62 663,99 долларов США
-4,26%
Автор оригинала: EarnBIT
Оригинальный перевод: Народный блокчейн
В апреле 2024 года Биткойн претерпит еще одно сокращение вдвое — событие, которое происходит каждые четыре года и снижает вознаграждение майнеров. Эволюция структуры рынка поддерживает широко ожидаемый рост. Этот цикл сокращения вдвое существенно отличается от предыдущего, и в нашем руководстве суммированы общие прогнозы цен и уникальные движущие силы.
1. Цикл сокращения биткойна вдвое
Уменьшение вознаграждения вдвое соответственно уменьшит количество вновь добытых биткойнов. Это происходит после каждых 210 000 блоков, создавая четырехлетний ценовой цикл. Предыдущие халвинги происходили в 2012, 2016 и 2020 годах.
«Общий выпуск составит 21 000 000 монет. Они будут распределяться, когда сетевые узлы генерируют блоки, и будут сокращаться вдвое каждые четыре года. Первые четыре года: 10500000 монет. Следующие четыре года: 5 250 000 монет. Еще четыре года: 2 625 000 монет. Еще четыре года: 1 312 500 монет. И так далее...» — Сатоши Накамото, список рассылки по криптозоологии, 8 января 2009 г.
Это событие снизит прибыльность майнеров, которые используют специальное оборудование (интегральные схемы специального назначения, ASIC) для обработки транзакций. По данным CoinDesk, для прибыльного майнинга блока в 2023 году потребуется как минимум от 10 000 до 15 000 долларов. После сокращения вдвое стоимость может взлететь до 40 000 долларов за монету.
2. Когда биткойн уменьшится вдвое в 2024 году?
Вознаграждение будет уменьшено с 50 биткойнов до 6,25 биткойнов за блок, а затем уменьшится до 3,125 биткойнов 19 апреля 2024 года. Вы можете наблюдать за обратным отсчетом с помощью диаграммы обратного отсчета деления биткойнов пополам здесь.
Четырехлетний ценовой цикл Биткойна. Источник: Пантера
3. Влияние на цену: в контексте халвинга биткоина
Хотя история дефицита важна, существуют и другие факторы, помимо сокращения предложения. Теоретически снижение инфляции должно стимулировать спрос, но фактическое влияние на цены, вероятно, будет ограниченным.
Более медленные темпы производства монет снижают уровень инфляции, обеспечивая при этом ограниченность предложения биткойнов (21 миллион монет). Эта неинфляционная природа привлекает энтузиастов криптовалюты: в отличие от бумажных валют и золота, Биткойн не зависит от центральных институтов и природных резервов.
Более низкие вознаграждения способствуют здоровью и устойчивости сети. По данным специалиста Dig 1C0, годовое потребление энергии составляет 141,46 ТВтч, что эквивалентно энергопотреблению всей Украины, а углеродный след аналогичен Оману (78,90 Мт CO2).
На Биткойн также влияют и другие факторы, помимо скорости расширения предложения. Эти факторы включают движущие силы внутри и за пределами индустрии блокчейнов: регулирование, денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, геополитика и многое другое.
Согласно гипотезе эффективных рынков (EMH), если все трейдеры знают о сокращении вдвое, эффект уже должен быть отражен в цене. Однако, как сказал Уоррен Баффет более тридцати лет назад: «Инвестировать в рынок, где люди верят в его эффективность, — это все равно, что играть в бридж с кем-то, кому сказали, что читать карты бесполезно».
Как указывает Grayscale, единственным несомненным фактом является изменение структуры поставок. Сокращение вдвое приближает биткойн к максимальному значению, создавая проблемы для всех майнеров.
То есть дефицит Биткойна также программируется и, следовательно, известен заранее. Модели, которые напрямую связывают это с ростом цен, могут быть ошибочными. В противном случае Litecoin (еще одна криптовалюта, которая подвергается халвингу) будет продолжать расти после каждого халвинга, но это не так.
Халвинг-цикл Litecoin. Источник: NYDIG
4. Историческая перспектива: макропредыстория
Предыдущие события, связанные с сокращением вдвое, сопровождались факторами, которые подчеркивали основы Биткойна как альтернативного средства сбережения или помогали ему косвенно получить выгоду.
