Половинное сокращение биткойнов — это когда сеть биткойнов автоматически корректирует вознаграждение за майнинг примерно каждые четыре года (если быть точным, каждые 210 000 блоков), уменьшая количество биткойнов, производимых с каждым новым блоком, вдвое. Этот механизм является предустановленной частью протокола Биткойн и предназначен для контроля уровня инфляции и обеспечения ограничения общего объема предложения (21 миллион биткойнов). Исторически сложилось так, что первые несколько сокращений Биткойна вдвое сопровождались значительным ростом цен, в основном из-за ожиданий рынка, что сокращение предложения приведет к увеличению дефицита Биткойна, тем самым повышая его стоимость. Однако Биткойн не обязательно увидит резкий рост сразу или обязательно после сокращения вдвое, и на его ценовой тренд влияет множество сложных факторов. Вот несколько причин, по которым Биткойн может не вырасти после халвинга:

1. Ожидания рынка анализируются заранее:

Участники рынка обычно отслеживают и анализируют события халвинга в течение длительного времени, и часть повышения цен до халвинга может быть ранней реакцией на ожидания рынка. Когда происходит фактическое сокращение вдвое, если предыдущие ожидания были полностью отражены в цене, рынок может больше не иметь сильного восходящего импульса, и может даже возникнуть феномен «покупка ожиданий, продажа фактов», то есть после фактического происходит сокращение вдвое, некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль, что привело к падению цен.

2. Макроэкономическая среда:

Цены на биткойны тесно связаны с глобальными экономическими условиями, денежно-кредитной политикой, изменениями в регулировании и другими факторами. Если период сокращения вдвое совпадает с неблагоприятными условиями, такими как экономический спад, потрясения на финансовых рынках и введение строгих мер регулирования, эти макрофакторы могут перевесить потенциальные выгоды, полученные от сокращения вдвое, что затруднит рост цен.

3. Настроения рынка и поведение инвесторов:

Психология инвесторов и настроения рынка оказывают важное влияние на краткосрочные колебания цен. Если доверие рынка недостаточно до и после сокращения вдвое, инвесторы могут предпочесть подождать и посмотреть консервативно или продать, а не активно покупать. Кроме того, большое количество спекулянтов используют фьючерсы, опционы и другие производные финансовые инструменты для проведения операций коротких продаж, что также может оказывать понижательное давление на рыночные цены.

4. Развитие технологий и конкуренция. По мере развития рынка криптовалют Биткойн сталкивается с растущей конкуренцией со стороны других криптовалют (таких как Ethereum, стейблкоины и т. д.). Если в период халвинга технологический прогресс, внедрение приложений и принятие рынком других проектов привлекут внимание инвесторов и средства, это может ослабить динамику роста цен Биткойна из-за халвинга.

5. Тенденции горнодобывающей промышленности:

Уполовинивание напрямую приводит к уменьшению доходов майнеров вдвое, что может привести к тому, что некоторые майнеры уйдут или перейдут на другой, более экономически выгодный майнинг криптовалюты из-за ценового давления. В краткосрочной перспективе это может вызвать колебания вычислительной мощности и неопределенность рынка, что повлияет на доверие инвесторов. В то же время майнеры, продающие биткойны для поддержания операций, также могут оказать понижательное давление на рыночные цены.

6. Рыночный цикл и временной лаг:

Исторический скачок цен на биткойны не происходит сразу после халвинга, а часто постепенно проявляется в течение нескольких месяцев или даже года или двух после халвинга. Влияние сокращения вдвое на цены может иметь определенный лаг-эффект, и потребуется более длительный период времени, чтобы увидеть его структурное влияние на спрос и предложение, а также рыночную оценку.

Таким образом, хотя сокращение Биткойна вдвое теоретически увеличивает его дефицит, существенно ли вырастет цена, зависит от взаимодействия множества сложных рыночных факторов, ожиданий инвесторов и внешней среды. Тот факт, что цена не выросла, как ожидалось, после халвинга, не нарушает основные экономические принципы Биткойна, а отражает комплексную реакцию рынка в течение определенного периода. В долгосрочной перспективе ценность Биткойна по-прежнему будет зависеть от его привлекательности как децентрализованного, устойчивого к инфляции, глобально передаваемого средства сбережения, а также от общих тенденций развития и признания рынка криптовалют.