У ключа 120 000 подписчиков.Спасибо всем за вашу компанию на протяжении последних трёх лет! Когда-то я заработал на аирдропах достаточно денег, которыми мог бы хвастаться всю жизнь, а позже, благодаря сетевым играм, мне удалось арендовать целый этаж офисного здания и склада под компьютерный зал, но эти вещи, похоже, не приносят пользы. имеют много общего с нами, фанатами.
Поэтому я думал о том, что я могу предоставить поклонникам, чтобы каждый мог получить желаемое богатство в Web3 через мой контент в течение последних полутора лет. Я чувствую, что как аккаунт со 120 000 подписчиков я должен взять на себя некоторые обязанности публичного аккаунта, то есть обсуждение того, что «дать человеку рыбу хуже, чем научить его ловить рыбу». Поэтому с 2024 года я намеренно добавляю в свои уроки углубленные исследования, чтобы каждый мог освоить методы большой рыбалки и постепенно находить для себя качественные проекты.
Делимся сегодня Ethena, проектом стабильной монеты, который был зарегистрирован на Binance Launchpool, давайте посмотрим, участвуем ли мы в IEO, вторичном рынке или в airdrop, как мы можем планировать наши собственные средства в зависимости от характера проекта для получения преимущества, которые мы хотим.
Эта статья в основном включает в себя следующее содержание:
Текущая карта треков стейблкоинов
Какие проблемы решает Этена?
Анализ цен токенов
Последнее руководство по раздаче
1. Текущая ситуация со стейблкоинами
(1) Текущий рынок стейблкоинов
Пока вы участвуете в индустрии Web3, вы не можете обойтись без стейблкоинов.Можно сказать, что стейблкоины являются наиболее важным инструментом в криптовалюте.
На крупных централизованных и децентрализованных биржах, будь то спотовые или фьючерсные рынки, основные торговые пары номинированы в стейблкоинах.
В цепочке стейблкоинов размещено более 12 триллионов долларов, они составляют два из пяти крупнейших активов в этой сфере, составляют более 40% общей заблокированной стоимости (TVL) в DeFi и на сегодняшний день являются крупнейшим игроком на рынке децентрализованных валют. использованный актив на рынке.
Стейблкоины — это не только основа всей индустрии, но и, возможно, единственные активы, которые могут соответствовать следующим условиям:
(i) Найти действительно глобальный рынок продуктов с более чем 100 миллионами пользователей;
(ii) крупнейший потенциальный рынок;
(iii) Крупнейший доступный рынок, потенциал получения дохода.
Это оригинальные слова #Ethena . В одном предложении его можно резюмировать следующим образом: Независимо от того, как развивается индустрия Web3, участники проекта и пользователи должны реализовать свою прибыль, а реализация не может быть достигнута без стабильных монет. Это тесно связано со всеми пользователями Web3. Таким образом, стейблкоины — это рынок с более чем 100 миллионами пользователей, а также важный рынок, приносящий доход.
Поэтому, начиная с 2013 года, все бычьи и медвежьи изменения неотделимы от повествования о стейблкоинах.По своей природе стейблкоины в настоящее время имеют следующие направления:
1. Централизованные стейблкоины, такие как USDT, USDC..., являются стейблкоинами с самым широким охватом.
2. Суперобеспеченный стейблкоин;
3. Алгоритмическая стабильная валюта;
4. Ранние безрисковые синтетические доллары США
Все вышеперечисленное имеет те или иные недостатки, но лучшего выбора у нас нет, поэтому мы просто обходимся им.
(2) Проблемы с текущими стейблкоинами
Ссылка: «Решение трилеммы стейблкоинов»
Возьмем, к примеру, эфир (USDT), наиболее широко используемую валюту. .
Это может показаться немного абстрактным для понимания, но мы можем думать об этом так:
1. Получили ли вы какую-либо долю от Tether, владея USDT?
