Инвесторы теряют веру в Эфириум, поскольку криптовалюта постоянно не поспевает за огромными прибылями Биткойна.
И дела крупнейшего в мире альткоина могут ухудшиться.
Мало того, что шансы на одобрение спотового биржевого фонда Ethereum в США упали в мае, но и на прошлой неделе биржевые продукты Ethereum пострадали от оттока средств на сумму 34 миллиона долларов, как показывают данные CoinShares, что делает их единственной группой активов среди этих треков CoinShares. зарегистрировать чистый отток с начала года.
«Настроения по ETH, как ни странно, находятся на самом низком уровне за последние годы, несмотря на недавние события, такие как фонд BUIDL от BlackRock», — сказал DL News Люк Нолан, научный сотрудник CoinShares.
Снижение оптимизма связано с тем, что более мелкие альткойны, такие как Solana, привлекают инвесторов, которые не ожидают, что инвестиции в Ethereum принесут такую высокую прибыль, как в прошлом.
Рынок, управляемый биткойнами
На предыдущих бычьих рынках Биткойн превзошел другие криптовалюты в начале цикла — и эта тенденция, похоже, возобновляется.
На этот раз внимание к Биткойну было вызвано притоком средств в 10 американских биткойн-ETF, которые были запущены 11 января.
По данным Farside Investors, на данный момент они получили приток более 12 миллиардов долларов.
Тем не менее, Ethereum не удалось извлечь выгоду из ралли.
Цена Ethereum в биткойнах (или ETHBTC) упала до минимума в 0,046 в апреле, создав самый большой ценовой разрыв между двумя активами почти за три года.
Это означает, что с тех пор, как ETHBTC достиг пика в 2022 году, инвестиции в Биткойн превзошли Ethereum на 44%.
Торговая пара ETHBTC показывает цену Эфириума, разделенную на цену Биткойна. Трейдеры используют этот показатель для оценки относительной силы Ethereum по сравнению с эталонной криптовалютой Bitcoin.
«Несмотря на то, что некоторые люди могут не рассматривать ETH как альткойн как таковой, его превосходящая или недостаточная производительность по сравнению с Биткойном является мощным показателем, позволяющим попытаться понять, на каком рынке мы находимся», — сказал Нолан.
Если биткойн-ETF продолжат развиваться, ценовой разрыв между Биткойном и Эфириумом может стать более заметным.
И есть основания полагать, что приток биткойн-ETF будет продолжать расти. Гонконг недавно одобрил запуск биткойн-ETF, торги по которым начнутся 30 апреля.
Одобрение ETF Ethereum выглядит маловероятным
Хотя Гонконг также одобрил спотовый ETF Ethereum, вероятность того, что регулирующие органы США одобрит аналогичные фонды 23 мая — крайнего срока, когда они должны либо одобрить, либо отклонить заявку VanEck, — невелика.
Аналитики Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт и Эрик Балчунас оценивают вероятность одобрения в мае примерно в 25%.
Аналогичным образом, игроки на платформе ставок на основе блокчейна Polymarket оценивают вероятность одобрения в 13%.
На этой неделе BlackRock внесла поправки в свою заявку на спотовый ETF ETF, в то время как конкурент Grayscale подал заявку на конвертацию своего фьючерсного ETF Ethereum в спотовый фонд.
Несмотря на это, аналитики по-прежнему скептически относятся к тому, что любой спотовый ETF Ethereum в США будет одобрен.
«ETF ETH почти наверняка будет отклонен в мае, что ослабило потоки в ETH в уже существующих [торгуемых на бирже] продуктах», — сказал Нолан.
Солана привлекает внимание
Среди так называемых альткойнов самым крупным является Ethereum, его рыночная стоимость составляет 384 миллиарда долларов. Но, по мнению Нолана, этот успех – палка о двух концах.
«ETH имеет большую рыночную капитализацию, и инвесторы обратились к альтернативам с более низкой капитализацией», — сказал Нолан.
Одной из популярных альтернатив является Солана.
Большинство трейдеров полагают, что рыночной стоимости Эфириума будет сложно превысить рыночную стоимость Биткойна. Таким образом, учитывая, что рыночная стоимость Биткойна составляет 1,27 триллиона долларов, трейдеры Ethereum видят ограниченный потенциал роста.
Несмотря на рост на 546% за последний год, рыночная капитализация Solana составляет сравнительно невысокие 64 миллиарда долларов, что оставляет больше возможностей для ее роста.
Трейдеры также начинают уделять больше внимания цене Соланы по сравнению с другими криптовалютами.
«Я заметил гораздо больше внимания в этом цикле по сравнению с прошлым циклом к парам SOL/ETH и SOL/BTC», — сказал Нолан.
Признаки надежды
Еще есть надежда, что Эфириум сможет остановить кровотечение против Биткойна, но не на какое-то время.
Утверждение спотового ETF Ethereum должно повысить интерес. Нолан сказал, что он ожидает, что ETF будет «вероятно» одобрен в 2025 году.
Кроме того, если текущий бычий рынок повторит предыдущие, Ethereum со временем должен стать лучше.
До тех пор трейдеры будут продолжать внимательно следить за графиком ETHBTC, чтобы понять, куда движутся две ведущие криптовалюты дальше.
Тим Крейг — корреспондент DeFi DL News в Эдинбурге. Пишите советы по адресу tim@dlnews.com.
