По данным CoinDesk, JPMorgan выразил обеспокоенность по поводу централизации и снижения доходности ставок в сети Ethereum после обновлений Merge и Shanghai. В исследовательском отчете банк отметил, что рост ставок эфира (ETH) привел к более централизованной сети и снижению общей доходности ставок.
В отчете упоминается, что многие в криптосообществе рассматривают Lido, децентрализованную платформу для ставок на ликвидные активы, как лучшую альтернативу централизованным платформам для ставок на ликвидные средства, связанным с централизованными биржами. Lido добавляет больше операторов узлов, чтобы решить проблемы централизации и не допустить, чтобы какой-либо один оператор контролировал большое количество стейкинга эфира.
Однако в отчете предупреждается, что централизация любого объекта или протокола создает риски для Ethereum. Концентрированное количество поставщиков ликвидности или операторов узлов может выступать в качестве единой точки отказа, становиться мишенью для атак или вступать в сговор с целью создания олигополии, которая будет продвигать свои собственные интересы за счет сообщества.
Еще один риск, отмеченный JPMorgan, — это повторное закладывание, которое происходит, когда токены ликвидности повторно используются в качестве залога в нескольких протоколах децентрализованного финансирования (DeFi) одновременно. Это может привести к каскаду ликвидаций, если стоимость поставленного актива резко упадет или будет взломана или повреждена из-за злонамеренной атаки или ошибки протокола.
Увеличение ставок также снизило привлекательность эфира с точки зрения доходности, особенно в контексте роста доходности традиционных финансовых активов. Общая доходность ставок упала с 7,3% до повышения ставки в Шанхае примерно до 5,5%.