В 2012 году ЕС переживал глубокий долговой кризис. К ноябрю 2013 года биткойн вырос с 12 долларов до 1100 долларов.
2016 год стал годом бума первичной эмиссии монет, когда более 5,6 миллиардов долларов было перенаправлено в другие криптовалюты. К декабрю 2017 года биткойн вырос с 650 до 20 000 долларов.
Опасения по поводу инфляции были высокими в 2020 году на фоне пандемии коронавируса. К ноябрю 2021 года биткойн вырос с $8600 до $68000, достигнув рекордного максимума в $69044,77 10 ноября. Восприятие того, что это актив-убежище, играет значительную роль.
Биткойн сократится вдвое в 2024 году: в поисках подсказок из прошлых показателей
Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов, и, как мы показали, действующие факторы не ограничиваются криптовалютами. Однако прошлые события, связанные с сокращением вдвое, дают некоторые подсказки о возможных сценариях.
Высокие и низкие времена
По данным CoinDesk, теоретически биткойн отскакивает от своих минимумов задолго до сокращения вдвое, обычно за 12-16 месяцев до этого события. По оценкам аналитиков Pantera, дно обычно наступает за 477 дней до события сокращения вдвое.
Восходящий тренд продолжится как до, так и после халвинга. Ралли после халвинга длилось в среднем 480 дней (заканчиваясь на последующем максимуме бычьего рынка).
На этот раз самая низкая точка произошла раньше ожидаемой даты (30 декабря 2022 года). Это произошло 10 ноября (15 742,44 доллара).
Ралли биткойнов вдвое. Источник: Пантера
Согласно сообщениям Pantera, если история повторится, рынок прекратит свое существование в конце 2025 года.
Прогноз на 2024 год, когда биткойн сократится вдвое: скоро вернемся к $69 000?
За последние три цикла сокращения пополам Биткойн прибавил более 30% за первые восемь недель. Как отметил Маркус Тилен, основатель 10x Research, за это время прирост Биткойна в среднем составил 32%.
Учитывая, что текущая цена составляет $52 456,77, если та же тенденция повторится, цена вернется к историческому максимуму в $69 000. Тилен добавил, что эта вероятность увеличивается «чем ближе мы приближаемся к уменьшению биткойна вдвое».
Дневной RSI
1 0x Research сообщило 19 февраля, что дневной RSI (индекс относительной силы) пересек отметку 80. Этот индикатор импульса измеряет скорость и изменчивость ценовых движений, и когда индекс достигает 70, это означает сильный восходящий импульс.
Исторически сложилось так, что когда RSI превышает 80, это сигнализирует о росте более чем на 50% в течение следующих 60 дней. В последний раз 14-дневный RSI Биткойна достиг такого максимума в декабре 2023 года. По состоянию на 22 февраля он составлял 70,88%.
5. Биткойн сократится вдвое в 2024 году и спотовые ETF
В этом году рост Биткойна был поддержан принятием спотовых биткойн-ETF. На сегодняшний день эти биржевые фонды, которые позволяют инвесторам получать доступ к инвестициям в биткойны, не владея биткойнами напрямую, в совокупности привлекли более 5 миллиардов долларов чистого притока.
Этот приток средств не только поддерживает высокие настроения инвесторов, но и снижает давление продавцов из-за вознаграждений за блок (т. е. все вновь добытые биткойны могут быть проданы полностью).
По расчетам Grayscale, при текущем производстве 6,25 биткойнов на блок годовое давление продаж составляет 14 миллиардов долларов (исходя из цены в 43 000 долларов). После сокращения вдвое в 2024 году общая сумма сократится до 7 миллиардов долларов, поэтому потребуется меньше давления со стороны покупателей, чтобы компенсировать давление со стороны продавцов.
Спотовые биткойн-ETF поглотили «почти трехмесячное потенциальное давление продаж после сокращения вдвое». Это заняло всего 15 торговых дней.
Совокупный приток в биткойн-ETF. Источник: Farside Investors.
6. Прогноз на 2025 год: цена биткойна после халвинга достигнет 150 000–200 000 долларов США.
Рынок обычно растет в период, предшествующий уменьшению биткойна вдвое, в ожидании этого движения. По состоянию на 22 февраля 2024 года эксперты и исследовательские учреждения в целом настроены оптимистично, прогнозируя, что к середине 2025 года средний диапазон цен на биткойны составит от 150 000 до 200 000 долларов США.