2. Если Банк Америки в одночасье запретит Tether, превратится ли USDT в ваших руках в строку кодов?
Что касается первого пункта, мы, возможно, никогда не рассматривали его, потому что в реальном мире мы держим доллары США, Федеральная резервная система не выплачивает нам дивиденды или прибыль, поэтому, честно говоря, пользователи любой валюты обычно не делятся эмиссионным доходом. доход, но обязательно наслаждайтесь потерями.
Таким образом, держателям USDT не следует рассчитывать на получение NIM от Tether, однако одна группа пользователей, которая должна получить компенсацию, — это биржи криптовалют.
Вы обеспокоены тем, что централизованные стейблкоины, такие как USDT и USDC, не соответствуют характеру распределения доходов в Web3?
Итак, если вы хотите превзойти Tether, вам придется платить большую часть NIM держателям стейблкоинов и продавать дешевые токены управления биржам?
#ethena_labs Просто следуйте этому сценарию: держатели SDe могут делать ставки непосредственно на Ethena и получать большую часть NIM. Когда этот сценарий был опубликован, он сразу же привлек крупных игроков из всех слоев общества. Этена считает Binance Labs, Bybit через Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini и Kraken инвесторами-партнерами по обмену.
2. Какие проблемы решает Этена?
(1) Знакомство с Эфиной
Согласно официальному заявлению, в настоящее время основным продуктом Ethena Labs является стейблкоин USDe «Delta Neutral». Творческое вдохновение для этого продукта взято из статьи Артура Хейса, основателя BitMEX, «Dust on Crust».
Ethena — это синтетический протокол доллара США, созданный на основе Ethereum, который предоставит крипто-родное решение для валют, которые не полагаются на традиционную инфраструктуру банковской системы, а также глобально доступные сберегательные инструменты, номинированные в долларах США — «интернет-облигации». Синтетический доллар США USDe от Ethena предоставит первое устойчивое к цензуре, масштабируемое и стабильное криптовалютное решение для финансирования, обеспечиваемое залогом Ethereum, хеджированным дельтой. USDe будет полностью прозрачно поддерживаться в цепочке и свободно создаваться в DeFi.
Ладно, это еще одна книга с небес, я знаю каждое слово, но не понимаю, о чем он говорит. 🤣
Это можно понять так: механизм Ethena похож на качели, а его стабильная валюта называется USDe.Если цена ETH составляет 1 доллар США, то при чеканке 1 USDe система доверяет 1 ETH бирже деривативов для короткой продажи. 1 ЭТХ;
Когда цена ETH падает с 1 доллара США до 0,1 доллара США, стоимость короткого контракта составляет 10 ETH * 0,1 доллара США и по-прежнему составляет 1 доллар США;
Если цена $ETH вырастет с 1 доллара США до 100 долларов США, стоимость его короткого контракта 0,01ETH * 100 долларов США по-прежнему будет составлять 1 доллар США. ипотека создана Синтетические доллары США.
На основе приведенного выше контента извлекается ключевая информация об Этене:
1. Интернет-облигации
2. Дельта-нейтраль
3. Доходность
Итак, мы видим проблему, которую решает Этена:
(2) Проблемы, решаемые Эфиной
В децентрализованных стабильных валютах требуется обеспечение, и роль этого обеспечения заключается в поддержании стоимости стабильной валюты. Будь то DAI от MakerDAO, crvUSD от Curve или GHO от Aave, независимо от того, какой это механизм, его суть такова: ипотека активов для высвобождения покупательной способности, и, что более важно, — увеличение кредитного плеча.
Чтобы стейблкоин был «безопасным», цена залога должна быть намного выше, чем сама стейблкоин (с чрезмерным обеспечением). Преимущество этого в том, что, пока рынок не упадет, его можно ликвидировать организованным образом (это работало до таких событий, как 2008 год, когда кризис субстандартного ипотечного кредитования стал болезненным уроком для TradFi). Обратной стороной является то, что этот подход очень неэффективен с точки зрения использования капитала, поскольку гораздо больше капитала заблокировано, чем может быть высвобождено с помощью стейблкоинов, а также он основан на базовой потребности в кредитном плече.
