Автор: Bitcoin Magazine Pro
Переводчик: Пейло Хао
С наступлением 2025 года пришло время разумно и аналитически оценить ситуацию, с которой Биткойн может столкнуться в этом году. Объединив данные на блокчейне, рыночные циклы, макроэкономические данные и другие факторы, мы можем преодолеть простые догадки и нарисовать картину, основанную на данных, на ближайшие месяцы.
1. MVRV Z-Score: Огромный потенциал роста
MVRV Z-Score измеряет соотношение между реализованной ценой Биткойна (средняя цена покупки всех Биткойнов в сети) и его рыночной капитализацией. Путем стандартизации этой соотношения по волатильности мы получаем Z-Score, который исторически четко показывает тенденции рыночных циклов.
Рисунок 1: MVRV Z-Score показывает, что нам еще далеко до пика рыночного цикла
В настоящее время MVRV Z-Score указывает на то, что у нас по-прежнему есть значительный потенциал роста. Хотя в прошлых циклах Z-Score превышал 7, я считаю, что любое значение выше 6 указывает на чрезмерное расширение рынка и требует более внимательного наблюдения за рыночными пиками в сочетании с другими индикаторами. В настоящее время наш уровень сопоставим с маем 2017 года — тогда цена Биткойна составляла всего несколько тысяч долларов. С учетом исторического контекста, с текущего уровня все еще существует потенциал для роста на несколько сотен процентных пунктов.
2. PiCycle Oscillator: восстановление бычьей динамики
Еще один ключевой индикатор — это индикатор верхних и нижних границ PiCycle, который отслеживает 111-дневные и 350-дневные скользящие средние (последняя умножена на 2). Исторические данные показывают, что когда эти две скользящие средние пересекаются, это обычно предвещает, что цена Биткойна достигнет пика в течение нескольких дней.
Рисунок 2: Макро тренды по-прежнему бычьи
Расстояние между двумя скользящими средними снова начинает увеличиваться, что указывает на восстановление бычьей динамики. Хотя 2024 год прошел через несколько этапов бокового движения, текущий прорыв указывает на то, что Биткойн вступает в более сильную фазу роста, которая может продлиться несколько месяцев.
3. Экспоненциальная фаза роста цикла
С точки зрения исторической динамики цен на Биткойн, циклы обычно продолжаются 6-12 месяцев в фазе "охлаждения после халвинга", а затем вступают в фазу экспоненциального роста. Основываясь на данных из прошлых циклов, мы приближаемся к этой точке прорыва. Хотя по сравнению с ранними циклами уровень доходности может снизиться, мы все равно можем увидеть значительный рост.
Рисунок 3: Мы приближаемся к самой бычьей фазе цикла по сравнению с предыдущими бычьими циклами
Для справки, в 2020 году после прорыва исторического максимума в 20,000 долларов Биткойн достиг пика около 70,000 долларов, увеличившись в 3.5 раза. Если мы видим, что на этот раз пиковая цена в 70,000 долларов может консервативно вырасти в 2 или 3 раза, Биткойн в этом цикле может фактически достичь 140,000 долларов до 210,000 долларов.
4. Макроэкономические факторы, поддерживающие Биткойн в 2025 году
Несмотря на некоторые препятствия в 2024 году, Биткойн продолжает демонстрировать сильные результаты, даже когда индекс доллара (DXY) укрепляется. Исторически, движение Биткойна и DXY обычно противоположно, поэтому, если DXY покажет сильный разворот, это может дополнительно увеличить потенциал роста Биткойна.
Рисунок 4: Даже при значительном росте индекса доллара, Биткойн продолжает расти
Другие макроэкономические индикаторы, такие как цикл высокодоходного кредита и глобальное предложение денег M2, указывают на то, что рыночная среда для Биткойна улучшается. Ожидается, что сокращение денежной массы в 2024 году будет обращено в 2025 году, создавая более благоприятные условия для рынка.
5. Главный график циклов: еще долгий путь
Главный график циклов Биткойна объединяет несколько цепочных оценочных индикаторов, показывающих, что Биткойн все еще имеет значительное пространство для роста до достижения чрезмерной оценки. В настоящее время верхний предел составляет около 190,000 долларов, и этот предел продолжает расти, что еще больше усиливает перспективы продолжительного роста.
Рисунок 5: Уровень "чрезмерной оценки" на главном графике циклов превышает 190,000 долларов
6. Заключение
В настоящее время почти все индикаторы данных указывают на бычий 2025 год. Как всегда, прошлые результаты не гарантируют будущие результаты, но данные настоятельно указывают на то, что лучшее время для Биткойна может еще впереди, даже если 2024 год уже показал аномально позитивные результаты.
