После одобрения американского биткойн-спотового ETF 10 января компания China Asset Management (Гонконг) объявила 24 апреля, что China AMC Bitcoin ETF и China AMC Ethereum ETF были одобрены Китайской комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга и будут будут выпущены 29 апреля 2024 г., зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже 30 апреля 2024 г. Это также означает, что Гонконг (Китай) стал единственной юрисдикцией в мире, которая пропускает такую продукцию после Соединенных Штатов. Это также означает, что обычные розничные инвесторы также могут делать инвестиции, связанные с цифровыми активами, подписавшись на этот тип ETF.
China Asset Management (Гонконг) добавила бизнес по управлению цифровыми активами к своему первоначальному традиционному бизнесу по управлению активами. Это также первый раз, когда была одобрена дочерняя компания ведущей китайской фондовой компании в Гонконге. В эксклюзивном интервью с Чжу Хаоканом, руководителем отдела управления цифровыми активами и управления семейным благосостоянием компании China Asset Management (Гонконг), автор покажет вам позитивный прогресс Гонконга в сфере цифровых активов.
PANews: Прежде всего, поздравляю с одобрением криптовалютного спотового ETF, запущенного China Asset Management (Гонконг). Я хотел бы попросить вас поделиться положительным прогрессом China Asset Management (Гонконг) в области цифровых активов. .
Чжу Хаоканг: С тех пор, как 31 октября 2022 года правительство Гонконга опубликовало «Политическую декларацию по развитию криптоактивов в Гонконге», мы стали свидетелями нисходящей кампании по продвижению Гонконга в качестве глобального центра Web3.0. . В марте этого года Валютное управление Гонконга запустило один за другим три инновационных проекта «песочницы», охватывающие вторую фазу пилотного плана по оптовой продаже цифровой валюты центрального банка, стабильной валюты и цифрового гонконгского доллара. Кроме того, предстоящий запуск спотовых ETF на Биткойн и Эфириум в Гонконге знаменует собой решительную поддержку правительством Гонконга разработки криптоактивов по обеспечению экологического соответствия. Мы в ChinaAsia Hong Kong идем в ногу со временем и активно его принимаем. Мы организуем команду для проведения углубленных исследований индустрии криптоактивов, особенно таких инновационных продуктов, как токенизация ценных бумаг реального мира (RWA) и биткойн. /Ethereum Spot ETF и активно участвовать в экспериментах Валютного управления Гонконга. Мы считаем, что технология Web3.0 получает все большее признание в сфере финансовых инноваций. Поскольку цифровые активы открывают будущие возможности, открываемые Web3.0, цифровые активы стали незаменимыми на рынке Гонконга.
PANews: Какие специальные правила Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга разработала для спотовых ETF на криптовалюту, запущенных в Гонконге? По сравнению с спотовым ETF на биткойны, одобренным SEC США, каковы преимущества и недостатки аналогичных продуктов ETF, одобренных Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга? Чем обусловлены эти преимущества и недостатки?
Чжу Хаоканг: Как вы упомянули, существуют существенные различия и преимущества в подходе регулирующих органов Гонконга по сравнению с Соединенными Штатами. Ключевое отличие состоит в том, что в Гонконге разрешена подписка как в денежной, так и в натуральной форме. В соответствии с этими правилами участвующие дилеры могут подписываться или выкупать акции ETF напрямую, используя Биткойн или Ethereum, тогда как в Соединенных Штатах такие подписки и погашения могут осуществляться только за наличные. Хотя рынок спотовых биткойн-ETF в США в настоящее время больше, чем рынок Гонконга, последний может иметь преимущество, поскольку Гонконг был одной из первых юрисдикций, утвердивших спотовый рынок Ethereum ETF и разрешивших розничное участие.
