С 25 марта Биткойн (BTC) изо всех сил пытается удержать свою стоимость выше отметки в 71 000 долларов, и эту тенденцию некоторые могут рассматривать как признак медвежьего импульса. Тем не менее, данные о рынке деривативов BTC показывают более стабильную ситуацию, поскольку предыдущая атмосфера безудержного оптимизма заметно утихла.

Устойчивая инфляция в США усиливает бычьи аргументы в пользу биткойнов

В настоящее время Биткойну сложно удержаться выше порога в 70 000 долларов. Тем не менее, некоторые аналитики полагают, что недавние показатели инфляции в США, демонстрирующие неожиданную устойчивость, и неустойчивая фискальная траектория правительства США создают идеальный фон для инвестирования в дефицитные активы.

Источник: MatticusBTC

Аналитик рынка MatticusBTC объясняет всплеск инфляции значительной денежной экспансией, организованной Федеральной резервной системой США в период 2020-2021 годов. В результате у Федеральной резервной системы может не остаться иного выбора, кроме как поддерживать повышенные процентные ставки. Однако эта стратегия имеет свои ограничения, особенно учитывая процентное бремя государственного долга США.

Более высокие процентные ставки создают проблемы для предприятий и домохозяйств, особенно когда им приходится рефинансировать или получать новые кредиты. Такая ситуация обычно снижает аппетит инвесторов к рисковым активам, поскольку замедляет экономический рост. Однако в 2024 году инвесторы начали искать альтернативы, чтобы вложить свои деньги отдельно от казначейских облигаций США.

За последние 30 дней и золото, и биткойн взлетели до рекордных максимумов, в то время как двухлетние облигации правительства США упали до девятимесячного минимума 9 апреля. Это движение предполагает отсутствие аппетита инвесторов к фиксированной ставке в 4,7%. -доходная доходность как защита от инфляции.

Фондовый рынок может диктовать эффективность Биткойна в ближайшем будущем

Критики Биткойна предполагают, что недавнее падение индекса S&P 500 с исторического максимума 5265 28 марта может сигнализировать о предстоящем экономическом спаде. Учитывая сильную корреляцию между Биткойном и фондовым рынком, которая в прошлом месяце составила более 80%, цена Биткойна может первоначально упасть, если проблемы на фондовом рынке продолжатся.

Фьючерс на S&P 500 и индекс Bitcoin/USD 40-дневная корреляция. Источник: ТрейдингВью

Несмотря на сопротивление на уровне $72 000, рынки фьючерсов и опционов BTC в настоящее время демонстрируют уровень нейтральности. Эта стабильность подчеркивается двумя важными индикаторами, подчеркивающими более здоровый спрос на кредитное плечо по сравнению с ситуацией в конце марта. Обеспокоенность по поводу чрезмерного кредитного плеча обоснована, особенно с учетом открытого интереса к фьючерсам на BTC на уровне 34,3 миллиарда долларов.

Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, включают ставку, которая пересчитывается каждые восемь часов. Положительная ставка финансирования сигнализирует об увеличении спроса на бычьи позиции.

8-часовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткойны. Источник: Монетное стекло

Данные показывают заметный пик ставки финансирования на уровне 0,07% за восьмичасовой период 31 марта, что соответствует годовой ставке 1,5% в неделю. Однако этот показатель скорректировался, и текущая ставка составляет 0,3% в неделю. Это снижение давления на трейдеров, использующих кредитное плечо для длинных позиций, сигнализирует о более справедливой динамике рынка и закладывает основу для потенциального бычьего импульса.

Чтобы подтвердить, точно ли снижение спроса на длинные позиции с кредитным плечом отражает рыночные настроения, следует проанализировать баланс между спросом на опционы «колл» (покупка) и «пут» (продажа). Увеличение активности опционов пут часто отражает склонность рынка к нейтральному или медвежьему прогнозу.

Связанный: Биткойн восстанавливается, поскольку отток Grayscale ETF достиг нового рекордно низкого уровня

Соотношение объемов опционов Deribit BTC между опционами пут и колл. Источник: Лаевитас

Данные за последние несколько недель показывают, что опционы пут постоянно опережают опционы колл со значительной разницей в среднем объеме в 35%. Это указывает на более низкий спрос на защиту от падения цен, что является интригующей тенденцией, учитывая многочисленные тесты Биткойна уровня поддержки в 64 500 долларов в начале апреля.

Хотя нет уверенности в том, что Биткойн преодолеет свои исторические максимумы в ближайшем будущем, угроза крупной распродажи, вызванной чрезмерным кредитным плечом, похоже, утихла. Таким образом, если не произойдет серьезного ухудшения общих экономических условий, маловероятно, что Биткойн упадет ниже 65 000 долларов.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и при принятии решения читатели должны провести собственное исследование.