Автор: Дэниел Кун, CoinDesk; Составитель: Тао Чжу, Golden Finance

Ripple объявляет о смерти XRP. Честно говоря, это именно то, что сказал генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус, когда объявил, что криптовалютная опора Кремниевой долины выпустит стейблкоин с привязкой к доллару США позже в этом году.Совершенно противоположные мнения. Но в долгосрочной перспективе полезность XRP снижается.​

Согласно заявлению компании, стейблкоин Ripple, запуск которого ожидается позднее в этом году, по-видимому, будет обеспечен в соотношении 1 к 1 денежными эквивалентами, такими как депозиты в долларах США, государственные облигации США и другие инвестиции с низким уровнем риска. Сообщается, что идея состоит в том, чтобы создать более надежную альтернативу таким активам, как Tether (USDT) и Circle (USDC).

Действительно, как отмечали другие, рынок стейблкоинов стоимостью 150 миллиардов долларов переполнен, но при этом очень прибыльен. Tether — первая и крупнейшая стабильная монета, которая в настоящее время доминирует на рынке и по существу используется в качестве дойной коровы для финансирования многих амбиций генерального директора Tether Паоло Ардоино, от искусственного интеллекта до децентрализованного обмена сообщениями.

Столкнувшись со штрафом в размере до 2 миллиардов долларов от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Ripple, возможно, ищет новые, проверенные источники дохода. По-видимому, не обеспокоенный жесткой конкуренцией, Гарлингхаус рассказал CNBC, что в будущем рынок стейблкоинов «будет другим, в зависимости от размера, конечно».

Существующая бизнес-модель Ripple (основанная на XRP Ledger и продаже финансовых услуг по требованию ликвидности и протоколе RippleNet) во многих отношениях не соответствует требованиям. Хотя Ripple добилась определенных успехов в построении партнерских отношений, становится все более очевидным, что законные финансовые учреждения не хотят брать на себя нестабильные валютные риски, которые возникают при партнерстве с непривязанными цифровыми активами.

За свою более чем десятилетнюю историю Ripple в целом показал себя лучше в создании сообщества (армии XRP) и становлении лидером в криптовалюте (подав на SEC в суд по ключевому вопросу о том, является ли токен ценной бумагой). Менее успешны в создании продуктов, которые компании и частные лица действительно хотят использовать.

Остин Кэмпбелл, профессор Колумбийской школы бизнеса и бывший управляющий фондом стейблкоинов Paxos, заявил в прямом сообщении: «Никто не использует сам XRP в качестве способа оплаты, точно так же, как никто на самом деле не использует BTC».

Конечно, это не совсем так. Генеральный директор Diameter Pay Дэвид Лайтон заявил, что он сотрудничал с Ripple в рамках раннего пилотного эксперимента с xRapid (переименованным в Ripple ODL) для отправки денег между Соединенными Штатами и Филиппинами. Хотя он больше не использует эту конкретную услугу, он использует платформу обмена сообщениями RippleNet для некоторых межбанковских транзакций, которые не полагаются на XRP.

«Ripple имеет лучшую в своем классе структуру данных, от которой отстает большинство банков», — сказал Лайтон. «Это отличный продукт, но они больше не продают так много. Я думаю, они пытаются сохранить своих старых клиентов — я не совсем понимаю, почему это так».

Лайтон сказал, что прекратил использовать ODL, когда ушел из бизнеса по переводу потребительских денег, но нашел, что это также полезный продукт. Это помогает ему управлять валютным риском, обеспечивая расчеты в режиме реального времени для небольших токенизированных транзакций. «Не совсем понятно, как все это сочетается друг с другом, поскольку в настоящее время я этим не пользуюсь. Но разумно сказать, что есть некоторая добавленная стоимость в том, что это может помочь предприятиям снизить затраты на оборотный капитал», — сказал он.

Однако многие из громких партнерств Ripple потерпели неудачу.

Сантандер, один из крупнейших банков Европейского Союза, заморозил Ripple после того, как понял, что не может удовлетворить потребности своих клиентов с помощью XRP. Легендарные отношения с MoneyGram подошли к концу из-за растущих затрат, связанных с трансграничными платежами XRP, и необходимости MoneyGram устанавливать сторонние отношения с криптовалютными биржами в рассредоточенных регионах.

