По данным Bloomberg, в криптовалютной индустрии основатели обычно накапливают значительные объемы собственных токенов своего проекта в качестве доли в бизнесе. Этот подход, хотя и способствует прозрачности и предлагает более ликвидную стратегию выхода, иногда может приводить к осложнениям. Например, когда руководители и спонсоры венчурного капитала владеют значительными частями токенов, рыночная ликвидность может стать недостаточной при их продаже. Это заставило некоторых прибегнуть к нетрадиционным методам ликвидации своих активов.

Ярким примером может служить недавний инцидент с участием основателя Curve Finance Михаила Егорова. Торговля Егоровым кредитами в стейблкоинах на сумму почти 96 миллионов долларов была подкреплена примерно 140 миллионами долларов из его активов CRV в качестве залога. Это обеспечение было распространено на несколько платформ DeFi, включая собственную LlamaLend компании Curve. Однако, когда цена CRV резко упала после взлома небольшого кредитора DeFi в этом месяце, стоимость залога Егорова также упала, что привело к ликвидации его позиций.

Эта принудительная продажа привела к появлению у Егорова и Curve безнадежных долгов на миллионы долларов и спровоцировала широкую рыночную панику среди инвесторов CRV. После ликвидации стоимость монеты ненадолго достигла рекордно низкого уровня. Впоследствии Егоров продал больше токенов CRV в ходе внебиржевой сделки, чтобы покрыть большую часть безнадежного долга Curve.

В своем заявлении Егоров подтвердил, что он лично погасил большую часть безнадежной задолженности и стремится обеспечить, чтобы все пользователи могли без проблем вывести свои депозиты. Этот инцидент подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются основатели криптовалют и первые сторонники, когда они пытаются реализовать ценность своих активов. Волатильность и незрелость рынка часто означают, что активы слишком плотны, чтобы покупатели могли с ними справиться при продаже в больших количествах. Экспериментальный характер криптовалютных рынков допускает такие ситуации, давая покупателям, продавцам и строителям свободу проверять границы финансов без традиционных правил.