Похоже, что Федеральная резервная система находится на пути к поддержанию процентных ставок на стабильном уровне вплоть до 2025 года, что свидетельствует об осторожном подходе в экономической политике. Рафаэль Бостик, глава Федерального резервного банка Атланты, ясно изложил это. Процентные ставки не снизятся в ближайшее время, ни до конца этого года, ни даже до следующего.
Бостик, который имеет право голоса при принятии решений по денежно-кредитной политике в этом году, не видит спешки в изменении ситуации, поскольку он следит за ростом числа рабочих мест и корректировкой заработной платы с учетом инфляции. Он по-прежнему надеется на достижение неуловимого целевого показателя инфляции в 2%, хотя и признает, что путь к нему тянется медленнее, чем надеялись люди. В этом году он делает ставку только на одно снижение ставки, ничего более амбициозного.
Устойчивая инфляция: заноза на глазу экономики
Текущее настроение ФРС? Держитесь устойчиво.
Инфляция упряма, держится выше комфортного уровня, и это приводит к тому, что колеса ФРС медленно вращаются при любом снижении ставок. Джером Пауэлл поддержал это мнение, заявив, что уверенности в снижении ставок требуется больше времени, чтобы созреть из-за настойчивого поведения инфляции в первом квартале.
Такое осторожное настроение немного шокирует по сравнению с шестью снижениями ставок, о которых все шептались в начале года. Теперь трейдеры скрещивают пальцы, возможно, на одно или два снижения.
Между тем, Бостик немного снизил оптимизм, отметив, что американские предприятия и потребители, похоже, находятся в лучшем положении, чем обычно, на этом этапе экономического цикла.
Глобальные экономические сдвиги и бюджетные предупреждения
Мировая арена не просто сидит сложа руки.
Международный валютный фонд (МВФ) только что повысил свой прогноз роста экономики США в этом году до 2,7%, что является значительным увеличением по сравнению с предыдущими показателями. Но вместе с экономическим ростом возникает проблема предотвращения закипания инфляции. МВФ бросает осторожный взгляд на США, отмечая, что, хотя внутренний фронт кажется устойчивым, глобальная ситуация, особенно более бедные страны, все еще ощущает на себе последствия прошлых кризисов.
Ожидается, что даже в еврозоне в этом году ожидается лишь небольшой рост на 0,8%. Однако в глобальном масштабе дела обстоят несколько радужнее: общий экономический рост составил 3,2%. Китай и Индия настроены на значительный экономический рост, который может изменить некоторые экономические веса во всем мире.
Но главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша размахивает желтым флагом, призывая к медленному и устойчивому подходу к смягчению денежно-кредитной политики в США, особенно с учетом того, что экономика практически стремительно опережает темпы, наблюдавшиеся до пандемии.
Годовая инфляция в США недавно выросла, а потребительские цены в марте продемонстрировали скачок, что заставило трейдеров отодвинуть сроки снижения ставок.
Стратеги UBS даже намекают на «реальный риск» того, что ФРС может повысить ставки в начале следующего года вместо того, чтобы снизить их. Высокие расходы и долг в США накапливают риски, из-за чего становится сложно замедлить инфляцию, не нанося ущерба мировой экономике.
Напротив, Европейский центральный банк ходит на цыпочках вокруг своих собственных решений по процентной ставке, стремясь избежать падения инфляции ниже 2%.
Реакция рынка и будущие спекуляции
В настоящее время нерешительность ФРС по снижению ставок отражает более широкие экономические опасения. Альтаф Кассам из State Street добавил свои два цента, заявив, что последствия денежно-кредитной политики США могут замедлиться, ударив по реальной экономике, намекая на трудный период, который наступит в 2025 году, когда возникнут большие потребности в рефинансировании.
И хотя политики ФРС, такие как Мэри Дейли из Сан-Франциско, не видят спешки в снижении ставок, поскольку экономика все еще демонстрирует некоторые мускулы, такие банки, как Bank of America и Deutsche Bank, сейчас делают ставку на единственное снижение ставок в декабре. из более ранних, более оптимистичных прогнозов.
Таким образом, хотя в городе говорили о смягчении политики, похоже, что план игры ФРС больше заключается в том, чтобы придерживаться выбранного курса и не слишком сильно раскачивать лодку в этих непредсказуемых экономических водах.
