Оглавление

  • Что такое теория Доу?

  • Основные принципы теории Доу

    • Рынок отражает все

    • рыночная тенденция

    • Три фазы основных тенденций

    • перекрестная индексная корреляция

    • Объем торгов важен

    • Тренд остается в силе до тех пор, пока не произойдет разворот.

  • Подведем итог


Что такое теория Доу?

По сути, теория Доу — это основа технического анализа, основанная на работах Чарльза Доффа по теории рынка. Дольф — основатель и редактор The Wall Street Journal и соучредитель Dow Jones & Company. В составе компании он помог создать первый фондовый индекс, известный как Транспортный индекс Доу-Джонса (DJT), за которым последовал Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA).

Доу никогда не записывал свои идеи в конкретную теорию и не называл их таковыми. Но, несмотря на это, многие люди учились у него благодаря его редакционным статьям в Wall Street Journal. После смерти Доу другие редакторы, такие как Уильям Гамильтон, усовершенствовали эти идеи и объединили его редакционные статьи в то, что теперь известно как «Теория Доу».

В этой статье будет подробно представлена ​​теория Доу и обсуждены различные этапы рыночных тенденций на основе результатов индекса Доу-Джонса. Как и в случае с другими теориями, изложенные ниже принципы не являются абсолютными и предназначены только для публичного толкования.

Основные принципы теории Доу

Рынок отражает все

Этот принцип тесно связан с так называемой гипотезой эффективных рынков (ГЭМ). Доу считал, что рынки отражают все, а это означает, что вся доступная информация уже отражена в ценах.

Например, если существует общее ожидание того, что компания раскроет информацию о прибыли, это отразится на рынке до того, как компания официально опубликует свой отчет о прибыли. Спрос на акции увеличится в преддверии отчета компании, а затем цена, скорее всего, не сильно изменится после публикации ожидаемого положительного отчета.

Доу отмечает, что в некоторых случаях цена акций компании может упасть после получения прибыли, потому что ее результаты не соответствуют ожиданиям.

Многие трейдеры и инвесторы, особенно те, кто широко использует технический анализ, до сих пор верят в справедливость этого принципа. Однако те, кто предпочитает фундаментальный анализ, не согласны с этим и считают, что рыночная стоимость не отражает внутреннюю стоимость акций.

рыночная тенденция

Некоторые говорят, что работа Доу породила концепцию рыночных тенденций, которые сейчас считаются важной частью финансового мира. Теория Доу считает, что существуют три основные рыночные тенденции:

  • Основной тренд. Это самое крупное движение рынка, которое длится от месяцев до лет.

  • Вторичные тенденции – длятся от недель до месяцев.

  • Кратковременные тенденции – имеют тенденцию заканчиваться менее чем через неделю или не более чем через десять дней. В некоторых случаях они могут длиться всего несколько часов или день.

Изучая эти различные тенденции, инвесторы могут искать возможности. Хотя первичным тенденциям следует уделять приоритетное внимание и уделять им внимание, возможности получения прибыли часто возникают, когда вторичные и кратковременные тенденции движутся в направлении, противоположном основному тренду.

Например, если вы считаете, что основной тренд криптовалюты — восходящий, а вторичный — нисходящий, то может возникнуть возможность купить ее по относительно низкой цене и попытаться продать, как только ее стоимость увеличится.

Теперь вопрос состоит в том, чтобы точно определить тип тренда, который вы наблюдаете, что является причиной более глубокого технического анализа. Сегодня инвесторы и трейдеры используют различные аналитические инструменты, которые помогают им определить тип тренда, который они изучают.

Три фазы основных тенденций

Доу делит основные долгосрочные тенденции на три этапа. Например, на бычьем рынке эти три фазы будут следующими:

  • Накопление. После предыдущих медвежьих рынков настроения рынка были в основном негативными, а оценки активов остаются низкими. Прежде чем цена существенно вырастет, за этот период сообразительные трейдеры и букмекеры накопит активы.

  • Активное участие розничной торговли. На этом этапе рынок будет испытывать более быстрый рост, и, поскольку опытные трейдеры заметили эту возможность раньше, большое количество розничных торговцев начинают активно покупать. На этом этапе цены могут быстро вырасти.

  • Избыток против распределения. На третьей фазе большинство трейдеров продолжают покупать, но на самом деле восходящий тренд близок к завершению. Маркет-мейкеры начинают сбрасывать свои активы, продавая акции другим участникам, которые еще не осознали, что восходящий тренд вот-вот изменится.

На медвежьем рынке эти стадии прямо противоположны. Тенденция начнется с сигнала продажи, после чего в продаже примет участие большое количество розничных инвесторов. На третьем этапе розничные инвесторы по-прежнему будут настроены пессимистично, но инвесторы, которые смогут осознать, что рынок вот-вот изменится, снова начнут накапливать средства.

Нет никакой гарантии, что этот принцип будет применяться, но тысячи трейдеров и инвесторов рассматривают эти этапы, прежде чем предпринять какие-либо действия. Стоит отметить, что теория Вайкоффа также основана на идеях накопления и распределения и описывает аналогичную концепцию рыночных циклов (перехода от одной фазы к другой).

перекрестная индексная корреляция

Доу считает, что основная тенденция рыночного индекса может быть подтверждена тенденцией другого рыночного индекса. В то время это в первую очередь касалось транспортного индекса Доу-Джонса и промышленного индекса Доу-Джонса.

В то время рынок транспорта (в основном железных дорог) был тесно связан с производственной деятельностью. Это имеет смысл: чтобы производить больше товаров, сначала необходимо увеличить железнодорожную деятельность, чтобы обеспечить необходимое сырье.

Таким образом, существует четкая корреляция между производственным и транспортным рынками. Если один человек здоров, то и другой, скорее всего, тоже будет здоров. Однако, поскольку многие товары являются цифровыми и не требуют физической доставки, принцип межиндексной корреляции сегодня используется реже.

Объем торгов важен

Как и в случае с большинством инвесторов, Доу считает объем ключевым вторичным индикатором, а это означает, что сильные тенденции должны сопровождаться объемом. Чем выше объем, тем более вероятно, что движение отражает истинную тенденцию рынка. Когда объем торгов низкий, движения цен могут не отражать истинные рыночные тенденции.

Тренд остается в силе до тех пор, пока не произойдет разворот.

Доу считает, что если рынок находится в тренде, то он продолжит тренд. Например, цена акций компании начинает расти после хороших новостей, и цена акций будет продолжать расти до тех пор, пока не появится явный сигнал разворота.

Поэтому Доу считает, что к текущим тенденциям разворота следует относиться со скептицизмом, прежде чем подтверждать возникновение крупного тренда. Конечно, отличить сигналы возникновения вторичных трендов от основных трендов непросто. Трейдеров часто беспокоят вводящие в заблуждение сигналы разворота, и в конечном итоге они обнаруживают, что это всего лишь сигналы вторичных трендов.

Подведем итог

Некоторые считают, что теория Доу устарела, особенно с точки зрения перекрестной индексной корреляции (принципа, который гласит, что один индекс или среднее значение может поддерживаться другим). Тем не менее, большинство инвесторов считают, что теория Доу актуальна на сегодняшних рынках. Работы Доу не только использовались для поиска торговых возможностей, но и создали концепцию рыночных тенденций.