Автор: Йогита Хатри, The Block
Перевод: Янз, Techub News
Согласно данным Funding Dashboard от The Block Pro, в 2024 году объем венчурных инвестиций в криптовалюту вырос на 28% по сравнению с прошлым годом и составил около 13,7 миллиарда долларов. Хотя в этом году был достигнут значительный рост по сравнению с прошлым годом, по сравнению с рекордами 2021 года (29 миллиардов долларов) и 2022 года (33,3 миллиарда долларов) рост остается относительно слабым.
Смотря в 2025 год, ведущие венчурные капитальные компании в области криптовалют проявляют осторожный оптимизм. Хотя большинство учреждений считают, что уровень финансирования не вернется к рекордам 2021-2022 годов, существует четкий консенсус о том, что стартапы с сильным соответствием продукта и рынка и реальным уровнем усвоения пользователями имеют наибольшую вероятность привлечь финансирование в следующем году.
Вот мнения лидеров таких компаний, как Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures, которые они поделились с The Block о перспективах финансирования в 2025 году.
Dragonfly: ставка на DeFi, CeFi, стабильные монеты и т.д.
Ожидается, что в 2025 году венчурные инвестиции в криптовалюту значительно возрастут благодаря благоприятной регуляторной среде в США, возможному продолжению роста цен на токены и увеличению институциональных капиталовложений. Тем не менее, Хэдик полагает, что уровень финансирования «на протяжении длительного времени» не достигнет рекордов 2021-2022 годов, что отражает осторожный подход венчурных капиталистов.
Dragonfly по-прежнему сосредоточен на поддержке топовых основателей в областях с высокой степенью соответствия между продуктом и рынком, включая DeFi, платформы расширения, CeFi и стабильные монеты/платежи. Хотя такие новые области, как Crypto-AI и децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN), также находятся в поле зрения Хэдика, он описывает эти области как текущие «эксперименты».
Хэдик говорит, что с перемещением внимания на новые области, инвестиции в такие категории, как безопасность, токенизация и интероперабельность, могут сократиться. Кроме того, он предсказывает, что децентрализованные социальные медиа столкнутся с вызовами, так как не хватает масштабируемости и соответствия продукта с рынком.
Pantera: в восторге от Crypto-AI, DePIN и новых L1
Партнер Pantera Capital Лорен Стефаниан в интервью заявила, что по мере того как инвесторы становятся более склонными вкладывать средства в управляемые государством криптовалюты в США, ожидается, что в 2025 году объем венчурных инвестиций в криптовалюту вырастет.
Тем не менее, «бычий рынок не может длиться вечно», говорит Стефаниан, поэтому «когда мы начнем видеть замедление развертывания в следующем году» остается под вопросом.
Стефаниан заявляет, что Pantera продолжит активно инвестировать в области криптовалют и блокчейна, особенно интересуясь Crypto-AI, DePIN и новыми L1, которые могут реализовать больше функциональных возможностей на уровне приложений.
Multicoin: по-прежнему смотрит на экосистему Solana
Multicoin Capital сосредоточен на расширении своих инвестиций в DeFi приложения, особенно в приложениях внутри экосистемы Solana, которая в этом году превзошла Ethereum и L2 экосистему по ключевым показателям на блокчейне. Соучредитель и управляющий партнер Multicoin Capital Кайл Самани заявил: «Мы ожидаем, что эта тенденция продолжится, поскольку все больше пользователей, капитала, эмитентов токенов и активности перемещаются в экосистему Solana, приложения и протоколы на основе Solana станут большими победителями следующего цикла».
Самани заявил, что Ethereum продолжит падение «даже может впасть в длительный упадок», потому что он сталкивается с огромной конкуренцией со стороны Solana и других блокчейнов, которые быстрее и дешевле. Он добавил: «Если Ethereum не сможет победить в конкуренции, разработчики, пользователи и капитал перейдут на другие цепочки, которые лучше смогут удовлетворить их потребности».
Помимо экосистемы Solana, Multicoin также рассматривает стабильные монеты, которые Самани описывает как «возможно, один из величайших технологических и финансовых новшеств нашего времени». Самани говорит: «Стабильные монеты имеют возможность стать гигантом в 2025 году». «Каждый в мире хочет доллары, а стабильные монеты — это самый эффективный способ получить доллары на сегодняшний день. Пространство дизайна очень обширно, и мы все еще на относительно ранних стадиях кривой усвоения».
