Рынки рисков вчера выросли по всем направлениям, поскольку геополитическая напряженность не обострилась дальше на выходных, а риски восстановились после перепроданности. Инвесторы с фиксированным доходом, похоже, предпочитают оставаться в стороне в преддверии пятничных данных PCE, заседания FOMC через восемь дней и самой загруженной недели по отчетам SPX за квартал. Несмотря на позитивное ценовое движение, торговая активность остается низкой, с фиксированной доходностью. объем торгов составляет всего 60–70% от нормального уровня. 44% компаний SPX отчитаются о прибылях на этой неделе, в том числе 5 из «Великолепной семерки»: Tesla отчитается во вторник, Meta — в среду, а MSFT, Google и Amazon — в четверг.
Поскольку на прошлой неделе облигации распродавались, а акции продолжают торговаться на довольно дорогих рекордных максимумах по сравнению с фиксированным доходом (на основе подразумеваемой доходности), Уолл-стрит полагает, что инвесторы по-прежнему чувствуют себя комфортно, открывая длинные позиции, а индикаторы длинного позиционирования достигают максимумов за 4 года. , в то время как короткое соотношение SPX/Nasdaq достигнет почти 10-летнего минимума.
Тем не менее, негативное ценовое движение на прошлой неделе все же нанесло некоторый технический ущерб акциям: фьючерсы SPX упали ниже 55-дневной скользящей средней и более чем на 5% отстоят от следующей 200-дневной поддержки скользящей средней. С недельной точки зрения медленный стохастический индикатор стал отрицательным и ускорил движение вниз. В то же время месячная K-линия SPX также может сформировать медвежью внешнюю месячную линию на рекордно высоком уровне.
Что касается криптовалют, то, основываясь на фьючерсных контрактах CME, JPM считает, что позиция BTC также имеет избыточный вес. В то же время ETF испытывают отток средств (хотя и в меньшем масштабе) в течение двух недель подряд, а основная ликвидность значительно ослабла. В понедельник приток немного увеличился до +62 миллионов долларов, но не оказал никакого влияния на рынок, и мы продолжим внимательно следить за рыночными тенденциями.
