Введение: Инфляция в Соединенных Штатах в этом месяце выросла, но ВВП не оправдал ожиданий, что вызвало обеспокоенность рынка по поводу «стагфляции» в экономике США. На фоне этой обеспокоенности в сочетании с воздействием геополитических конфликтов на рынке капитала в этом месяце произошла коррекция. . Акции США и Японии значительно скорректировались, в то время как ситуация в Европе улучшилась, показывая, что глобальные инвесторы не обеспокоены так называемыми системными рисками мировой экономики, хотя на рынке криптовалют наблюдались колебания, а также инцидент с черным лебедем; привел к падению Биткойна ниже 60 000 долларов, но в апреле 29-го числа рынок криптовалют открыл исторический момент: был одобрен ETF криптоактивов Китая и Гонконга, что указывает на то, что дополнительные средства все еще продолжают поступать, и перспективы рынка многообещающие. .
В начале года рынок отодвинул на второй план опасения по поводу инфляции, вызванные ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системой и продолжающимся снижением индекса потребительских цен (ИПЦ). Однако с тех пор данные по инфляции продолжали расти. а ожидания снижения ставок неоднократно снижались. Инструмент CME FEDWATCH показывает, что на текущем рынке все еще сохраняется ожидание отсутствия снижения процентных ставок в мае, и очень немногие люди вообще ожидают продолжения повышения процентных ставок.
Судя по текущим данным, США, похоже, вошли в состояние "стагфляции" - высокой инфляции, но низкого экономического роста. Рост ВВП США в первом квартале составил всего 1,6% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий, в то время как базовый индекс цен PCE превысил ожидания в первом квартале на 3,7%. Это данные без учета энергоносителей и продуктов питания. Другими словами, даже если исключить влияние недавнего повышения мировых цен на сырьевые товары, инфляция в США по-прежнему остается очень серьезной.
В начале этого года в экономике США наблюдались «высокие темпы роста и низкая инфляция», а экономическая концепция «Златовласки» стала основной теорией, на которую делали ставки глобальные инвесторы. Всего за несколько месяцев ситуация превратилась из «хорошей» в «кризис стагфляции». В дальнейшем внимание Соединенных Штатов будет сосредоточено на том, как справиться с проблемой «инфляции». В настоящее время очень небольшое количество людей на рынке даже начало делать ставки на продолжение повышения процентных ставок, но WealthBee считает, что дальнейшее повышение процентных ставок маловероятно. Это только отложит время снижения процентных ставок и уменьшит количество и основу. точки снижения процентных ставок. На текущую инфляцию в Соединенных Штатах влияет множество факторов, таких как цены на сырье, занятость и спрос. Поскольку цены на сырье станут более рациональными, рынок труда восстановится, а цены на подержанные автомобили продолжат снижаться, базовая инфляция в США снизится.
В настоящее время экономическая ситуация в США является именно такой, какой хочет видеть Федеральная резервная система. Есть много способов разорвать спираль «инфляции заработной платы», и нет необходимости выбирать продолжение повышения процентных ставок, которое будет иметь больший эффект. по экономике. В этом месяце японская иена и японские акции резко упали. В этом случае международные инвесторы будут продавать иену и выкупать доллары США. Нет недостатка в том, что за кулисами стоят Соединенные Штаты. Большая помощь ликвидности доллара США.
Нынешние чиновники ФРС в целом настроены миролюбиво и не дали четкого сигнала о дальнейшем повышении процентных ставок, что может указывать на то, что у Соединенных Штатов есть определенные инструменты политики для борьбы с инфляцией. Короче говоря, на данном этапе экономика США действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызвало определенные опасения на рынке, но инвесторам не стоит слишком сильно паниковать по поводу инфляции.
