Основные выводы
Шортинг (или шорт) относится к акту продажи актива с целью его последующего выкупа по более низкой цене.
Как правило, шортинг осуществляется с использованием заемных средств, что требует первоначального маржинального обеспечения (гарантии), поддерживающей маржи и оплаты процентов.
Шортинг широко используется трейдерами и инвесторами, которые хотят спекулировать на рынках или как хеджирующая стратегия для компенсации потенциальных убытков в других активах.
Недостатки шортинга включают потенциальные неограниченные убытки, если цены продолжают расти, ликвидации, риск шорт-сквизов и дополнительные расходы, такие как сборы за заимствование.
Введение
Существуют бесчисленные способы получения прибыли на финансовых рынках. Некоторые трейдеры сосредотачиваются на техническом анализе, в то время как другие инвестируют в компании и проекты на основе фундаментального анализа.
Как правило, трейдеры стараются покупать активы по более низкой цене, чтобы позже продать их с прибылью, когда цена возрастет. Но что, если они столкнутся с продолжительным медвежьим рынком, где цены постоянно падают?
Шортинг рынка позволяет трейдерам получать прибыль от падения цен. Вход в короткую позицию также может быть отличным способом управления риском и хеджирования существующих активов от ценового риска.
Шортинг акций восходит к голландскому фондовому рынку XVII века, но стал более заметным во время таких событий, как финансовый кризис 2008 года и шорт-сквиз GameStop в 2021 году, когда розничные инвесторы подняли цены, чтобы squeeze short sellers.
Что такое шортинг?
Шортинг (или шорт) означает продажу актива в надежде выкупить его позже по более низкой цене. Трейдер, который открывает короткую позицию, ожидает, что цена актива снизится, что означает, что он «медвежий» по отношению к этому активу.
Таким образом, вместо того чтобы просто держать и ждать, некоторые трейдеры принимают стратегию шортинга как способ извлечения прибыли из снижения цены актива. Вот почему шортинг также может быть хорошим способом сохранить капитал во время падения рынка.
Шортинг очень распространен практически на любом финансовом рынке, включая фондовый рынок, товары, Форекс и криптовалюту. Стратегии шортинга широко используются розничными инвесторами и профессиональными торговыми фирмами, такими как хедж-фонды.
Противоположностью короткой позиции является длинная позиция, когда трейдер покупает актив в надежде продать его позже по более высокой цене.
Шортинг используется для двух основных целей:
Спекуляция: ставка на снижение цены для получения прибыли.
Хеджирование: компенсация потенциальных убытков в других инвестициях, таких как длинная позиция в аналогичном или связанном активе.
Хотя акции являются наиболее распространенными ценными бумагами для шортинга, стратегия также может применяться к другим активам, таким как криптовалюты, облигации или товары.
Как работает шортинг?
Предположим, что вы медвежите по отношению к финансовому активу. Вы вносите необходимое обеспечение, занимаете определенное количество этого актива и сразу же продаете его. Теперь у вас открытая короткая позиция. Если рынок оправдывает ваши ожидания и падает, вы выкупаете то же количество, которое вы заняли, и возвращаете его кредитору (с процентами). Ваша прибыль состоит из разницы между тем, по какой цене вы изначально продали, и по какой цене купили.
Примеры
Шортинг биткойна
Вы берете в долг 1 BTC и продаете его за 100 000 долларов. Теперь у вас короткая позиция в 1 BTC, за которую вы платите проценты. Рыночная цена биткойна падает до 95 000 долларов. Вы покупаете 1 BTC и возвращаете тот самый 1 BTC кредитору (обычно, бирже). В этом случае ваша прибыль составит 5 000 долларов (минус проценты и сборы). Однако, если цена вырастет до 105 000 долларов, повторная покупка 1 BTC приведет к убытку в 5 000 долларов плюс сборы и проценты.
Шортинг акций
Предположим, что инвестор считает, что акции компании XYZ Corp, которые в настоящее время торгуются по 50 долларов за акцию, упадут. Они занимают 100 акций и продают их за 5 000 долларов. Если цена упадет до 40 долларов, они повторно покупают акции за 4 000 долларов, возвращают их и получают прибыль в 1 000 долларов (минус сборы). Однако если цена вырастет до 60 долларов, повторная покупка обойдется в 6 000 долларов, что приведет к убытку в 1 000 долларов, плюс дополнительные расходы, такие как сборы за заимствование или проценты.
Типы шортинга
Существует два основных типа шортинга:
Классический шортинг: включает заимствование и продажу реальных акций, что является стандартной практикой.
Голый шортинг: продажа акций без предварительного заимствования, что более рискованно и часто ограничено или незаконно из-за потенциальной манипуляции на рынке.