Чем отличается Этена?
Схема здесь заключается в том, чтобы попытаться устранить ценовую нестабильность из базового обеспечения в криптовалюте, открыв длинную позицию в ETH и короткую позицию в бессрочном контракте ETH. Таким образом, каждое движение цены ETH хеджируется.
Этена создала USDe, стейблкоин, который всегда поддерживает соотношение обмена 1:1 к доллару США. USDe станет устойчивым к цензуре масштабируемым базовым активом для использования в приложениях DeFi. «Интернет-облигации», такие как казначейские облигации США в Интернете, могут широко использоваться в качестве базового актива в DeFi. Различные облигации также могут быть созданы в соответствии с разными стратегиями хеджирования. Например, если вы используете бессрочные контракты для хеджирования, вы можете создавать облигации с плавающей ставкой; если вы используете контракты на поставку для хеджирования, вы можете создавать облигации с фиксированной ставкой.
Хотя DSR (процентная ставка по депозиту DAI) Ethena и MakerDAO могут приносить пользователям доход, разница между ними заключается в том, что доход MakerDAO поступает от процентов, получаемых от долга США и чеканки DAI, что зависит от денежно-кредитной политики США; доход от интернет-облигаций Ethena. Он формируется за счет залогового дохода, полученного от базового ETH, и комиссий за капитал, полученных от продажи ETH.
(3) Выход Этены
Как упоминалось выше, держателям USDT не следует рассчитывать на получение Tether NIM, компенсация за обмен может быть получена только в стейблкоинах.
Однако пользователям Ethena выгодно залоговать ETH для получения USDe.Это связано с обновлением Ethereum Shanghai, ETH стал крипто-казначейским векселем, а облигации, в основном выпущенные Ethereum, эквивалентны казначейским облигациям.
Пользователи ставок USDe могут воспользоваться двумя преимуществами от ипотечных активов:
Во-первых, это стабильный доход от спотового длинного залога. Ethena Labs поддерживает спотовые ставки ETH с помощью производных протоколов ставок ликвидности, таких как Lido, тем самым получая годовой доход от 3% до 5%.
Во-вторых, это нестабильный доход от ставки короткого финансирования фьючерсов. Все пользователи, знакомые с контрактами, понимают концепцию ставки финансирования.Хотя ставка финансирования является нестабильным фактором, для коротких позиций в долгосрочной перспективе ставка финансирования большую часть времени положительна, что также означает, что общая прибыль будет будь позитивным.
Комбинация этих двух доходностей обеспечивает существенную доходность для USDe. Официальные данные показывают, что доходность протокола Ethena Labs и доходность sUSDe (токена залогового сертификата USDe) показали впечатляющие результаты за последние два месяца. Самый высокий показатель sUSDe когда-то достигал 58,9%, 87,55%, самый низкий — 17,43%.
В настоящее время доходность sUSDe в реальном времени составляет 35%. Насчет 35% понятия не имею. Когда MakerDAO использовал RWA для достижения 8% доходности, рынок сошёл с ума.
(4) Риски
Существует множество стейблкоинов LSD. Вы можете обратиться к этой статье «Возможности и ограничения стейблкоинов, поддерживаемых LSD».
Ethena — не единственный вариант использования для выпуска стейблкоинов посредством дельта-хеджирования базовых активов.Протокол UXD на Solana делает то же самое.
Подводя итог: пользователи используют SOL для чеканки эквивалентных стейблкоинов UXD по рыночным ценам, а протокол UXD хеджирует колебания цен SOL посредством коротких продаж. В любое время держатели UXD могут обменять UXD на стоимость SOL в залоге.