Ликвидность книги заказов Биткойна находится на самом высоком уровне с октября 2023 года, хотя и ниже уровня, наблюдавшегося до краха FTX. Если спрос не упадет (как это происходит в настоящее время), сокращение предложения нового биткойна наверняка повысит его цену. Некоторые аналитики говорят, что новый рекордный максимум уже начался.
Бернштейн сказал, что поведение перед сокращением вдвое отражает предстоящий кризис предложения и растущий спрос на спотовые ETF. Компания ожидает, что цены «достигнут исторический максимум в 2024 году» и достигнут пика в $150 000 в середине 2025 года.
Энтони Скарамуччи, основатель Skybridge Capital, ожидает, что биткойн достигнет максимума в $170 000 или выше в июле 2025 года. В январе он сообщил агентству Reuters:
«Какова бы ни была цена в день сокращения вдвое в апреле, умножьте ее на 4, и она достигнет этой цены в течение следующих 18 месяцев».
Скарамуччи использовал консервативную отправную точку в 35 000 долларов (цена на момент сокращения вдвое) при расчете 170 000 долларов. Учитывая текущую цену в 52 000 долларов, этот сценарий приведет к тому, что Биткойн превысит 200 000 долларов.
Между тем, согласно его долгосрочным оценкам, новаторская криптовалюта должна стоить половину рыночной стоимости золота. Для этого потребуется, чтобы рыночная капитализация выросла с примерно $1 трлн сегодня до примерно $6,5 трлн, что эквивалентно более чем 6-кратному увеличению.
Скептики: для достижения рекордных максимумов необходимо больше усилий
Рэйчел Лин, соучредитель и генеральный директор SynFutures, заявила, что сокращение вдвое «вряд ли спровоцирует полномасштабный бычий рынок», если только распространение криптовалюты не вырастет значительно. «Одного этого будет недостаточно, чтобы вернуть биткойн к пику почти в 69 000, не говоря уже о его превышении».
Однако из-за выборов в США местные регулирующие органы могут быть менее «ищущими заголовков» в это критическое время. В результате у криптовалют может не быть много негативных новостей, которые могли бы ослабить энтузиазм инвесторов в будущем. Это может проложить путь к следующему бычьему тренду.
Факторы, на которые следует обратить внимание в краткосрочной и среднесрочной перспективе
Сокращение вдвое является среднесрочным позитивным фактором. Питер Хенн из CCN резюмирует положительные и отрицательные факторы, с которыми Биткойн может столкнуться в ближайшие недели и месяцы.
Рост институционального внедрения стал основным позитивным фактором, наряду с восстановлением цен и положительными техническими показателями. Однако неблагоприятные изменения в политике регулирования и макроэкономическом фоне, такие как рост инфляции, могут повлиять на настроения рынка.
Предупреждающие факторы в среднесрочной перспективе включают политику регулирования и другие конкурирующие криптовалюты, включая цифровые валюты центральных банков (CBDC). Хакерские атаки и другие нарушения безопасности могут подорвать доверие на рынке.
В течение следующих 1-2 лет Биткойн также, вероятно, вырастет благодаря улучшениям в сети Lightning и укреплению ее статуса как средства сбережения.
Биткойн вдвое сократится в 2024 году и майнеры
Пока экономические стимулы достаточны, майнеры будут продолжать защищать блокчейн. Следовательно, цена Биткойна должна быть достаточно высокой, чтобы компенсировать затраты во время и после сокращения вдвое.
Хешрейт достигнет рекордного уровня в 2023 году. Источник: Glassnode.
Крупные майнеры активно копят биткойны, и, по словам Тараса Кулика, основателя SunnySide Digital, «большинство компаний уже рассматривают возможность сокращения вдвое», потому что «в течение многих лет они ожидали и включали снижение цены в два раза в свои прогнозы».
В то же время майнерам с более высокими счетами за электроэнергию и менее эффективным оборудованием, возможно, в конечном итоге придется прекратить работу, учитывая их инвестиции в оборудование и накладные расходы. Повышение операционной эффективности будет иметь решающее значение для продолжения работы и получения выгод после сокращения вдвое.