Требования к шортингу
Поскольку шортинг включает заимствование средств, трейдеры обычно обязаны предоставить обеспечение через маржинальный или фьючерсный счет. Если вы шортите через брокера по маржинальной торговле или биржу, важно учитывать следующее:
Первоначальная маржа: на традиционных рынках первоначальная маржа обычно составляет 50% от стоимости коротких акций. На крипторынках требования зависят от платформы и используемого плеча. Например, при 5-кратном плече позиция в 1 000 долларов потребует 200 долларов обеспечения.
Поддерживающая маржа: Поддерживающая маржа обеспечивает наличие достаточных средств на счете для покрытия потенциальных убытков. Она часто рассчитывается на основе уровня маржи трейдера (Общие активы / Общие обязательства).
Риск ликвидации: Если уровень маржи падает слишком низко, брокер или биржа могут выдать маржинальный вызов, требуя от пользователей внести дополнительные средства или просто ликвидировать позиции для покрытия заемных средств, что потенциально может привести к значительным убыткам.
Преимущества шортинга
Шортинг может предложить множество преимуществ для инвесторов и трейдеров:
Прибыль на падающих рынках: позволяет трейдерам извлекать выгоду из падающих цен, в отличие от традиционных стратегий только на повышение.
Хеджирование: может защитить портфели, компенсируя убытки по длинным позициям, особенно на волатильных рынках.
Ценовое открытие: Некоторые утверждают, что шорт-продавцы помогают исправить переоцененные акции, отражая негативную информацию, улучшая рыночную эффективность.
Ликвидность: Увеличивает торговую активность, облегчая сделки между покупателями и продавцами.
Риски шортинга
Существует множество рисков, которые необходимо учитывать при входе в короткую позицию. Один из них заключается в том, что, в теории, потенциальный убыток по короткой позиции бесконечен.
Бесчисленное количество профессиональных трейдеров разорились за эти годы, оставаясь в шорте по акциям. Если цена акций растет благодаря каким-то неожиданным новостям, резкий рост может быстро «запереть» шорт-продавцов (известный как шорт-сквиз).
Другие потенциальные недостатки шортинга включают:
Сборы за заимствование: Сборы и проценты варьируются, особенно для акций, которые трудно занять и на которые высокий спрос.
Дивидендные выплаты: На фондовых рынках короткие продавцы должны выплачивать любые дивиденды, начисленные в течение короткого периода, что увеличивает затраты.
Регуляторные риски: Временные запреты или ограничения во время рыночных кризисов могут заставить коротких продавцов закрывать позиции по неблагоприятным ценам.
Рынок и этические соображения
Шортинг является спорным. Критики утверждают, что он может усугубить падение рынка или несправедливо нацеливаться на компании, потенциально нанося ущерб работникам или заинтересованным сторонам. Например, агрессивный шортинг во время финансового кризиса 2008 года привел к временным запретам в нескольких странах. Однако сторонники возражают, что шортинг повышает прозрачность рынка, раскрывая переоцененные или мошеннические компании.
Регуляторы балансируют эти опасения правилами, такими как правило о повышении (ограничивающее короткие продажи во время резких падений) и требования к раскрытию информации для крупных коротких позиций. В США Регламент SHO (Регулирование коротких продаж) регулирует шортинг, чтобы предотвратить манипуляции, такие как голый шортинг.
Заключительные мысли
В целом, шортинг является популярной стратегией, позволяющей трейдерам извлекать выгоду из падающих цен. Будь то спекуляция или хеджирование, шортинг остается важной частью традиционных и крипторынков. Однако важно учитывать риски и недостатки шортинга, включая неограниченные убытки, шорт-сквизы и транзакционные расходы.
Дополнительное чтение
Что такое шорт-сквиз?
Что такое торговля на Форекс?
Финансовый кризис 2008 года объяснен
Отказ от ответственности: Этот контент представлен вам на условиях «как есть» для общей информации и образовательных целей только без каких-либо заявлений или гарантий. Он не должен рассматриваться как финансовый, юридический или другой профессиональный совет, и не предназначен для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Продукты, упомянутые в этой статье, могут быть недоступны в вашем регионе. Где статья написана сторонним автором, обратите внимание, что мнения, выраженные в ней, принадлежат стороннему автору и не обязательно отражают мнение Binance Academy. Пожалуйста, прочитайте наш полный отказ от ответственности для получения дополнительных деталей. Цены на цифровые активы могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может снизиться или повыситься, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения, и Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Этот материал не должен рассматриваться как финансовый, юридический или другой профессиональный совет. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования и Предупреждение о рисках.