Кроме того, в этом месяце наблюдается множество геополитических конфликтов, что также является фактором, приводящим к появлению булавок на рынке капитала. Судя по текущей ситуации, и Иран, и Израиль фактически сохраняют относительную сдержанность и не проявляют признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность крупномасштабных военных конфликтов в условиях ядерного сдерживания крупных держав крайне мала. Поэтому влияние геополитических проблем на финансовые рынки часто бывает внезапным, но кратковременным, даже если между Россией вспыхнет война. , Украины и НАТО, фондовый рынок страны пострадает. Сейчас он восстановил почти все свои потери после войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце является лишь возникающей переменной.
После того, как фондовый рынок США вышел из состояния «бешеного быка», продолжавшегося пять месяцев, наконец произошла существенная корректировка – индекс Nasdaq достиг 120-дневной линии как можно ниже, а Nvidia (NVDA) упала на -10% 19 апреля.
Текущая динамика акций США отражает большие изменения в ожиданиях снижения процентных ставок, причем геополитические конфликты являются вторичной причиной. Оценка акций технологических компаний напрямую связана с ликвидностью, и задержка с ожидаемым снижением процентных ставок напрямую сузит пространство оценки акций технологических компаний. В этом месяце UBS понизил рейтинг шести крупнейших технологических компаний США (Apple AAPL, Amazon AMZN, Alphabet, Meta, Microsoft MSFT, Nvidia NVDA) с «избыточного» до «нейтрального», сославшись на прибыльность, которой когда-то обладал сектор. импульс остывает, и восходящий импульс исчезает. Однако стратеги UBS также заявили, что снижение было «признанием сложности сравнения и циклических сил, с которыми сталкиваются эти акции», а не «прогнозом, основанным на расширении оценки или сомнениях в отношении искусственного интеллекта».
Причины, приводимые UBS, на самом деле вполне разумны. Ведь под влиянием ожиданий ИИ оценки гигантов уже заранее отражают ожидания будущей прибыли. Если гиганты снова столкнутся с резким ростом цен в будущем, возможно, развитие ИИ снова превзойдет ожидания рынка.
Помимо США, японские фондовые рынки также пережили относительно большую коррекцию в этом месяце. Ситуация в Японии в основном связана с недавним сумасшедшим обесцениванием иены, которое заставило инвесторов продавать японские активы. Кроме того, иена и доллар США обладают высокой синергией, и задержка ожидаемого снижения процентной ставки ФРС также является одной из важных причин недавних колебаний курса иены.
Неудовлетворительные показатели фондовых рынков США и Японии заставили некоторых людей беспокоиться о том, что инфляция в США может привести к глобальному финансовому кризису. В WealthBee считают, что пока рано делать такой вывод, поскольку, за исключением США и Японии, фондовые рынки других стран не претерпели существенных коррекций: французский CAC 40 и немецкий DAX не испытали существенных коррекций и по-прежнему сильны; Индийский индекс Mumbai Sensex 30 также находился на уровне 70 000 пунктов выше колебаний. Текущая коррекция акций США, скорее всего, является лишь внезапной реакцией рынка на ожидаемые изменения и события «черного лебедя», и здесь нет очевидного системного риска.
Тенденция рынка криптовалют в этом месяце неудовлетворительна: цена BTC упала ниже 60 000 долларов, а цена ETH упала ниже 2800 долларов. Поскольку в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, она вступила в период корректировки. На данный момент она корректируется уже полтора месяца. В этот период события «черного лебедя», такие как геополитические конфликты и более низкие, чем ожидалось, экономические данные в США, также ухудшили и без того прохладный рынок криптовалют. Тренд в середине апреля был вызван геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке.
В настоящее время рынок шифрования вошел в состояние сильной корреляции с тенденцией традиционных активов — цена Биткойна и цена акций Nvidia (NVDA) показали удивительную корреляцию в прошлом году. Эта сильная корреляция очень интригует, и в настоящее время не существует общепринятого объяснения.