Эти инновационные инициативы поддерживаются строгой нормативной базой, призванной защитить розничных инвесторов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) создала нормативную базу для фондов криптоактивов, как указано в ее циркуляре от декабря 2023 года. SFC отметила, что компании по управлению фондами должны иметь хорошую регулятивную репутацию и могут инвестировать только в криптоактивы, зарегистрированные на лицензированной SFC платформе торговли криптоактивами (VATP), которая открыта для публики в Гонконге. Кроме того, эти фонды запрещают использование заемных средств на уровне фонда. Что касается хранения, SFC заявила, что доверительный управляющий или хранитель фонда должен поручать свои функции по хранению криптовалюты только НДС, лицензированным SFC, или учреждениям, которые соответствуют стандартам хранения криптовалюты, выпущенным Валютным управлением Гонконга (HKMA), и под строгим контролем.
PANews: Комиссия по ценным бумагам и биржам США не одобрила физическую подписку и погашение спотовых ETF, поскольку обеспокоена возможной незаконной деятельностью. Какую систему разработал Гонконг в этой области, чтобы исключить возможную незаконную деятельность, такую как отмывание денег?
Чжу Хаоканг: Нормативно-правовая база, внедренная в настоящее время в Гонконге, подчеркивает строгое соблюдение стандартов борьбы с отмыванием денег (AML), стандартов «знай своего клиента» (KYC) и «знай свой токен» (KYT). Эти рамки устанавливают строгие правила для защиты инвесторов, включая безопасное хранение активов, тщательные процедуры KYC/KYT, регулирование AML и меры по борьбе с финансированием терроризма (CFT). Таким образом, эти правила налагают строгие обязательства на всех участников рынка по предотвращению незаконной финансовой деятельности. Однако нормативный надзор, такой как меры защиты платформ и хранителей криптовалютных активов, не полностью регулируется в Соединенных Штатах.
PANews: Текущее отношение рынка к криптовалютным ETF Гонконга. Какие инвесторы могут покупать такие продукты?
Чжу Хаоканг: Квалифицированные инвесторы, институциональные инвесторы, розничные инвесторы в Гонконге и международные инвесторы, соблюдающие правила, могут инвестировать в криптовалютные ETF. Инвесторам из материкового Китая в настоящее время не разрешается инвестировать в криптовалютные ETF Гонконга. Для получения конкретной квалификации инвестора вы можете проконсультироваться с брокерами и каналами продаж и продолжать обращать внимание на то, будут ли соответствующие нормативные изменения или введение конкретной нормативной базы в будущем.
PANews: Биткойн фиксирует рост седьмой месяц подряд. Как инвесторы в настоящее время оценивают инвестиции в цифровые активы?
Чжу Хаокан: Исследования и принятие решений по любым инвестициям сложны, особенно в развивающейся области цифровых активов. Я создал трехмерную теорию цифровых активов, которую каждый может корректировать и обменивать, а также «Защиту», «Диверсификацию» и «Решение» соответственно, чтобы помочь каждому проанализировать инвестиции в цифровые активы с трех точек зрения: защита от инвестиционных рисков, диверсификация инвестиционного портфеля и принятие инвестиционных решений. . Возьмем, к примеру, Биткойн. Биткойн родился в контексте мирового финансового кризиса в 2008 году. С тех пор мировой финансовый рынок пережил такие события, как европейский кризис суверенного долга, специальные меры реагирования мировых центральных банков на ликвидность в ответ на новый коронавирус и крах крупных региональных банков в Соединенных Штатах. Осведомленность инвесторов о защите от рисков активов значительно возросла. Биткойн — это первая в истории цифровая, независимая, глобальная, основанная на правилах валютная система. Его децентрализация теоретически должна смягчить системные риски традиционной финансовой системы, а волатильность цен Биткойна со временем уменьшится. Несмотря на то, что Биткойну всего 15 лет, цена Биткойна показала хорошие результаты в периоды снижения риска. Ярким примером может служить, например, прошлогодний кризис банкротства региональных банков в США. В начале 2023 года, во время исторического краха региональных банков США, цена Биткойна выросла более чем на 40%, что подчеркнуло его роль в качестве средства защиты от риска контрагента. Хотя Биткойн исторически переживал спад, неудачи, которые он испытал, специфичны для отрасли. Например, последнее крупное падение курса биткоина произошло из-за краха биржи FTX в 2022 году из-за мошенничества. В каждом прошлом циклическом спаде Биткойн доказывал свою антихрупкость, достигая новых максимумов.