Coinbase Ventures: сосредоточение на экономике на блокчейне
Руководитель Coinbase Ventures Хули Теджвани сообщил The Block, что компания ожидает быть «очень активной в 2025 году и после», и готова воспользоваться рыночными возможностями. Учитывая поддержку Трампа в отношении криптовалют, а также новый конгресс, который вступит в должность в январе 2025 года, компания оптимистично смотрит на конструктивные достижения США в регулировании криптовалют.
Теджвани заявил, что Coinbase Ventures продолжит следовать «самым талантливым и умным строителям», проводя широкий спектр инвестиций в области экономики на блокчейне. Компания настроена на уровень приложений, утверждая, что благодаря все более зрелой инфраструктуре приложения масштаба Интернета наконец становятся возможными. Кроме того, ключевые области инвестиций Coinbase Ventures в 2025 году будут включать стабильные монеты для платежей и финансов, пересечение криптовалют и искусственного интеллекта, потребительские приложения на блокчейне (такие как социальные сети, игры и приложения для создателей) и инновации в области DeFi.
Теджвани говорит, что одновременно Coinbase Ventures не отказалась полностью от уровня инфраструктуры, так как в области инструментов все еще есть нерешенные вызовы и новые возможности.
Binance Labs: приоритет на основе и уровне усвоения пользователями
Binance Labs, венчурная и инкубационная компания стоимостью 10 миллиардов долларов под эгидой Binance, является «вечно зеленым» инвестором. Ее инвестиционный директор Алекс Одагиу заявил, что независимо от изменения рыночных циклов, компания будет продолжать поддерживать стартапы в области Web3, искусственного интеллекта и биотехнологий.
Binance Labs ожидает, что в 2025 году венчурные инвестиции в криптовалюту сохранят сильный импульс, но все же будут «сосредоточены на основах», а не на ценовых колебаниях или рыночной спекуляции. Одагиу подчеркивает, что проекты с реальными случаями использования, соответствием продукта и рынка, сильной командой и устойчивыми моделями доходов имеют наибольшую вероятность добиться успеха.
Galaxy Ventures: смотрит на стабильные монеты и токенизацию
Galaxy Ventures оптимистично смотрит на потенциал развития стабильных монет и токенизации в 2025 году. Партнер компании Уилл Нюэль заявил, что стабильные монеты, особенно в области платежей, продолжат демонстрировать сильное соответствие продукта и рынка, оставаясь ключевыми областями для капиталовложений.
Кроме того, хотя токенизация в отношении применения стабильных монет несколько запаздывает, Нюэль считает, что инвесторы могут увидеть в этом огромный потенциал. Galaxy Ventures планирует дальше исследовать возможности в области токенизации. Вдобавок, Нюэль менее оптимистично настроен по поводу проектов, связанных с метавселенной, предсказывая, что из-за нехватки четких признаков усвоения, финансирование направлений, связанных с метавселенной, в 2025 году будет отставать.
Hashed: осторожный взгляд на перспективы 2025 года
Генеральный директор Hashed и управляющий партнер Симон Сеоджун Ким придерживается осторожного взгляда на перспективы 2025 года. Он отмечает, что хотя заявление Трампа о том, что биткойн следует рассматривать как актив, аналогичный государственным облигациям США, намекает на потенциальное изменение настроений среди институтов, уровень финансирования вряд ли вернется к рекордам 2021-2022 годов. Однако, если произойдут макроэкономические или политические черные лебеди, ситуация может измениться значительно.
Он отметил, что в 2025 году могут быть затронуты некоторые факторы, такие как прояснение регулирования в США, рост институциональной активности на азиатских рынках и применение в реальном мире благодаря развитию инфраструктуры. Что касается негативных факторов, Ким предупреждает, что такие риски, как регуляторные отступления, макроэкономическая неопределенность и геополитическая напряженность, могут подавить экономический рост.
Инвестиционные приоритеты Hashed в 2025 году включают инфраструктуру данных, DeFi приложения уровня для институциональных клиентов, регулируемые платежные системы стабильных монет и инфраструктуру Crypto-AI. Ким считает, что эти области обладают ясным соответствием продукта и рынка, путями соблюдения законодательства и зрелым потенциалом доходов. Напротив, он ожидает, что финансирование спекулятивных GameFi проектов с нехваткой устойчивой экономики, недифференцированных L1 и L2 протоколов, потребительских DeFi приложений в ограниченных юрисдикциях и NFT платформ без четкой полезности или модели дохода будет снижаться.