Если Биткойн действительно рассматривается как «электронное золото» согласно рыночному консенсусу, то теоретически эта тенденция должна быть связана с золотом, а тенденция, соответствующая геополитическим конфликтам, должна представлять собой резкий рост, а не падение вниз. Из динамики цен на золото видно, что цена на золото достигла рекордного уровня в дни конфликта между Ираном и Израилем, который полностью продемонстрировал свойства золота как убежища.
Эта ситуация может проиллюстрировать один момент: нынешняя тенденция Биткойна действительно связана с ETF США. В течение апреля ETF демонстрировали тенденцию чистого оттока средств.
Эта тенденция привязки к активам одной страны на самом деле не особенно разумна. Самый привлекательный децентрализованный атрибут Биткойна стал инструментом хранения стоимости, с которым согласны все. Никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн. Этот атрибут, отличающийся от законной валюты, стал глотком свежего воздуха в эпоху кредита. валюта. Однако в настоящее время ETF одной страны уже обладает ценовой силой Биткойна. Хотя его нельзя изготовить или уничтожить, он фактически отклоняется от децентрализованного атрибута.
К счастью, вслед за Соединенными Штатами Гонконг (Китай) 29 апреля также официально утвердил 6 спотовых ETF виртуальных активов, в том числе 3 ETF на биткойны и 3 ETF на Ethereum. Эти продукты ETF отличаются по структуре комиссий, эффективности транзакций и стратегии выпуска, предоставляя инвесторам диверсифицированный выбор, и они уже опережают Соединенные Штаты по своей категории. В настоящее время Соединенные Штаты не одобрили спотовые ETF Ethereum. . Агентство прогнозирует, что по мере роста интереса рынка к этим инновационным ETF, эти шесть ETF принесут 1 миллиард долларов дополнительных средств на рынок криптовалют.
Последние новости также показывают, что Австралия также запустит биткойн-ETF в конце этого года.
Этот вид многоточечного листинга ETF чем-то похож на ранние майнинговые фермы и майнинговые машины, распространенные по всему миру, и может полностью сохранять децентрализованные атрибуты Биткойна на вторичном рынке - ни одно учреждение или страна не имеет права независимо оценивать валюту Биткойн. .
Таким образом, по мере того, как все больше и больше учреждений в странах и регионах размещают спотовые ETF на Биткойн, активы гигантских китов будут становиться все более и более рассредоточенными. К тому времени на вторичном рынке ценовая власть Биткойна также будет выглядеть децентрализованной. золото может вернуться к ценностной сути электронного золота.
Вывод: в апреле ястребиная речь Федеральной резервной системы и геополитические конфликты на Ближнем Востоке привели к нестабильности на рынке капитала, но стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенную степень гарантии для рынка. Что касается стратегии подавления инфляции, Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски. Несмотря на коррекцию на фондовых рынках США и Японии, глобальные рынки капитала пока не продемонстрировали признаков широкомасштабного финансового кризиса.
В этот критический момент инициативы в области финансовых инноваций на азиатском рынке, особенно в Гонконге (Китай), особенно важны. Утверждение и предстоящий листинг гонконгского Bitcoin ETF не только знаменует собой большой шаг для азиатского финансового рынка в области криптовалют, но также может стать новым переломным моментом на мировом рынке капитала. Это развитие не только предоставляет инвесторам новые возможности распределения активов, но также может способствовать развитию рынка криптовалют в более зрелом и стандартизированном направлении, предвещая рождение новых инвестиционных возможностей и рыночных тенденций, а также способствуя развитию Биткойна в Вторичный рынок. «Децентрализация» власти по ценообразованию валюты.
Заявление об авторских правах: если вам необходимо перепечатать, свяжитесь с нашим помощником WeChat (идентификатор WeChat: hir 3 po). Если вы перепечатаете или очистите рукопись без разрешения, мы оставляем за собой право привлечь к ответственности.
Отказ от ответственности: рынок рискованный, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Читателям предлагается строго соблюдать местные законы и правила при рассмотрении любых мнений, взглядов или выводов в этой статье. Приведенное выше содержание не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.
