Что такое ETF на фьючерсы на биткойны?
Биржевой фонд фьючерсов на биткойны (ETF) выпускает публично торгуемые ценные бумаги, которые позволяют подвержены риску изменения цен на фьючерсные контракты на биткойны.
Вот как это работает: инвестиционная компания создает дочернюю компанию, которая действует как товарный пул. Пул, в свою очередь, торгует фьючерсными контрактами на биткойны, как правило, пытаясь имитировать спотовую цену биткойнов. Но есть и такие затраты, как «премии за прокат» и плата за управление, среди прочего. Кроме того, фьючерсные контракты не отслеживают точно спотовые цены, поэтому доходность никогда не может быть такой же высокой или синхронной с ценами спотового рынка.
Давайте разберемся…
Биткойн считается товаром и является базовым активом во фьючерсных контрактах на биткойн.
Говорят, что биткойны, которые продаются за наличные, торгуются на «спотовом» рынке. За некоторыми исключениями, спотовый рынок биткойнов не регулируется CFTC или SEC.
Фьючерсные контракты на биткойны, как и другие товарные фьючерсные контракты, такие как фьючерсы на кукурузу, фьючерсы на рыночные индексы или фьючерсы на золото, регулируются CFTC и должны торговаться на биржах, регулируемых CFTC.
Биткойн и фьючерсы на биткойны могут быть очень волатильными. Кредитное плечо, создаваемое фьючерсными контрактами, может значительно увеличить как прибыль, так и убытки.
Фьючерсные контракты — это стандартизированные, ограниченные по времени контракты, которые передают право купить или продать базовый актив в определенный момент в будущем. Контракты не передают право собственности на сам актив. По мере приближения срока действия контрактов их необходимо рассчитать или обменять на новые контракты. Во многих случаях цены продажи контрактов с истекающим сроком действия ниже цен покупки контрактов, срок действия которых истекает в будущем. Эта ситуация известна как контанго и означает, что трейдеры несут небольшие убытки или «платят премию за ролл», когда контракты регулярно переносятся с истекающего месяца на будущий месяц.
ETF — это инвестиционные компании, регулируемые SEC. Акции, выпущенные ETF, являются ценными бумагами, которые должны быть зарегистрированы в SEC. Как и взаимные фонды, ETF ставят перед собой инвестиционные цели и используют профессиональных управляющих капиталом для достижения этих целей. Однако в случае управляемых товарных фьючерсных фондов инвестиционные компании обычно создают дочерние компании, которые служат товарными пулами.
Товарный пул — это инвестиционный траст или подобная организация, которая торгует товарными фьючерсными контрактами в интересах инвесторов. CFTC регулирует деятельность консультантов по торговле сырьевыми товарами и операторов товарных пулов — людей, которые принимают торговые решения и управляют пулами соответственно.
Управленческие сборы и другие расходы также должны быть оплачены. В случае управляемых товарных фьючерсных фондов необходимо учитывать управление дочерним товарным пулом, а также управление материнской инвестиционной компанией.
Нижняя линия:
Регулируемый не означает отсутствие риска. Риски и доходность ETF на фьючерсы на биткойны будут отличаться от рисков и доходности от покупки биткойнов на спотовом рынке или при торговле фьючерсами на биткойны.
Прежде чем инвестировать:
Составить план.
Какова ваша индивидуальная толерантность к риску? Насколько вы можете позволить себе рисковать (и сколько вы можете позволить себе потерять)?
Как эти инвестиции вписываются в ваш общий портфель?
Изучите рынки.
Поймите, как функционируют спотовые и фьючерсные рынки и как они могут повлиять на ваши инвестиции.
Подумайте, как премии, комиссионные за управление и расходы повлияют на общую производительность.
Знайте риски.
Внимательно проверяйте документы, раскрывающие информацию, и отслеживайте рыночные риски, которые могут привести к росту и падению цен.
Какая часть ваших инвестиций в ETF пойдет на фьючерсные контракты на биткойны, а какая часть будет храниться в других активах?
Может ли оператор товарного пула вносить изменения в объявленную торговую стратегию и при каких обстоятельствах? Можно ли вносить изменения без уведомления участников?