MoneyGram расторгла сделку с Ripple, которая в 2019 году инвестировала 30 миллионов долларов в гиганта денежных переводов для использования RippleNet, после того как акционеры подали коллективный иск, утверждая, что MoneyGram должна была знать, что XRP можно считать ценной бумагой.

На вопрос о том, является ли XRP ценной бумагой, не будет точного ответа до тех пор, пока четырехлетняя судебная тяжба Ripple с SEC не закончится апелляцией. Текущая ситуация сложна. В прошлом году судья Аналиса Торрес установила, что XRP не является ценной бумагой по умолчанию (особенно при торговле на бирже), но представляет собой инвестиционный контракт, когда Ripple продает токен аккредитованным инвесторам.

Вот в чем проблема. В течение многих лет Ripple собирала деньги, продавая инвесторам XRP на сотни миллионов долларов каждый квартал. Комиссия по ценным бумагам и биржам сообщила, что Ripple и двое ее руководителей привлекли более $1,3 млрд за счет продажи XRP через незарегистрированные предложения ценных бумаг, при этом примерно $770 млн в результате институциональных продаж были признаны нарушением раздела 5 Закона о ценных бумагах.

Независимо от апелляционного процесса, финансовое положение Ripple, являющегося частной компанией, трудно понять. Однако на протяжении многих кварталов до подачи иска SEC эти программные продажи составляли значительную долю торговой активности XRP, не связанной с ботами.

В прошлом Ripple заявляла, что у RippleNet более 200 клиентов из центральных банков и финансовых учреждений более чем в 40 странах. Но, как правило, помимо первоначального объявления о том, что компания будет использовать XRP для трансграничной ликвидности, мало что указывает на то, как часто на самом деле используются финансовые услуги Ripple. Обычно пилотные версии предназначены только для внутреннего использования и не используются для приложений, ориентированных на потребителя.

Например, Dhofar Bank, второй по величине банк Омара, объявил, что будет использовать RippleNet в 2021 году и предложит клиентам «возможность мгновенного внесения до 1000 оманских риалов на индийские счета через Ripple». Но это единственное упоминание на сайте банка. Многие другие приложения, в том числе платежные и службы денежных переводов, вообще не упоминают Ripple на веб-сайтах своих компаний.

Лайтон сказал, что он рассмотрит возможность повторного использования ODL, если это будет «достаточно хорошее бизнес-предложение» и он сможет «приспособиться к нормативным рискам и рискам, связанным с соблюдением требований», но в сфере финансовых услуг существует множество проблем, связанных с восходящим и нисходящим потоком для внутренних рейтингов риска. определить, стоит ли работать с вами, кто еще не знаком с криптовалютой.

«Сейчас очень сложно делать что-то крутое и сексуальное», - сказал он. «Я являюсь регулируемой организацией. Моя самая большая лояльность — это наши обязательства по борьбе с отмыванием денег».

Когда его спросили, предпочитает ли он использовать стейблкоины или услуги на их основе, Лайтон ответил, что он стал более отстраненным после новой программы регулирования деятельности Федеральной резервной системы прошлым летом, которая усилила давление на организации, использующие стейблкоины.

"В основе стейблкоинов лежит несколько блестящих идей. Проблема в том, что никто не знает, как их регулировать", - сказал Лайтон. Он упомянул, что PayPal может отправлять деньги через свою стабильную монету PUSD на Xoom, платформе, похожей на Western Union, что может стать шагом на пути к упадку Ripple.

Честно говоря, финансовые инструменты Ripple на основе XRP работают в основном в фоновом режиме, хотя многие все еще могут предпочесть финансовый путь, основанный на фиатных валютах, а не на свободно плавающих валютах. Вероятно, именно поэтому все больше и больше криптовалютных компаний и проектов решают пойти по пути стейблкоинов.

Фактически, Circle, второй по величине эмитент стейблкоинов, прошел через множество корпоративных переоценок, прежде чем заняться бизнесом стейблкоинов — от платформы одноранговых платежей до биткойн-кошелька. Возможно, это естественный жизненный цикл криптовалюты.