Ончейн-дисциплина становится все более мощным инструментом для понимания сетевой психологии и навигации по этапам циклов Биткойна, которые, несмотря на особенности каждого цикла, продолжают следовать очень похожей фундаментальной схеме.

По сравнению с прошлым циклом, нынешнее поведение держателей восходит к декабрю 2020 года, который предшествовал наиболее ускоренной фазе этапа расширения.

Умные деньги: Когда рынок начинает входить в период эйфории, мы наблюдаем, как долгосрочные держатели более интенсивно перемещают свои монеты. В настоящее время LTH сокращают свои поставки в среднем на 16 800 биткойнов в день за последний месяц. В предыдущих циклах это движение распределения длилось примерно 7 месяцев до перехода к медвежьему рынку, что указывает на то, что мы уже прошли примерно 50% этого процесса.

Прибыльность новых участников: в то время как более опытные инвесторы продают, это давление поглощается новыми участниками, которые начинают накапливать нереализованную прибыль по мере роста цен. Исторически волатильность была самым большим двигателем жадности среди краткосрочных держателей, которые только что начал возрождаться на рынке. В настоящее время MVRV держателей краткосрочных облигаций составляет 1,23, что все еще далеко от диапазона 1,80, который ознаменовал пик последних двух циклов.

Анализируя эту динамику, кажется, что в этом цикле есть место для более значительного роста, поскольку ликвидность увеличивается с растущей жадностью STH и опытными инвесторами, постепенно осознающими свою прибыль.

Автор Густаво Фариа