Было много дискуссий о том, приведет ли запуск спотового биржевого фонда биткойнов (BTC) к коррекции цен, как только утихнет первоначальное волнение инвесторов. Хотя некоторые аргументы верны, они упускают из виду более широкую перспективу. Утверждение спотового биткойн-ETF станет поворотным моментом в различных аспектах, включая волатильность, корреляцию с традиционными финансовыми активами и ликвидность рынка.

Определите перспективы биткойн-ETF. Источник: Эрик Балчунас/Bloomberg.

Арбитражные дома и поставщики ETF, вероятно, создали буфер для поддержки первоначального спроса и предотвращения опережающего развития рынка. Однако независимо от того, займет ли это несколько часов или несколько месяцев, этот буфер в конечном итоге исчерпается. Если смотреть на более длительный временной горизонт – месяцы, а не дни – цена Биткойна определяется балансом между немедленным спросом и предложением монет на определенном уровне цен.

Биткойн проверен, на рынок выходят бумеры, а эмитенты конкурируют за доминирование

Первый вопрос, который следует рассмотреть, заключается в том, почему кто-то будет ждать, пока цена Биткойна превысит свой исторический максимум, чтобы начать инвестировать. Большинство людей ленивы или осторожны, то есть они не решаются открывать торговый счет или инвестировать во что-либо, что не получило одобрения от их брокера. Хотя Grayscale предлагает трастовые фонды, поддерживаемые биткойнами, у традиционных инвестиционных брокеров мало стимулов предлагать такие продукты.

По данным Vanguard, важно отметить, что средние пенсионные сбережения жителей Северной Америки в возрасте до 34 лет составляют 17 600 долларов, а люди в возрасте от 35 до 64 лет накопили значительную сумму в 142 100 долларов. Эти данные показывают, что миллениалы и поколение Z не будут теми, кто поднимет цену Биткойна до 100 000 долларов и выше. По сути, первая причина, почему биткойн-спотовый ETF имеет решающее значение, заключается в минимальных необходимых усилиях.