Поскольку Биткойн сломал свой новый высокий тренд перед сокращением вдвое, многие предыдущие концепции о цикле Биткойна могут оказаться устаревшими. Поэтому стоит уделить внимание оценке текущей ситуации и тому, как поведение инвесторов повлияет на то, что может произойти дальше.
Сначала взгляните на «Множественный индикатор Value Daily Burn». Этот индикатор определяет, насколько горячий или холодный рынок, путем деления краткосрочного поведения продаж рынка на долгосрочное поведение рынка продаж. Чем выше значение индикатора, тем жарче рынок, и наоборот, чем ниже значение индикатора, тем холоднее рынок; Этот индикатор предполагает, что бычий рынок находится в стадии развития и, возможно, даже достиг своего пика.
Этот показатель точно рассчитывается как соотношение двух дневных скользящих средних (30, 365) сожженной стоимости (ежедневное сжигание токена * цена), а затем корректируется с учетом инфляции предложения, чтобы учесть изменения в поведении потребителей с течением времени.
Около трети продаж можно отнести к простой передаче токенов от Grayscale Bitcoin Trust новым участникам ETF, таким как BlackRock, Fidelity и Bitwise. Однако, в конце концов, это необработанные данные, и мы можем видеть активную активность продаж по мере того, как Биткойн приближается к новым максимумам.
Но более пристальный взгляд на индикатор показывает, что активность продаж снижается и что рынок достиг новых максимумов как в 2017, так и в 2021 году.
Далее взаимодействие между держателями и новыми участниками рассматривается с точки зрения краткосрочных и долгосрочных держателей. Можно видеть, что во время типичного бычьего рынка тенденция краткосрочных затрат на цену держателя не только стандартна, но и вполне здорова.
Более того, этот приблизительный уровень цен типичен для поддержки бычьих рынков и наоборот для медвежьих рынков. На медвежьем рынке эта краткосрочная средняя цена держателя (базис затрат) часто является сильным психологическим и техническим сопротивлением. На сегодняшнем бычьем рынке этот уровень цен составляет около 58 500 долларов, что означает, что теперь он полностью соответствует ожиданиям бычьего рынка.
Теперь, обратив наше внимание на рынок деривативов, мы видим, что на рынке существует здоровое кредитное плечо и спекулятивные пузыри. Цены на бессрочные фьючерсы, выраженные в биткойнах, находятся вблизи самого низкого уровня с 2022 года, в то время как цены на фьючерсы торгуются с небольшим дисконтом к спотовому рынку после резкого падения в минувшие выходные. Хотя нет никакой гарантии, что более высокие цены будут реализованы немедленно, аналогичные позиции подготовили почву для более высоких цен в прошлом. Это долгожданное событие по сравнению с серьезной спекулятивной пеной, которая характеризовала спекулятивные премии, возникшие в ценах фьючерсного рынка за последний месяц или около того.
Что касается перспектив деривативов, накопление ликвидного кредитного плеча выше $70 000 продолжает расти, при этом медведи стремятся значительно снизить цены ниже $60 000. Несмотря на то, что все еще существует некоторый рычаг, позволяющий преодолеть уровень ниже уровня 60 000 долларов, реальный уровень прибыли для медведей находится ниже уровня 50 000 долларов.
Хотя откат Биткойна на 33% от исторического максимума является более сумасшедшим, спотовый спрос, вероятно, будет сильным, начиная с $50 000, при этом исчезновение открытого интереса и начало отрицательного контанго по отношению к спотовому рынку позволяют предположить, что некоторые откаты уже произошли. уже произошло. Для того чтобы это произошло, макроэкономике, вероятно, придется пережить серьезный момент отказа от риска, а учитывая темпы бюджетного дефицита в долгосрочной перспективе, любой спад, вероятно, будет кратковременным.
В совокупности текущий откат Биткойна от своих максимумов и любое будущее снижение должны стать долгожданным откатом для инвесторов, обладающих достаточной долгосрочной перспективой, чтобы понять, к чему все это движется. Фундаментальные показатели Биткойна продолжают улучшаться, а откаты помогают избавиться от заемных и недальновидных спекулянтов во время долгосрочных бычьих рынков.
Позже мы представим вам анализ ведущих проектов по другим направлениям. Если вы заинтересованы, пожалуйста, нажмите «следовать». Я также буду время от времени собирать актуальные информационные запросы и обзоры проектов и приглашать единомышленников из валютного круга для совместного изучения.
