Согласно статье Андре Кронье на платформе X о новом торговом механизме в криптовалютной индустрии, новая инфраструктура в настоящее время привлекает большое внимание и интегрируется в протокол, который, по его мнению, является протоколом с низким уровнем риска. Однако, исходя из его (возможно, неправильного) понимания, этот новый протокол несет в себе очень высокий риск.
Он подробно обсуждает компоненты этого механизма, включая характеристики бессрочных контрактов, такие как возможность торговать, не удерживая торговый актив, когда покупатель и продавец платят «ставку финансирования» и используют stETH в качестве залога. Он пытается достичь «нейтралитета», открывая относительные позиции, получая при этом прибыль от stETH и ставок финансирования.
Кронье заявляет, что он не трейдер, и признает, что это не его область знаний. Однако он пытается сравнить эти финансовые инструменты с самыми основными известными ему финансовыми концепциями, такими как залог и долг, и указывает на риск того, что в конечном итоге придется закрыть позиции или столкнуться с ликвидацией.
Он поднимает вопрос о теории «закрытия позиций, когда рынок разворачивается», что похоже на поговорку «покупайте, когда BTC растет, и продавайте, когда он падает», что звучит очевидно, но практически невозможно достичь на практике. Поэтому, хотя сейчас все идет гладко (поскольку рынок положителен, а ставка короткого финансирования положительна (потому что все готовы идти в длинные позиции)), ситуация со временем изменится, и финансирование (ставка) станет отрицательным, залог станет отрицательным. быть ликвидирован, и у вас останется необеспеченный актив.
