На бычьем рынке доход MEV поразит всех❗️

Flashbots выпустили Mev-Share, ознаменовав новую эру трека. Ожидается, что доход MEV составит не менее 70% дохода от ставок ETH на бычьем рынке, что может стать следующим уровнем LSD.

В этой статье вы найдете углубленный анализ MEV и MEV-Share, а также перспективы развития MEV.

MEV и MEV-Share Так называемое MEV (Максимальное извлекаемое значение MEV) относится к максимальному значению, которое верификатор может извлечь, манипулируя транзакциями и последовательностью транзакций в блоке. Например, в следующей транзакции по арбитражу разницы цен между Uniswap и Sushi ICE, купленный на Uniswap за 6,17E, был продан на Sushi за 8,73E, а затем 2,52 E были переданы Builder, оставив только 8,73-6,17-2,52 E. -0,01(Газ) = небольшая прибыль 0,03Е. Ожидается, что Builder в конечном итоге также внесет свой вклад в Валидатор.

Вопрос в том, зачем платить дань? Поскольку сортировку определяет валидатор (это описание для простоты понимания, не совсем точное), и общедоступна информация, что цена на Суши выше, чем на Uniswap, то естественно большая группа людей (Искателей) нашла эта возможность и поспешил сделать это. Купите и продайте, и именно Валидатор имеет право решать, кто может занять первое место для заключения сделки, поэтому, естественно, Валидаторы составляют большинство. Что касается того, как Валидатор максимизирует выгоду, манипулируя этой транзакцией и сортировкой, это MEV.

Чтобы валидатор (майнер до слияния) занял первое место, поисковики подняли комиссию за газ. Несколько поисковиков, отправляющих одну и ту же транзакцию, могут завершить только одну транзакцию, что приводит к большой трате ресурсов. . Searcher и Miner сотрудничают в частном порядке, и Miner даже напрямую устранит необходимость в посредниках, зарабатывающих разницу в цене, и отправит Searcher на арбитражные транзакции и заменит их. В общем, это картинка ниже

Пользователи, которые инициируют транзакции, также сталкиваются с такими проблемами, как сэндвич-атаки (широко известные как «сэндвичинг»). Для транзакций DEX необходимо установить проскальзывание. Например, текущая цена ETH составляет 1000 долларов США, и вы устанавливаете проскальзывание в размере 1% для покупки, что означает, что даже если вы можете принять его по цене 1010 долларов США, поисковики смогут купить эту цену. Сначала на 1008 и ждите, пока вы поднимете транзакцию на 1010. Вы можете получить прибыль, продав седан позже, поэтому ваша стоимость покупки станет выше.

В этой ситуации флеш-боты быстро стали больше и сильнее. Это дало поисковикам возможность достичь частного консенсуса. Все решили провести аукцион флеш-ботов, не входя в цепочку, чтобы не тратить деньги. Пользователи, которые инициируют транзакции, также могут отправлять транзакции Flashbots вместо того, чтобы публиковать их публично, чтобы не попасть в ловушку. После того, как эта информация о транзакциях станет уникальной для Flashbots, доход MEV от этих транзакций также станет уникальным для Flashbots, что сделает его более сильной и беспроигрышной операцией.

Что касается MEV-Share, пользователи передают информацию о своих транзакциях Flashbots, и 90% дохода MEV, полученного от этой транзакции, будет возвращено пользователю. Конечно, упреждающая торговля не разрешена, поэтому это не означает, что вы попали в ловушку и получили акцию, а означает, что вы потратили деньги напрасно. Например, когда небольшая транзакция DEX напрямую поднимает цену выше рыночной. , другие арбитражят после вас. Вы можете получить 90% заработанных вами денег.

Например, этот старик совершил трагическую ошибку и обменял 3CRV стоимостью 2 миллиона долларов на 0,05 доллара. Арбитражник купил 3CRV на 2 миллиона долларов почти без капитала. Если бы он использовал MEV-Share, он мог бы сразу получить обратно 1,8 миллиона долларов.

Для всех сторон:

  1. Пользователи, использующие Flashbots, могут избежать попадания в ловушку и уменьшить потери из-за случайной траты денег.

  2. Флэш-боты получают эксклюзивную информацию и имеют больший потенциал прибыли, чем другие.

  3. Поисковики экономят деньги и заключают больше сделок с помощью Flashbots

Больше пользователей приносит больше эксклюзивной информации о транзакциях, более эксклюзивная информация приносит больше прибыли, а больше прибыли приносит больше прибыли пользователям. Таким образом, Flashbots может привлечь больше пользователей и поисковиков за счет экономии на масштабе.

Перспективы развития MEV показаны ниже. Мы видим, что после слияния на долю EL APR, в которой доминируют доходы MEV, приходилось около 1/3 общего дохода stETH. В то время, когда сеть процветала, эта доля приближалась к 70%. Когда наступит бычий рынок, может стать нормальным, что доход MEV будет составлять 70% от общего дохода от ставок. Размер рынка в этом сегменте очень значителен.

Кроме того, как уже говорилось выше, этот бизнес также имеет очевидный эффект масштаба, поэтому прибыль, полученная итоговым ведущим проектом, может быть сопоставима с ЛСД, а значит, это тоже может быть трек уровня ЛСД. А поскольку доходы MEV на бычьем рынке растут нелинейно, потолок является необычайным.

Со времени Merge количество блоков, отправленных через Flashbots, составило почти половину, а его доминирование даже сильнее, чем у Lido. В конце концов, хотя на Lido приходится 70% LSD, в целом на него приходится только 30%. делиться.

Flashbots Lianchuang Hasu также является консультантом Lido и имеет относительно большой опыт, но он пока не раскрыл много информации о выпуске валюты. Mev-share заложила основу для роста маховика. В настоящее время конкуренты также могут получить свою долю пирога, если они форкнут и выпустят монеты для конкуренции. Однако технический порог для этой области относительно высок, и можно сказать, что он достаточно высок. быть таким же высоким, как ЛСД Фи.

Кроме того, Flashbots еще не достигли недоверия, и есть много других проблем, которые еще предстоит решить, поэтому остается еще много места и возможностей.

Резюме: Трек MEV имеет широкие перспективы и все еще находится в зачаточном состоянии. Flashbots имеет сильное доминирование, а Mev-share заложила основу для ее быстрого роста, но в будущем у нее должно быть много возможностей.

Приглашаем вас подписаться на автора в Твиттере: https://twitter.com/NintendoDoomed.