Hashed планирует запустить свой третий венчурный фонд в первом квартале 2025 года и открыть новый инвестиционный инструмент в Абу-Даби, направленный на содействие прямым инвестициям в токены в рамках регулирования региона. Ким говорит: «Эта стратегическая экспансия решает ограничения, с которыми сталкивается наш существующий зарегистрированный венчурный фонд в Корее, где возможности прямых инвестиций в токены ограничены местным законодательством». Что касается целевого размера фонда, Hashed отказался раскрыть.
Hack VC: ставка на Crypto-AI, инфраструктуру и DeFi
Соучредитель и управляющий партнер Hack VC Эд Роман заявил, что если не произойдет никаких черных лебедей, Hack VC ожидает, что в 2025 году объем венчурных инвестиций в криптовалюту «значительно вырастет». Роман считает, что поддержка со стороны правительства в отношении криптовалют и возобновление интереса основателей к Web3 будут ключевыми факторами роста.
Hack VC планирует в 2025 году сосредоточиться на трех основных областях, включая Crypto-AI, инфраструктуру и DeFi. Роман отмечает, что с помощью децентрализованной физической инфраструктурной сети, основанной на GPU, криптовалюты предоставляют уникальные возможности для многослойного стека искусственного интеллекта, по сравнению с традиционными облачными решениями Web2, которые стоят дешевле. Он говорит: «В Web2 это уже рынок стоимостью в триллионы долларов».
В области инфраструктуры Hack VC по-прежнему рассматривает протоколы масштабируемости, модульную инфраструктуру, безопасность Web3, улучшения максимальной извлекаемой ценности (MEV) и технологии абстракции учетных записей. Роман говорит, что эти инновации значительно улучшили стек Web3, улучшив пользовательский опыт DApp.
Что касается DeFi, Hack VC надеется схватить «уникальную возможность» упростить финансовую систему. Роман считает, что платежи на основе стабильных монет являются основой этой системы, а широкое применение в реальном мире представляет собой «рынок в триллионы долларов». Кроме того, компания не проявляет оптимизма в отношении NFT, предсказывая, что большинство NFT обесценится, и только голубые фишки сохранят свою стоимость.
Portal Ventures: поддержка комплексных платформ
Основатель и управляющий партнер Portal Ventures Эван Фишер ожидает, что «животные духи» (animal spirits) вернутся в 2025 году, но ожидает, что уровень финансирования не вернется к рекордным показателям 2021-2022 годов, так как макроэкономический фон тех лет был очень специфическим.
Фишер говорит, что Portal Ventures видит перспективы в платформах, которые одновременно предоставляют инфраструктуру и приложения, позволяя проектам контролировать пользовательский опыт и строить практические случаи использования. Кроме того, он ожидает, что инвестиции в тяжелые инфраструктурные проекты, такие как платформы с нулевыми знаниями и промежуточное ПО, будут замедляться из-за нехватки клиентов и устойчивых бизнес-моделей.
Blockchain Capital: сосредоточение на инфраструктуре стабильных монет и DeFi и других областях
Партнер Blockchain Capital Кинджал Шах ожидает, что с продолжением укрепления рынка уровень финансирования в 2025 году вырастет. Однако она предсказывает, что он не вернется к рекордам 2021-2022 годов, поскольку это зависит от более широких макроэкономических тенденций.
Blockchain Capital по-прежнему придерживается оппортунистического подхода, сосредоточив внимание на инфраструктуре стабильных монет, инновационных моделях распределения и платформах DeFi, соединяющих институциональных и розничных инвесторов.
Автор: TechubNews; из открытой контентной платформы ChainDed, эта статья выражает только точку зрения автора и не представляет официальную позицию ChainDed. Все статьи на «Дедед Хао» гарантируются оригинальностью и достоверностью содержания со стороны автора. Если материал ведет к юридическим последствиям из-за плагиата, подделки и т.д., ответственность несет сам автор. Если есть нарушения прав, нарушающие правила и другие недопустимые высказывания, мы призываем читателей следить за этим. После подтверждения платформа немедленно удалит материал. Если есть проблемы с содержанием статьи, пожалуйста, свяжитесь с WeChat: chaindd123.
