 лет отсутствия значения нижней границы, правило Тейлора возвращается. Правило Тейлора было впервые разработано представителем ФРС Джоном Тейлором в 1993 году. Тейлор разработал простую, основанную на правилах модель денежно-кредитной политики, которая исключила догадки в политике ФРС.

Первоначальное правило Тейлора гласило, что целевая ставка по федеральным фондам была зафиксирована на уровне 2% (оценка нейтральной реальной ставки) плюс уровень инфляции плюс 0,5-кратный разрыв выпуска (разница между уровнем безработицы и полной занятостью). плюс 0,5-кратная разница между фактической инфляцией и целевой инфляцией ФРС. Это номинальная ставка, на которую ФРС должна ориентироваться.

Это работало хорошо до глобального финансового кризиса (GFC) в 2008 году; Этот кризис показал, что естественная ставка вообще не является постоянной. Корректировки были сделаны путем замены 2% ставкой, называемой естественной процентной ставкой (R*). Однако это был совершенно спорный вопрос, поскольку в денежно-кредитной политике доминировали опасения дефляции, а процентные ставки оставались на этом уровне большую часть последних пятнадцати лет. Нулевая нижняя граница Чтобы преодолеть нулевую границу, ФРС пришлось создать искажения в балансе и дать прогнозные прогнозы (включая точечную диаграмму в 2012 году).

То есть до эпидемии. Теперь политики вернулись к борьбе с инфляцией, делая правило Тейлора (и модель ФРС) снова актуальными.