По данным Jinshi Data, CITIC Securities отметила, что изменения макроэкономических факторов, спроса и предложения, а также торговых факторов будут доминировать в колебаниях цен на медь с 2024 года. По сравнению с отправной точкой последнего цикла бума цен на медь в марте, нынешнее потенциальное влияние различных факторов на цены на медь является более позитивным и очевидным.

Во-первых, поскольку поставки концентрата и медного лома замедляются, а долгосрочный TC снижается, ожидается, что замедление поставок, вызванное интенсивным техническим обслуживанием на плавильном конце в четвертом квартале, будет отложено, но наступит в ближайшее время.

Во-вторых, высокий спрос в сфере энергетического перехода и структурное улучшение спроса в электросетях способствовали восстановлению спроса в третьем квартале. Ожидается, что сезонное пополнение запасов в период пикового потребления еще больше повысит спрос в четвертом квартале.

В-третьих, Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок. Исторические данные подтвердили, что превентивное снижение процентных ставок в контексте все еще устойчивой экономики США приведет к росту цен на медь.

CITIC Securities с оптимизмом смотрит на влияние товарных и финансовых характеристик на цены на медь, сохраняя свое мнение о том, что рабочий диапазон цен на медь во второй половине 2024 года составит 9 000–10 000 долларов США за тонну, и сохраняя рейтинг «лучше рынка» для меди. медный сектор.