Методы повышения эффективности включают покупку более современного оборудования, продажу биткойн-активов в сети и проведение эмиссии акций. Например, канадская компания Hut 8 повышает эффективность своих шахт с помощью специального программного обеспечения и стремится приобрести больше электростанций. После недавнего слияния с USBTC его скорость хэширования почти утроилась до 7,3 эксахэшей в секунду.
Marathon Digital, майнер номер один в списке по фактической скорости хэширования, запустил гибридное предложение акций на общую сумму 750 миллионов долларов. Core Scientific недавно закрыла раунд финансирования акционерного капитала на сумму 55 миллионов долларов с превышением подписки, чтобы вернуться к обслуживанию долга. Компания также стремится поддерживать работоспособность своего оборудования, максимально используя доступное оборудование.
Однако генеральный директор Адам Салливан считает, что сеть Биткойн обладает «свойствами самовосстановления» и будет продолжать стимулировать майнеров. По мере того, как все больше майнеров закрываются, а скорость хеширования падает, сложность доказательства работы также будет уменьшаться. Это может компенсировать растущую скорость и колебания интереса к работе узла.
График сложности майнинга биткойнов. Источник: CoinWarz.
Сложность майнинга представляет собой скользящее среднее среднего количества блоков и увеличивается, когда блоки генерируются слишком быстро. В результате сеть автоматически адаптируется: вышедшие из сети выпускают более крупные доли блоков, чтобы вознаградить оставшихся. Для остальных участников майнинг стал еще выгоднее.
7. Рост комиссий за транзакции и доходов майнеров
Сокращение вдвое в 2024 году следует за запуском Bitcoin Ordinals. Этот протокол, поддерживающий биткойн-NFT (сувениры), открывает новые варианты использования, что приводит к увеличению комиссий за транзакции и активности разработчиков. Эти эффекты дают дополнительные основания для оптимизма в отношении прибыльности и устойчивости горнодобывающей промышленности.
В ноябре 2023 года повальное увлечение Ordinals подняло комиссию за транзакцию с биткойнами до двухлетнего максимума (более 37 долларов), что превзошло комиссию за газ в Ethereum. С тех пор сувенирные сборы составляют более 20 процентов доходов горняков.
По состоянию на 22 февраля 2024 года Биткойн входит в тройку крупнейших блокчейнов по объему транзакций NFT. В декабре 2023 года оно стало лидером. Таким образом, кампания Ordinals — это новый способ стимулировать майнеров и поддерживать безопасность сети за счет более высоких комиссий за транзакции.
Рост комиссий за биткойн-памятные вещи. Источник: Гласснод.
Высокие комиссии за транзакции привели к резкому росту цен на акции котируемых майнеров. В конце 2023 года эти компании получили огромную прибыль, поскольку майнеры заработали почти в четыре раза больше, чем в среднем за два года.
С тех пор комиссия упала до чуть более 4 долларов. Однако акции горнодобывающих компаний, таких как Marathon Digital (MARA) и Cleanspark (CLSK), за последние три месяца превзошли Биткойн, поднявшись на 116,57% и 231,28% соответственно. Они также могут положительно отреагировать на хорошие показатели фондового рынка.
Рыночная капитализация десяти крупнейших компаний, занимающихся майнингом биткойнов. Источник: www.companiesmarketcap.com.
Лучшие места добычи полезных ископаемых
Согласно данным World Population Review, измеряемым по совокупному хэшрейту, в 2023 году лидируют США с 35,4%, за ними следуют Казахстан (18,1%), Россия (11,23%), Канада (9,55%) и Ирландия (4,68%). %). Китай, который когда-то был вторым по величине местом добычи полезных ископаемых, запретил добычу биткойнов в 2021 году, что заставило майнеров переехать в Казахстан.
Опасения по поводу экологических ограничений
Майнинг биткойнов остается крайне неустойчивым: в 2023 году майнинг биткойнов будет потреблять столько же энергии, сколько вся Австралия, или в семь раз превышает годовое потребление энергии Google (91 тераватт-час).
В Соединенных Штатах доля спроса на электроэнергию, связанная с майнингом биткойнов, колеблется от 0,6% до 2,3%, что эквивалентно потреблению электроэнергии целым штатом, например Ютой. Ранее в этом году Управление энергетической информации США потребовало от всех горнодобывающих компаний США предоставлять подробные отчеты об использовании ими энергии. В отчете агентства говорится:
«Обеспокоенность, высказанная Администрацией энергетической информации США, включает нагрузку на электросети в периоды пикового спроса на электроэнергию, потенциальное повышение цен на электроэнергию и влияние на выбросы углекислого газа (CO2), связанных с энергетикой».
