Европейский Союз (ЕС) недавно утвердил комплексную нормативную базу для криптоактивов, что произвело фурор в сфере цифровых финансов. Эта директива, известная как «Рынки криптоактивов» (MiCA), устанавливает четкие правила обращения с криптовалютой в Европейском Союзе и может установить стандарт для других стран. Какие изменения могут ожидать пользователи криптовалюты и что означает MiCA для криптомира?

Приняв знаковое решение, государства-члены ЕС дали зеленый свет первому в мире обширному набору правил криптовалюты — Рынкам криптоактивов (MiCA).

🚨СРОЧНО🚨Только что был принят закон Европейского Союза о криптовалютах (MiCA). Регуляторы выполнили свою работу и создали четкие правила? Кто знал, что это возможно? pic.twitter.com/7yPTNi56Nk

– Bankless (@BanklessHQ) 16 мая 2023 г.

Соглашение MiCA, впервые предложенное в сентябре 2020 года и одобренное Европейским парламентом в апреле 2023 года, вступит в силу в течение года. Целью проекта является начало новой эры регулируемых криптоактивов и поставщиков криптоуслуг, подчеркивая, насколько важным стал этот сектор в финансах.

Вам также может быть интересно: Министры финансов ЕС дали зеленый свет регулированию криптовалюты MiCA

Внезапный крах криптовалютной биржи FTX вызвал необходимость принятия комплексных правил, подчеркнув присущую им нестабильность и риски на рынках криптовалют. Инвесторы массово распродали свои криптовалютные активы, что привело к резкому падению цен. Этот крах показал, как сбой на одном рынке потенциально может поставить под угрозу другие, подвергая риску финансовые учреждения и экономику в целом.

Криптовалютный ландшафт Европы: предыдущая перспектива

До введения правил MiCA европейский рынок криптовалют представлял собой лоскутное одеяло с разными правилами и подходами в разных государствах-членах. Криптоактивы существовали в серой зоне, часто действуя за пределами традиционных финансовых правил, что приводило к отсутствию прозрачности и повышенному риску для потребителей и инвесторов.

В декабре 2020 года Германия приняла закон, разрешающий хранить финансовые ценные бумаги на блокчейне. Однако это относилось только к облигациям, за исключением публично торгуемых акций или акций. Несмотря на свои ограничения, этот шаг продемонстрировал готовность Германии использовать преимущества технологии блокчейна в финансовых транзакциях.

Читать далее: Логотип Биткойна проецируется на здание ЕЦБ в Германии

Во Франции криптовалюты не считаются законным платежным средством, но предприятия могут принимать их в качестве оплаты при условии, что они соответствуют нормативным обязательствам, таким как протоколы KYC и AML.

Испания, с другой стороны, занимала более мягкую позицию: криптовалюты практически не регулировались. Но в марте 2021 года были приняты поправки к закону о рынках ценных бумаг Испании, регулирующие рекламу криптовалют, что свидетельствует о начале более строгого надзора.

Несмотря на эти шаги, отсутствие гармонизированных правил в блоке ЕС было серьезным препятствием для многих криптофирм и инвесторов, которым приходилось ориентироваться в различных правилах в каждой стране, в которой они работали.

Приняв новые правила MiCA, ЕС сделал решительный шаг к решению этих проблем. Обеспечивая единую структуру, этот регламент мог бы установить стандарт в Европе и других регионах.

Анализ новых правил

Новые правила рынков криптоактивов (MiCA) ставят под регуляторный контроль ЕС широкий спектр криптоактивов. Сюда входит все: от служебных токенов до стейблкоинов и поставщиков услуг, например тех, кто предлагает депозитарные счета, торговые платформы и услуги обмена.

Поскольку почти 22% мировой криптоиндустрии сосредоточено в Центральной, Северной и Западной Европе, нормативная структура MiCA не только объединяет рынок криптовалют, но и предлагает ЕС преимущество в его расширении по сравнению с США и Великобританией, где ясно нормативные акты отсутствуют.

Давайте разберем, что означает это правило:

Получение лицензии

Криптобиржам и кошелькам теперь потребуется лицензия в ЕС. Это сделано для того, чтобы гарантировать их подотчетность и прозрачность работы, что делает индустрию криптовалют безопаснее и надежнее.

Предотвращение незаконного использования криптовалюты

Ключевой частью MiCA являются жесткие правила по предотвращению отмывания денег с использованием криптовалют. Все компании, занимающиеся криптовалютными транзакциями, теперь должны собирать информацию о людях, отправляющих и получающих транзакцию, независимо от суммы. Это направлено на предотвращение неправомерного использования криптовалют для незаконной деятельности.

