Перепечатано из: Чудо ветра

Федеральная резервная система неоднократно подчеркивала, что она сможет уверенно снижать процентные ставки только в том случае, если инфляция упадет до целевого уровня в 2%. Мировые рынки были встревожены неожиданно горячим отчетом по индексу потребительских цен в прошлом месяце. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил во вторник, что ФРС не будет снижать процентные ставки в ближайшем будущем. Причина также основана на этом. Однако возникает другой вопрос, что будет, если ФРС не снизит процентные ставки в этом году?

«Последние данные явно не придают нам большей уверенности, а вместо этого указывают на то, что достижение (2% инфляции) может занять больше времени, чем ожидалось», — сказал Пауэлл во время панельной дискуссии с управляющим Банка Канады Тиффом Маклемом во вторник. Акции США первоначально упали, а доходность казначейских облигаций США выросла до нового максимума за год, а затем отступила после того, как он дал понять, что ставки останутся высокими еще дольше.

Мировые рынки, бизнес и правительство США внимательно следят за сроками и количеством снижений ставок в этом году. Как экономика США отреагирует на повышение процентных ставок в ближайшие месяцы? Эксперты говорят, что перспективы не очень радужны.

Фондовый рынок может упасть

Когда в конце прошлого года представители ФРС первоначально планировали трижды снизить процентные ставки, американские акции достигли новых максимумов. В то время ожидалось, что первое снижение ставок произойдет уже в марте. Более низкие процентные ставки могут снизить стоимость заимствований, что, в свою очередь, помогает увеличить прибыль листинговых компаний. Это также означает, что у инвесторов появляется больше средств для вливания на рынок.

Затем, когда прогресс в инфляции начал замедляться перед заседанием Федеральной резервной системы в прошлом месяце, инвесторы перенесли график первого снижения ставок на июнь. Но когда на заседании в прошлом месяце представители ФРС подтвердили свой средний прогноз о трех снижениях процентных ставок в этом году, инвесторы обрадовались, что привело к тому, что основные индексы США установили ряд новых рекордов.

Итай Гольдштейн, профессор финансов Уортонской школы Пенсильванского университета, сказал, что даже несмотря на недавнюю распродажу, цены на фондовом рынке по-прежнему отражают ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки позднее в этом году: «Существует риск того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки позже в этом году. если ФРС не снизит процентные ставки, рыночные цены упадут».

Итай Гольдштейн заявил средствам массовой информации, что это окажет побочный эффект на экономику в целом. Это потому, что падение запасов может заставить компании отложить инвестиции или сократить расходы. Tesla, например, объявила, что уволит 10% своей рабочей силы, поскольку цена акций производителя электромобилей в этом году резко упала. Спад рынка также может заставить домохозяйства «чувствовать себя менее богатыми», что также может привести к сокращению расходов, добавил он.

Вероятность рецессии растет

Более высокие ставки на длительный срок были мантрой центрального банка с тех пор, как ФРС сохранила ставки стабильными в прошлом году после 11 повышений, доведя их до самого высокого уровня за более чем 20 лет. Но Итай Гольдштейн сказал, что чем дольше ФРС будет повышать процентные ставки, тем больше проблем, вероятно, пострадают домохозяйства и предприятия.

Хотя до сих пор этого не произошло. Особенно учитывая последний отчет о розничных продажах, который показал, что потребители продолжают тратить деньги, несмотря на инфляцию и самые высокие процентные ставки за 20 лет. Но растущие процентные ставки, как правило, заставляют людей экономить больше денег вместо того, чтобы инвестировать или тратить их, что замедляет экономику. Итай Гольдштейн считает, что этот риск увеличится, если ФРС не снизит процентные ставки в этом году.

Ожидания того, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки, привели к резкому росту доходности казначейских облигаций США. Например, доходность 2-летних казначейских облигаций ненадолго достигла 5% после выступления Пауэлла во вторник, что привело к росту ставок по ипотечным кредитам.

Брайан Роуз, старший американский экономист UBS Global Wealth Management, заявил, что в конечном итоге высокие процентные ставки в долгосрочной перспективе «приведут к увеличению стоимости заимствований во всей экономике, что может иметь негативные последствия для потребительских расходов, деловых инвестиций и рынка жилья». .

Но не все думают, что трещины в экономике будут расширяться, если ФРС не снизит процентные ставки в этом году. "Мы считаем, что экономика достаточно сильна, и нет необходимости сокращать расходы, чтобы избежать рецессии", - сказал Дэвид Мерикл, главный экономист США в Goldman Sachs.

Мнения, изложенные в этой статье, отражают только личные взгляды автора и не являются инвестиционными рекомендациями этой платформы. Эта платформа не дает никаких гарантий относительно точности, полноты и актуальности информации в статье, а также не несет ответственности за любые причиненные убытки. путем использования или доверия к информации, содержащейся в статье.