Жаль, что протокол UXD родился не в то время. Когда рынок находился в состоянии медвежьего рынка, UXD был полностью хеджирован цепочкой. Когда выпуск стейблкоинов достиг определенного масштаба, проект потребовал большого количества операций коротких продаж. Однако пользователи в то время очень дорожили собственными фишками и не имели такой большой суммы, что приводит к отрицательной ставке финансирования и множеству дополнительных затрат.
Другой момент заключается в том, что UXD использовал протокол кредитного плеча Mango на Solana для коротких продаж, но Mango подвергся атаке в цепочке. Разве это не трагично?
Так вот сам чиновник заявил, что у него есть 5 рисков:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Вы можете сами оценить риски.Теперь, когда мы находимся на бычьем рынке, давайте посмотрим на расчетную цену токена.
3. Анализ цен токенов
Модель токена Эфины
$ENA — это собственный служебный токен Ethena, который в основном используется для управления. Владельцы токенов ENA могут голосовать за решения по управлению протоколом. #ENA
Имя токена: Этена ($ENA)
Начальный тираж: 1 425 000 000$ENA (9,5% от максимального выпуска токена)
Максимальный запас токенов: 15 000 000 000 $ENA
Распределение Binance Launchpool: 300 000 000 долларов США ENA (2% от максимального количества токенов)
Ссылка на Binance Launchpool:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Онлайн оценка стоимости
Время открытия $ENA Binance: 16:00 2 апреля 2024 г.
Рассчитанная на основе предыдущих пулов BNB, средняя годовая доходность за первые десять периодов составляет 123%.Предполагая, что годовая доходность для этого майнинга также составляет 123%, рассчитанная на основе 3 дней майнинга, цена токена составляет 0,45 USDT. ; Рассчитанная на основе минимальной доходности AI в 0,18%, гарантированная цена составляет 0,18 USDT.
Рассчитанная на основе разумной цены, первоначальная рыночная стоимость Ethena в обращении составляет 641 миллион долларов США, а FDV — 6,75 миллиарда долларов США;
Рассчитанная на основе гарантированной цены, первоначальная рыночная стоимость Ethena в обращении составляет 256 миллионов долларов США, а FDV — 2,7 миллиарда долларов США.
На дорыночном внебиржевом рынке цена была выше — около 0,675 доллара США, что соответствует FDV до 1,012 миллиарда долларов.
Принимая во внимание контекст, разумный диапазон цен токенов Ethena ($ENA) составляет от 0,2 до 0,5, и в будущем может произойти хороший рост, как у ETHFI.
4. Об аирдропах
Представители Ethena заявили, что до 30% распределения раздачи будет зарезервировано для пользователей, при этом 5% отведено для первого этапа, а стандарты для второго этапа будут объявлены позже.
Первый этап десантирования завершился;
Второй сезон начнется 2 апреля.
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Этапы взаимодействия с airdrop следующие (начиная со 2 апреля):
Войдите на официальный сайт Этены
Привяжите свой кошелек для выполнения этих задач
Если вы получаете суточные, вы должны подготовить как минимум 100 долларов США в ETH и 30-40 единиц комиссий за обработку ETH.
Как заработать осколки:
Удерживайте USDe и автоматически получайте в 5 раз больше осколков каждый день.
Зафиксируйте ликвидность USDe и получайте в 10 раз больше осколков каждый день (в настоящее время ограничение составляет 200 миллионов). Чем больше долларов США вы заблокируете, тем больше шардов вы заработаете каждый день.
Используйте пару USDC-USDe, обеспечьте ликвидность на Curve (стейкинг не требуется), затем вернитесь к Ethena, чтобы заблокировать пул и заработать 20 осколков.
ВАЖНОЕ ПРИМЕЧАНИЕ: Для вывода заблокированных средств требуется 21 день!
Это все на сегодня.