Уникальные характеристики Биткойна существенно отличают его от других традиционных активов: дефицитность, ликвидность, делимость, переносимость, передаваемость и взаимозаменяемость, проверяемость и прозрачность и т. д. В пятилетней перспективе, с 2018 по 2023 год, корреляция между доходностью биткойнов и традиционными классами активов составляла в среднем всего 0,27. Важно отметить, что доходность биткойнов имеет корреляцию 0,2 и 0,26 с доходностью золота и облигаций, двух традиционных активов-убежищ, соответственно. А корреляция между облигациями и золотом достигает 0,46. Мы смотрим на это с точки зрения 10-летней перспективы. С 2014 по 2023 год индекс Nasdaq 100, который имеет самую высокую корреляцию с биткойнами, составляет всего 0,19, а его корреляция с доходностью золота и облигаций, двух традиционных активов-убежищ. , еще больше, всего 0,06 и 0,02. Таким образом, корреляция между доходностью Биткойна как инвестиционного портфеля и доходностью других классов активов низкая, и это позволяет добиться хорошей диверсификации портфеля.
Спекулятивные характеристики Биткойна и его краткосрочная волатильность как революционной технологии и нового актива делают инвестиционные решения сложными и изменчивыми. Рыночная капитализация Биткойна сейчас превышает 1 триллион долларов, что увеличивает его покупательную способность, сохраняя при этом его независимость. Инвестиционные решения полностью зависят от сроков и цен, а инвестиции в Биткойн превосходят все другие основные классы активов как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. По данным и расчетам ООО «АРК Инвестмент Менеджмент» на базе PortfolioVisualizer.com, по состоянию на 31 марта 2024 года годовая доходность от инвестиций в биткойн составила почти 60% за последние семь лет, в то время как средняя доходность других крупных активов составила всего лишь 7%. Согласно классическому современному портфелю 60/40 (т.е. 60% акций + 40% облигаций), за последние 5 лет лучше всего работали портфели, в которых наибольшая часть инвестиций сосредоточена в биткойнах.
Источник: ARK Investment Management LLC, 2024 г., на основе данных и расчетов PortfolioVisualizer.com, данных о ценах на биткойны от Glassnode по состоянию на 31 марта 2024 г.
Любые инвестиции имеют риски, и цифровые активы не являются исключением, такие как риски концентрации цифровых активов ETF, отраслевые риски, спекулятивные риски, непредвиденные риски, риски экстремальных колебаний цен, риски концентрации собственности, нормативные риски, мошенничество, манипулирование рынком и риски безопасности. риски сетевой безопасности, риски потенциального манипулирования сетью Биткойн, риски форка, риски незаконного использования и разница во времени транзакций. Инвестируя в цифровые активы или связанные с ними продукты, такие как ETF, инвесторы должны учитывать свои собственные инвестиционные цели, толерантность к риску и волатильность рынка. Высокая волатильность рынка криптовалют означает как высокий риск, так и высокую прибыль.
PANews: Каковы возможности управления криптовалютным ETF China Asset Management (Hong Kong) и возможный первоначальный масштаб притока капитала в Гонконгский криптовалютный ETF?
Чжу Хаоканг: China Asset Management имеет 26-летний опыт управления активами. Это крупнейший эмитент ETF в Китае и пионер в области фондов в Китае. Это также первая компания по управлению фондами, созданная в Китае и выпустившая первый ETF в Китае. По состоянию на конец марта 2024 года масштаб управления превысил 2,15 трлн юаней (около 300 млрд долларов США), занимая первое место в Китае 18 лет подряд и занимая более 22% рынка ETF материкового Китая [1]. Помимо абсолютного лидерства в Китае, влияние бренда China Asset Management распространилось на мировой рынок. Согласно отчету всемирно известной финансово-консалтинговой организации ETFGI, по итогам 2023 года China Asset Management получила рейтинг как. входит в число 19 крупнейших эмитентов ETF в мире и единственный в Китае, вошедший в число 20 крупнейших эмитентов ETF.
