Рынок репо США является важной частью финансовой системы, которая поддерживает ликвидность и стабильность за счет краткосрочных заимствований и кредитования средств. Однако, согласно последним данным ФРБ Нью-Йорка, баланс средств в пуле обратного РЕПО ФРС (ON RRP) значительно сократился до $600 млрд на 12 января 2024 года с $2,4 трлн в марте 2023 года. Максимум снизился на два -трети. Эта тенденция вызвала опасения, что рынок репо может снова оказаться в кризисе.

Значение и механизм работы рынка репо.

ФРС контролирует рыночные процентные ставки с помощью двух инструментов: выкупа ценных бумаг «овернайт» и обратного РЕПО. Выкуп «овернайт» (Repo) означает, что Федеральная резервная система печатает доллары для покупки долга США, удерживаемого банками, тогда как обратное РЕПО (Reverse Repo) относится к тому, что банки используют избыточные средства для покупки долга США, предоставленного ФРС. Эти две операции отражают рыночный спрос и предложение ликвидности соответственно.

Скрытые опасения по поводу сокращения фондов обратного РЕПО

Снижение финансирования обратного РЕПО может отражать снижение ликвидности в банковской системе. Эта ситуация может привести к тому, что банки будут пытаться брать займы, чтобы получить ликвидность, тем самым увеличивая рыночные процентные ставки и потенциально вызывая кризис ликвидности. Нестабильность на рынке репо влияет не только на межбанковское кредитование, но и может повлиять на всю финансовую систему.

Обзор кризиса на рынке РЕПО в 2019 году

В сентябре 2019 года на рынке РЕПО в США произошел краткий кризис, когда ставки РЕПО овернайт внезапно выросли, что вынудило Федеральную резервную систему вмешаться в рынок и влить ликвидность для стабилизации процентных ставок. Этот инцидент подчеркивает хрупкость и важность рынка репо в финансовой системе.

Вероятность кризиса весной 2024 года

Поскольку финансирование обратного репо сокращается, а проблемы с ликвидностью усиливаются, эксперты опасаются, что кризис рынка репо, аналогичный кризису 2019 года, может возникнуть весной 2024 года. Если в банковской системе будет недостаточно ликвидности, это может привести к тому, что банки начнут борьбу за средства, что приведет к скачкам процентных ставок и рыночным потрясениям.

Стратегия реагирования ФРС

ФРС, возможно, придется принять меры для предотвращения потенциальных потрясений на рынке. Это может включать раннее вливание ликвидности, корректировку процентной политики или

Другие меры реагирования на давление рынка. ФРС необходимо внимательно следить за динамикой рынка, чтобы обеспечить стабильность финансовой системы и нормальное функционирование рынка репо.

Опасения среди инвесторов и участников рынка

Инвесторам и участникам рынка необходимо уделять пристальное внимание тенденциям политики ФРС и изменениям на рынке РЕПО, чтобы оценить возможные последствия для рынка. Стабильность рынка репо имеет решающее значение для поддержания общего состояния финансовых рынков, и любые признаки нестабильности могут заставить инвесторов переоценить свои риски.

в заключение

Хотя неясно, произойдет ли кризис на рынке репо весной 2024 года, сокращение фондов обратного репо действительно увеличивает неопределенность на рынке. ФРС, возможно, придется принять меры предосторожности, чтобы обеспечить стабильность финансовой системы и предотвратить потенциальную нестабильность рынка. Инвесторы и участники рынка должны сохранять бдительность и обращать внимание на корректировки политики ФРС и динамику рынка.

Источник: https://www.zhucebian.com/?zixun/287.html.