Крупные новостные агентства, такие как The New York Times, привлекли внимание к «общественной опасности», которую представляют крупномасштабные горнодобывающие операции. Администрация Байдена критиковала криптовалюты, а Управление энергетической информации США подчеркнуло, что растущие цены стимулируют рост майнинговой деятельности, что приводит к увеличению потребления электроэнергии.
Тем временем штат Нью-Йорк ввел двухлетний запрет на открытие новых шахт, если они не полагаются полностью на возобновляемые источники энергии. В Техасе майнерам платят, когда они сокращают работу в периоды пикового спроса на энергию в рамках программы «реагирования на спрос».
8. Ончейн-индикаторы: долгосрочные положительные признаки
Наконец, давайте посмотрим на два технических индикатора, которые дают общее представление о Биткойне и потенциальном ценовом движении.
Z-показатель MVRV
MVRV — это осциллятор, который сравнивает рыночную стоимость Биткойна с его реализованной стоимостью или его спотовую цену с реализованной ценой. Этот график визуализирует рыночные циклы и прибыльность, помогая определить периоды, когда монеты недооценены и переоценены.
Диаграмма Z-оценки MVRV Биткойна. Источник: Lookintobitcoin.com.
По мере взросления рынка пики, волатильность и доходность Биткойна становятся менее интенсивными. На фоне растущего внедрения этой новаторской цифровой валюты рост ее реализованной цены замедлился по сравнению с прошлыми циклами. В результате дополнительный рост более вероятен, чем резкий скачок, и имеет больший потенциал долгосрочного роста.
В то же время большая часть биткойнов накоплена держателями. Предложение долгосрочным держателям достигло рекордного уровня в конце 2023 года, и в этом месяце киты продолжали проявлять уверенность в активе.
9. Коридор степенного закона
Коридор закона силы смещает акцент с текущей цены на то, перекуплен или продан Биткойн. Этот инструмент построения графиков создает канал, состоящий из двух параллельных линий на нижней и верхней границах ценового диапазона.
Пересечение средней линии указывает на состояние перекупленности, а противоположное — на состояние перепроданности. Прорыв нижней линии вверх сигнализирует о возможности дальнейшего роста, при этом Биткойн обычно достигает средних уровней в течение 1-2 месяцев.
Прогноз цен на биткойны в два раза в 2024 году: прогноз коридора закона власти на 17 февраля 2025 года. Источник: bitcoin.craighammell.com
По словам Джеймса Булла, условия перекупленности обычно длятся около 1,5 лет (сильный бычий рынок), тогда как массовые циклы медвежьего рынка длятся 2,5 года. Однако у модели есть и противники. Как заявил его создатель Гарольд Кристофер Бургер:
«Признайте, что Биткойн временно следует степенному закону. Кроме того, помимо времени, есть и другие факторы, которые должны влиять на цену Биткойна, такие как его редкость», но: «На логарифмическом графике степенной закон. Эффект подгонки становится все лучше и лучше, что показывает, что эта модель может быть установлена. ».
10. Резюме
До и после каждого сокращения вдвое цена Биткойна определяется множеством факторов, помимо дефицита. Событие сокращения вдвое в 2024 году происходит на фоне массового притока биткойн-ETF, роста активности в сети, сильного импульса и общей зрелости рынка.
По мере улучшения макроэкономической ситуации, включая ожидаемое снижение ставок Федеральной резервной системы, Биткойну, похоже, суждено появиться в коридорах закона власти. Это был самый продолжительный период медвежьего рынка, и крупные майнеры приготовились к последствиям сокращения вознаграждений вдвое.
Наш прогноз цены биткойна на халвинг в 2024 году
Аналитическая группа EarnBIT считает, что биткойн вырастет до 55 000–60 000 долларов перед сокращением вдвое, а годовой диапазон составит от 32 000 до 85 000 долларов. Прошлые результаты не являются индикатором будущего, и всегда возможны новые события «черного лебедя», но пока общая ситуация кажется благоприятной для роста.
