Предстоящий стейблкоин от Liquity, компании, стоящей за стейблкоином LUSD, будет иметь процентные ставки, выбранные заемщиком, а не единовременную комиссию, как у его предшественника, и принимать версии застейканного эфира в качестве залога.

Стейблкоины являются одними из наиболее успешных реальных применений криптотехнологий, закрепившись в некоторых развивающихся странах. Криптотрейдерам также нравятся стейблкоины, потому что они позволяют пользователям совершать транзакции исключительно в блокчейне, избегая при этом волатильности других криптоактивов.

Дизайн предназначен для решения распространенного компромисса, к которому прибегают криптопуристы. Децентрализация обычно происходит за счет гибкости, которая может препятствовать проектам в быстро меняющейся криптоэкономике.

LUSD не является исключением. Его предложение снизилось почти на 48% с августа, до всего лишь 150 миллионов долларов в четверг — крошечная часть рынка стейблкоинов Ethereum, составляющего 79 миллиардов долларов.

Новый стейблкоин Liquity планируется запустить в третьем квартале 2024 года. Разрешение инвесторам и трейдерам выбирать собственную процентную ставку должно дать тем, кто предпочитает LUSD, альтернативу нынешней «фиксированной, негибкой системе», сказал Колин Платт, руководитель отдела продуктов Liquity. Новости ДЛ.

Опцион пут

Liquity позволяет пользователям брать кредиты LUSD под залог эфира. Однако, в отличие от аналогичных протоколов, процентные ставки не взимаются за единовременную комиссию в размере 0,5%, независимо от размера или продолжительности кредита LUSD.

Чтобы обменять LUSD на поддерживающий его эфир, любой держатель может внести LUSD в Liquity и получить эфир из непогашенного кредита, фактически закрыв позицию от чужого имени.

Первыми будут закрыты кредиты с наименьшим коэффициентом обеспечения или наименьшим количеством эфира, обеспечивающего заемный LUSD.

Хотя это создает стимул для предоставления крупного залога по данному кредиту, защищая LUSD от волатильности эфира, это также означает, что заемщики могут потерять свой эфир без предупреждения, а также любую возможность получить прибыль от его повышения.

По словам Платта, новый стейблкоин, который позволит заемщикам выбирать собственные процентные ставки, должен решить эту проблему.

Чтобы стимулировать пользователей брать займы по ненулевым процентным ставкам, новый протокол Liquity будет использовать механизм погашения на основе процентной ставки, а не текущий механизм на основе залога.

«По сути, если вы решите платить ноль, когда берете в долг, а я решу заплатить один, вы получите погашение раньше меня, а это означает, что вы потеряете потенциал роста», — сказал Платт.

«С финансовой точки зрения это очень похоже на опцион пут внутри облигации».

По мнению Платта, это должно побудить пользователей брать больше стейблкоинов взаймы под ту же сумму залога.

«Это будет дублирование нашего существующего продукта, но мы также стремимся расширить его, чтобы привлечь более крупные кошельки», — сказал Платт.

«Мы разговаривали со многими более крупными учреждениями, которые рассматривали… такой вид погашения, основанный на обеспечении, которое у нас есть, и сказали: «Ну, это делает протокол менее эффективным для нас».

«Самый децентрализованный»

LUSD — одна из четырех стейблкоинов, получивших оценку «А» от Bluechip, рейтинговой компании по образцу рейтинговых агентств Уолл-стрит, таких как Standard & Poor’s и Moody’s.

Bluechip назвала LUSD «самой децентрализованной стабильной монетой» и одной из самых безопасных, которые можно выпускать и погашать полностью в сети.

В качестве залога он принимает только эфир, избегая эквивалентов в долларах США, таких как казначейские облигации, которые популярны среди гораздо более крупных конкурентов USDT и USDC. Чтобы защититься от волатильности эфира, LUSD имеет чрезмерное обеспечение; Чтобы отчеканить 1 доллар стейблкоина, заемщик должен внести депозит в эфире на сумму не менее 1,10 доллара.

Протокол Liquity также неизменен — то есть даже его разработчики не могут настроить его для корректировки каких-либо параметров, таких как процентные ставки или вид залога, который он будет принимать от людей, желающих чеканить LUSD.

«Это не требует никакого руководства, управления или доверия к контрагентам», — пишет Bluechip. «Разрабатывая такой стейблкоин, создатели LUSD приняли сознательное решение устранить риски, возникающие из-за человеческого суждения, и вместо этого принять технические риски».

Но за это решение пришлось заплатить цену.

Предложение LUSD медленно сокращалось с августа. Между тем, общее количество стейблкоинов увеличилось с ноября.

Платт объяснил это сокращение ростом ставок на Ethereum и изменением динамики рынка.

«С момента запуска в 2021 году мы наблюдаем своего рода взрыв роста и интереса к ликвидным ставкам токенов», — сказал Платт. «Многим пользователям нравится размещать их в качестве залога и брать кредиты под них».

Поскольку запуск запланирован на вторую половину года, у команды Liquity будет время провести несколько аудитов нового протокола и его стейблкоина. Это необходимо для протокола, который нельзя будет изменить после выхода, даже для исправления критической ошибки.

«Наш контракт на LUSD является 17-м по величине держателем ETH в мире», — сказал Платт. «Это поставило бы нас в один ряд с некоторыми крупными биржами США».

Хотя команда анонсировала Liquity «v2» с прошлого года, их планы на следующую версию протокола с тех пор изменились. Команде еще предстоит определиться с названием новой технологии.

«Я думаю, у нас есть несколько интересных вариантов, которые действительно объясняют, почему эта вещь отличается, почему это происходит и куда это идет».