Налоговые правила

MiCA также меняет порядок налогообложения криптовалют. Страны ЕС теперь должны изменить свои налоговые правила, включив в них транзакции с криптовалютой. Это должно облегчить обмен информацией по налоговым вопросам, особенно для людей с самым высоким уровнем благосостояния.

Правила для стейблкоинов

Стейблкоины — это криптовалюты, предназначенные для минимизации волатильности. Согласно MiCA, компании, предоставляющие услуги стейблкоинов, теперь должны соблюдать определенные правила. Им необходимо подготовить подробный документ (белую книгу), объясняющий важные детали о стейблкоине, например, как он работает, его риски и права держателей. Это направлено на то, чтобы помочь потенциальным инвесторам принимать обоснованные решения.

Эти компании также должны иметь достаточные резервы, соответствующие стоимости их стейблкоинов, чтобы предотвратить любую финансовую нестабильность. Если они имеют дело со стейблкоинами, привязанными к валютам, отличным от евро, в определенном регионе, они не могут совершать транзакции на сумму более 200 миллионов евро в день. Это необходимо для обеспечения финансовой стабильности региона.

Крипторегулирование ЕС по сравнению с Великобританией и США

По сравнению с подходами к регулированию в Великобритании и США нормативная база ЕС выделяется своими всеобъемлющими и четко определенными правилами.

Подход к регулированию в Великобритании находится на относительно новом этапе: страна лишь недавно наметила поэтапный подход, начиная со стейблкоинов и позднее расширяя его до необеспеченных криптоактивов.

В настоящее время не существует четких руководящих принципов, в результате чего криптовалютный ландшафт региона находится в неопределенном состоянии.

США также находятся в процессе регулирования: в настоящее время они используют существующие правила по ценным бумагам и одновременно обсуждают введение новых, специально разработанных правил.

Комиссар США по ценным бумагам и биржам Хестер Пирс недавно отметила, что многие федеральные чиновники и чиновники штатов США упускают возможности контролировать индустрию криптовалют. Отсутствие четких правил резко контрастирует с твердой позицией Европейского Союза, подчеркивая, насколько активно ЕС участвует в формировании глобального криптоландшафта.

Эффективность MiCA и потенциальные лазейки

MiCA обещает обеспечить стабильность, прозрачность и защиту инвесторов в криптоиндустрии. Его всеобъемлющий характер и дальновидный подход делают его новаторским шагом в регулировании этого динамичного сектора.

Но даже несмотря на эти очевидные преимущества, существуют некоторые потенциальные проблемы и проблемы.

Один большой вопрос заключается в том, как эти правила будут применяться в разных странах, особенно учитывая безграничный характер криптовалютных транзакций. ЕС имеет надежную систему финансового регулирования, но обеспечить соблюдение новых правил может быть сложно.

Другая проблема заключается в том, что эти правила могут сдерживать инновации. Да, четкие правила могут стимулировать рост отрасли, но если правила слишком строгие, они могут остановить творчество и развитие, особенно для небольших стартапов, у которых нет ресурсов для их соблюдения.

Наконец, хотя MiCA охватывает широкий спектр криптоактивов и услуг, некоторые области, такие как невзаимозаменяемые токены (NFT) и цифровые валюты центральных банков (CBDC), в настоящее время выходят за рамки его компетенции.

Поскольку эти отрасли продолжают развиваться и расширяться, возможно, потребуется обновить регулирование.

Влияние MiCA на криптовалюту в ЕС и во всем мире

Потенциальное влияние MiCA может быть очень большим. В случае успеха правовая база ЕС может стать эталоном для других стран, задумывающихся о регулировании криптовалют. Это также может привести к ситуации, когда компании переедут в ЕС, если в их собственном регионе нет аналогичных правил.

Переход к регулируемым рынкам криптовалют может оказаться непростой задачей. Это может замедлить инновации или затруднить начало работы новых компаний. Но есть и много преимуществ.

Правила MiCA, несмотря на то, что они могут создавать трудности с соблюдением требований для некоторых небольших фирм, привносят в отрасль предсказуемость и стабильность, которых раньше не было. Это новое регулирование может стимулировать рост и инновации, помогая криптоиндустрии развиваться и более плавно интегрироваться в мировую финансовую систему.

Читать далее: От Lehman Brothers до First Republic Bank: рост неопределенности в отношении Биткойна