Почему Grayscale устанавливает комиссию за управление GBTC на уровне 1,5%?
Основная причина в том, что у Grayscale не хватает денег, очень мало денег и очень мало денег в краткосрочной перспективе. Установка значения 1,5 % может максимизировать краткосрочные преимущества оттенков серого.
Как взимается плата за управление в размере 1,5%? Многие люди даже не знают об этом, когда анализируют, поэтому просто анализируют вслепую. Я предполагаю, что у него есть опыт покупки фондов только в Китае и нет опыта покупки и продажи акций США. Плата за управление представляет собой годовую плату, которая конвертируется в ежедневную плату и взимается ежедневно. (Когда GBTC был трастом, годовая плата составляла 2% и взималась ежемесячно. Это было изменено при подаче заявления на участие в ETF).
GBTC, который раньше был трастом, не подлежал выкупу. Фактически взималась ежемесячная плата за управление. Каждый месяц часть BTC выводилась из GBTC, который тогда принадлежал Grayscale. Это беспроигрышная сделка.
Так почему же Grayscale стремится преобразовать GBTC из невыкупаемого траста в погашаемый ETF? Готовы ли вы потратить много судебных издержек на тяжбу с SEC? Принесет ли это пользу валютному кругу?
Есть две причины для ответа на этот вопрос. Основная причина заключается в том, что Grayscale сама владеет большим количеством GBTC, а GBTC имеет большую скидку на рынке и сам Grayscale не может продать принадлежащую ему долю. Есть две причины, по которым его нельзя продать. Первая заключается в том, что у GBTC нет ликвидности, а вторая заключается в том, что он не может быть продан на открытом рынке в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и не может продать достаточное количество акций.
Другая причина заключается в том, что Grayscale и ее дочерние компании сталкиваются с большим количеством судебных исков со стороны таких учреждений, как FTX и Gemini, из-за невыкупаемого характера GBTC и скандальных операций в течение премиального периода до 21 марта. Если они не могут быть конвертированы в ETF , они потеряют деньги.
Таким образом, по этим двум причинам Grayscale пришлось подать в суд на SEC и преобразовать траст в ETF, чтобы избежать собственного банкротства и вынудить GBTC распуститься и выплатить крупную сумму денег. Это было сделано не ради криптовалюты. рынок.
Краткое изложение таково: 1. Grayscale сама находится на грани банкротства и испытывает нехватку денег, поэтому ей необходимо зарабатывать деньги на принадлежащих ей акциях GBTC. 2. Другие учреждения, владеющие GBTC, используют судебные разбирательства, чтобы заставить Grayscale сделать это.
Кстати, хотелось бы упомянуть, откуда взялись GBTC Grayscale. Некоторые из них были куплены самими Grayscale за BTC на начальном этапе GBTC. В любом случае, плата за управление взималась для себя, а не для сторонних лиц; из них были взяты другими учреждениями. Когда GBTC использовался в качестве залога, он был передан взаймы своим дочерним компаниям, таким как Sanjian 3AC.
Зная, почему у Grayscale есть невыкупаемые трасты и погашаемые ETF с комиссией за управление в размере 1,5% вместо комиссии за управление в размере 2%, вы можете понять, почему Grayscale установила комиссию за управление в размере 1,5%.
Grayscale по-прежнему хочет собрать как можно больше комиссий за управление, но у нее нет выбора. Far Water не может утолить жажду, поэтому она может только максимизировать краткосрочный доход от комиссий за управление. Помнить? Комиссия за управление взимается ежедневно.
Тогда вы можете подумать: разве эти люди, которые держат GBTC, не дураки? Что ж, есть три типа людей. Даже если вы не дурак, вы потерпите высокие гонорары за управление GBTC. 1) Лица по налоговым соображениям. Китайцам не нужно платить налог IRS, когда они спекулируют акциями США, но американцы платят. Согласно налоговому законодательству США, налоговая ставка для краткосрочной торговли и налоговая ставка для владения акциями в течение более определенного периода времени различаются. . Дисконтный арбитраж GBTC в основном проводился в 2023 году, а это означает, что некоторым людям нужно какое-то время есть больше, чтобы избежать налогов. 2) Активы, которые были заморожены в судебных делах, например, более 60 миллионов GBTC Gemini и Genesis. 3) У крупных учреждений есть требования к масштабу управления и ликвидности. Если вы выбираете ETF, вы не можете выбрать один из них ниже определенного масштаба, например, менее 7,5 миллиардов (например).
И если вы проведете простой дисконтный арбитраж GBTC без учета налогов, любой, кто не продаст в первый день, будет дураком.
Что касается прошлых результатов GBTC, имеет ли это какое-либо отношение к оттенкам серого? Кроме того, механизмы этих спотовых ETF схожи, и в принципе нет никакой разницы в производительности. Сказать, что цена составляет 1,5% на основе прошлых результатов, — значит обмануть дураков.
