• Sebi тестирует расчет Т+0 после успеха Т+1, стремясь к эффективности.

  • Бух подчеркивает, что более быстрые расчеты позволят конкурировать с криптовалютами, ориентируясь на молодежь.

  • Председатель Sebi сталкивается с юридическими проблемами, что требует тщательного расследования.

Рынки капитала Индии добились значительных успехов в повышении эффективности и доступности.

После успешного внедрения однодневных расчетов по сделкам (Т+1) Sebi недавно начала тестовую фазу расчетов в тот же день (Т+0). Более того, регулирующий орган планирует вывести на рынок мгновенные расчеты (T) к следующему году.

Согласно сообщениям Bloomberg, переход к более быстрым расчетам направлен на «повышение эффективности капитала» и ограничение «риска контрагента». Председатель Sebi Мадхаби Пури Бух подчеркнул, что уровень бракованных расчетов уже снизился вдвое с примерно 0,8% до 0,4% после внедрения T+1.

Переход может создать проблемы для заинтересованных сторон, включая местных брокеров и иностранные фонды. Этим участникам рынка, возможно, придется адаптировать процессы транзакций и платежей в разных часовых поясах.

Тем не менее, Бух считает, что этот шаг заставит регулируемые рынки удовлетворить спрос на мгновенные транзакции. В противном случае они могут уступить позиции нерегулируемым альтернативам, таким как криптовалюты, которые предлагают немедленное исполнение и токенизацию.

Помимо содействия более быстрым расчетам, Sebi также уделяет особое внимание демократизации инвестиционных возможностей. Регулирующий орган особенно нацелен на более молодые демографические группы Индии и домохозяйства с низкими доходами.

Он направлен на то, чтобы соответствовать предпочтениям поколения, которое предпочитает ограниченное потребление, одновременно поощряя финансовую доступность. Это привело к появлению таких инициатив, как дробные акции, REIT, InvIT и SIP.

Более того, Индия сделала значительный шаг в направлении инвестирования в социальную сферу, создав Социальную фондовую биржу. На этой ноте она присоединяется к избранной группе стран, которые предлагают платформу для социальных предприятий для сбора средств.

Несмотря на то, что биржа находится в зачаточном состоянии, она провела пять листингов, при этом некоммерческие организации привлекли около 80 миллионов рупий (960 000 долларов США) через облигации с нулевым купоном и нулевой основной суммой для различных проектов. Это включает в себя занятость сельской молодежи и усилия по сохранению окружающей среды в мангровых зарослях Сундарбана.

Кроме того, инвесторы вскоре смогут легко поддерживать социальные инициативы через онлайн-торговые платформы, такие как Zerodha. Однако, несмотря на эти достижения, проблемы Себи с правоприменением сохраняются. По мнению Bloomberg: «Без этого регулятор превратится в не что иное, как бумажный тигр».

В прошлом году председатель Sebi столкнулся с неудачами в крупных юридических баталиях. В их число входили суды, отменявшие свои решения из-за таких факторов, как недостаточность доказательств, задержка судебного преследования или чрезмерные штрафы и лишение прав.

М.С. Саху, занимавший ключевые должности в регулирующих органах, объясняет это разными подходами к расследованиям. «Себи строит дела по следственному принципу, суды рассматривают их на состязательных основаниях», — заявил он.

Между тем, бывший чиновник Sebi Сумит Агравал, ныне основатель Regstreet Law Advisors, подчеркивает, что

Беспокойство вызывает не проигрыш Себи в громких делах, которые могут пересекать неизведанную правовую территорию, а неоднократное отклонение от установленных правовых принципов, на которые также указывали суды.

Арвинд Чари, директор по инвестициям Q India (Великобритания), подчеркнул потенциал увеличения иностранных инвестиций в Индию, оценивая приток до 3 триллионов долларов США по различным классам активов в течение следующего десятилетия.

Чари высказал мнение, что Индия должна разработать комплексную политику, правила, инвестиционные рамки и правовые структуры, чтобы извлечь выгоду из этой возможности. Однако он поставил под сомнение готовность регулирующего органа принять столь существенные притоки, задав вопрос: «Готова ли Себи?»

Сообщение «Первые в мире Sebi, омраченные рыночными недостатками», впервые появилось на Coin Edition.