Недавние данные об инфляции в Америке в марте этого года нанесли удар по всем сохраняющимся надеждам на скорое снижение ставок Федеральной резервной системой. Такое развитие событий является ударом по демократам, поскольку высокие процентные ставки могут испортить настроения избирателей независимо от того, как будет расти экономика США.

Источник: БЮРО ТРУДОВОЙ СТАТИСТИКИ США.

Фьючерсные рынки были настроены умеренно оптимистично, намекая на одно или, возможно, два снижения ставок позднее в этом году. Однако денежно-кредитная политика может неожиданно отклониться. Экономист Ларри Саммерс предполагает вероятность того, что ставки действительно повысятся, составляет от 15 до 25 процентов. Саммерс также пошутил о своей новой бороде, которую он мог бы сбрить за один раз, возможно, отражая его надежды на простое решение сложных экономических проблем.

Инфляционные тенденции и их политические последствия

Базовые темпы инфляции в марте, имеющие решающее значение для оценки экономической стабильности, отклонились от целевого показателя и сейчас составляют 3,8 процента, что почти вдвое превышает цель Федеральной резервной системы. Председатель ФРС Джей Пауэлл сталкивается с трудным сценарием, поскольку потенциальная экономическая политика будущей администрации Трампа может еще больше стимулировать инфляцию посредством таких мер, как массовые депортации и новые тарифы. По иронии судьбы, несколько снижений ставок могут помочь Байдену на предстоящих выборах, ослабив экономическое давление, хотя ФРС решительно придерживается своей беспартийной позиции.

Несмотря на некоторые экономические выгоды, обычный американец чувствует себя ущемленным. Инфляция, возможно, и снизилась по сравнению с ситуацией двухлетней давности, и рецессии удалось избежать, но это слабое утешение для тех, кто не может позволить себе собственный дом, все еще живет с родителями или заперт в общих помещениях. Более низкие процентные ставки напрямую улучшили бы их ситуацию, однако более широкие опасения по поводу будущего демократии при потенциальном президентстве Трампа не находят отклика у большинства избирателей, которых считают паникёрами.

Опросы отражают эту разобщенность. Недавний опрос Financial Times и Michigan Ross показывает предпочтение Трампа перед Байденом по экономическим вопросам среди различных демографических групп, независимо от подъема экономики. Проблемы абортов и иммиграции также влияют на предпочтения избирателей: Трамп одерживает верх в вопросе иммиграции, что является критическим фактором для многих избирателей.

Источник: Financial Times «Экономические прогнозы и неопределенности».

Прошлогодние мрачные прогнозы рецессии оказались необоснованными. Экономисты первоначально ожидали многократного снижения ставок в этом году, но со временем это число резко сократилось. Теперь ожидания снижения ставок достигли дна, сигнализируя о том, что экономические прогнозы остаются крайне непредсказуемыми.

В живом блоге Investopedia по экономике было отмечено, что, хотя потребительские настроения немного снизились, инфляция остается серьезной проблемой, а денежная масса является красноречивым индикатором. Ким Коги Форрест из Bokeh Capital Partners подчеркнул, что денежная масса в обращении, которая в марте составляла 2,34 триллиона долларов, дает представление о потенциальных тенденциях инфляции.

Сьюзен М. Коллинз из Федерального резервного банка Бостона отметила, что путь к целевому показателю инфляции в 2% длиннее, чем ожидалось, и предположила, что снижение ставок может быть отложено. Хотя она сохраняет оптимизм по поводу возможного снижения ставок, она признает, что сроки неопределенны и зависят от развивающихся экономических данных.