BlackRock только что пополнила свою линейку биткойн-ETF (биржевых фондов), и на ринг вышли тяжеловесы с Уолл-стрит. В последний список вошли такие компании, как ABN AMRO Clearing, Citadel Securities, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs и UBS Securities. Этот шаг представляет собой стратегический поворот в том, как биткойн-ETF воспринимаются и управляются в рамках рынка.
Авторизованные участники: основа биткойн-ETF
В основе механизма биткойн-ETF лежат авторизованные участники, организации, наделенные полномочиями создавать и ликвидировать акции ETF. Эта возможность обеспечивает плавный обмен между акциями ETF и корзиной ценных бумаг, отражающей портфель ETF, или денежным эквивалентом, обеспечивая ликвидность ETF и точность цен. С добавлением этих гигантов Уолл-стрит в свой биткойн-ETF BlackRock значительно расширила свой арсенал, внедрив в свою деятельность широкий спектр опыта и возможностей.
Эта эволюция биткойн-ETF происходит на фоне усиленного контроля со стороны регулирующих органов, направленного на снижение рисков манипулирования рынком. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступает за модель создания и погашения денежных средств, отличную от традиционного прямого обращения с базовыми активами. Эта модель направлена на ограничение возможности внутридневного манипулирования ценами, создавая более стабильную и надежную инвестиционную среду для участников, присматривающихся к криптовалютному пространству.
Динамика рынка и проблемы оценки
В марте объемы торгов биткойн-ETF резко выросли, достигнув пика в $111 млрд, несмотря на признаки снижения спроса на такие продукты. iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock продолжает доминировать, о чем свидетельствуют ошеломляющие активы в размере $17,6 млрд по состоянию на 1 апреля. Тем не менее, этот путь чреват волатильностью и неопределенностью. Рынок криптовалют остается американскими горками: прошлые события, такие как крах основных платформ и последующие правовые и нормативные последствия, бросают тень сомнения на будущую стабильность и целостность сектора.
Оценка Биткойна в рамках этих ETF представляет собой ряд сложностей. Стоимость чистых активов траста зависит от хрупкого баланса биткойнов и денежных средств за вычетом обязательств. Определение стоимости биткойнов, имеющее решающее значение для расчета стоимости чистых активов Траста, основано на выбранном индексе с возможностью внесения корректировок, основанных на справедливости и рыночных реалиях. Этот процесс является тщательным и направлен на отражение точной и справедливой рыночной цены, но не без проблем. Цена криптовалюты, как известно, нестабильна, и установление надежного ориентира оценки является одновременно критическим и сложным.
Более того, принятие политики справедливой стоимости и выбор основного или наиболее выгодного рынка подчеркивают сложную природу управления биткойн-ETF. Эти механизмы предназначены для обеспечения того, чтобы оценка ETF основывалась на наиболее реалистичных и выгодных рыночных условиях, адаптируясь к быстро меняющемуся и иногда непредсказуемому характеру криптовалютных рынков.