China Asset Management (Гонконг) является дочерней компанией China Asset Management. Она была основана в Гонконге уже 16 лет и завоевала более 90 авторитетных отраслевых наград. Она пользуется большим доверием и является ведущей китайской фондовой компанией. в Гонконге. Управляйте несколькими крупнейшими в мире или крупнейшими в Гонконге ETF на общем рынке ETF в Гонконге:
Крупнейший в мире оффшорный ETF CSI 300
Крупнейший в мире ETF Hang Seng Index ESG
Крупнейший ETF Nasdaq 100 в Гонконге
Крупнейший японский фондовый ETF Гонконга
Крупнейший европейский фондовый ETF Гонконга
Крупнейший гонконгский биотехнологический ETF в Гонконге
Крупнейший ETF MSCI A50 в Гонконге
От менеджеров по инвестициям и рынков капитала до отделов операций, торговли, продаж, соблюдения требований и других отделов, мы все имеем опыт работы во всемирно известных компаниях по управлению активами, что обеспечивает бесперебойную и эффективную работу и управление. Наша команда очень стабильна и готова к сотрудничеству. Богатые депозитарные, торговые, маркет-мейкерские и другие ресурсы, которые мы накопили за последние 16 лет, не имеют себе равных среди других компаний. Опыт последних десяти лет также подтвердил, что, помимо обеспечения быстрой подписки и погашения, а также стабильной работы, China Asset Management Hong Kong также управляет основными факторами, влияющими на ETF: 1) ликвидность, 2) ошибка отслеживания, 3) дисконт. и премия, и 4) спред между ценой покупки и продажи. Имеет явные преимущества. Возможности управления и эксплуатации эмитентов ETF будут тщательно проверены, особенно в случае сложных и инновационных продуктов, таких как спотовые ETF на Биткойн и Ethereum. Мы уверены в себе и считаем, что сильная команда China AMC Hong Kong, 16-летний опыт управления и накопленное влияние нашего бренда на рынке Гонконга могут оправдать ожидания рынка.
Мы заметили, что размер спотового ETF на биткойны, которым управляет крупнейшая компания по управлению активами в Соединенных Штатах, составлял всего 10,45 миллиона долларов США, когда он был впервые запущен 10 января этого года. К 25 апреля размер ETF вырос до США. Всего за три месяца он вырос примерно в 1700 раз. Это сравнение не только показывает огромный рыночный потенциал традиционных инвесторов для входа в цифровые активы, но также подчеркивает конкурентные преимущества Гонконга в глобальной области цифровых активов. Являясь одной из крупнейших китайских компаний по управлению государственными активами, а также крупнейшим в Китае эмитентом ETF и ведущей китайской фондовой компанией Гонконга, мы в China Asset Management (Гонконг) уверены в будущем Гонконга в области инноваций в области цифровых активов и развития Web3.0.
Если не указано иное, данные получены от China Asset Management (Гонконг), Bloomberg, Wind по состоянию на 29 апреля 2024 года.
Инвестирование сопряжено с риском. Доли фонда могут расти или падать. Прошлые результаты не отражают будущую доходность фонда, и будущие доходы не могут быть гарантированы. Вы также можете потерять вложенную основную сумму. Эта информация не представляет собой приглашение покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или фонды, а также участвовать в каких-либо сделках или давать какие-либо инвестиционные советы. Этот документ предназначен только для справки, и вам не следует полагаться на него при принятии какого-либо инвестиционного решения. Некоторая информация или информация, содержащаяся в этой статье, была получена от независимых третьих лиц. Мы обоснованно полагаем, что такая информация или информация являются точными, полными и актуальными на указанную дату, которую гарантирует China Asset Management (Hong Kong) Limited; что они точны. Воспроизведите такие данные или данные, но не гарантирует точность и полноту данных или данных, предоставленных неаффилированной третьей стороной. Вам следует внимательно прочитать документацию о продажах фонда, включая факторы риска. При необходимости следует обратиться за независимой профессиональной консультацией. Эмитентом данной информации является компания China Asset Management (Hong Kong) Limited. Эти данные не были проверены Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
