С момента выпуска BTC Spot ETF, связь между ценой BTC и американскими акциями становится все сильнее. Это особенно заметно в динамике с ноября.
После победы Трампа американские акции и BTC одновременно начали "сделки Трампа". Участники рынка были уверены в экономической политике Трампа, что способствовало росту этого тренда, который продолжался до 18 декабря. В этот день ФРС сделала ястребиные заявления, намекнув на возможное изменение денежной политики, и рынок ожидал, что количество снижений ставок в 2025 году будет значительно пересмотрено с 4 до 2. После этого как американские акции, так и BTC начали значительное снижение.
Что касается движения средств, то перед 18 декабря наблюдался сильный приток, а после 18 числа он быстро сменился на отток.
Хотя BTC достигал новых рекордов, до 18 числа он сохранял восходящую тенденцию, постепенно приближаясь к 110000 долларов. Изменение политики ФРС вызвало охлаждение торговых эмоций, и это охлаждение привело к тому, что BTC "остался на высоком уровне", был вынужден начать снижение.
В мире все еще продолжается цикл снижения ставок, текущее охлаждение является лишь временной паузой, и с восстановлением ликвидности BTC после коррекции на высоких уровнях снова будет пытаться достичь отметки в 100000 долларов.
Насколько важен будущий CPI?
С сентября 2024 года Федеральная резервная система понизила процентную ставку три раза на 100 базисных пунктов, в настоящее время федеральная ставка составляет 4,33%. Хотя она все еще на высоком уровне, данные не показывают снижения экономической активности, как по новым рабочим местам, так и по уровню безработицы, что указывает на здоровое состояние экономики США. Однако двухмесячный рост инфляции заставил ФРС принять решение приостановить снижение ставок, чтобы наблюдать, сможет ли инфляция вернуться к прежним уровням.
Эта пауза рассматривается как окончание первой стадии снижения ставок, и для повторного запуска потребуется больше экономических данных, то есть ослабление экономической активности или снижение CPI.
В 2024 году, несмотря на перипетии и хаос, три основных индекса США два года подряд значительно выросли. Ожидая 2025 года, системные риски остаются незначительными, а неопределенность заключается в конфликте экономической и денежной политики Трампа.
Из-за связей между рынками, если BTC хочет выйти из коррекции и преодолеть уровень в 100000 долларов, возможно, потребуется, чтобы американские акции четко указали направление, и индексы вернулись к восходящему тренду.
Доля BTC на рынке.
Доля BTC на рынке долгое время находилась выше 50%, достигнув максимума 57,53% (21 ноября), затем начала падать, минимально опустившись до 51,22% (8 декабря), после чего снова отскочила, но тренд не смог продолжиться. Это показывает, что альткойны не получили достаточной долгосрочной поддержки, и больше всего они испытывают резкие колебания под контролем спекулятивного капитала после резкого роста BTC, что значительно усложняет операции для инвесторов.
Кроме того, хотя различные концепции и проекты, такие как LRT, RWA, AI, Layer 2 и DePhin, постепенно появляются, они не смогли создать длительный бычий тренд, как это было в предыдущем бычьем рынке DeFi и высокопроизводительных публичных блокчейнов, который длился год или даже 20 месяцев. Это особенно важно.
Этап рыночной динамики, начавшийся 4 ноября, был вызван спекулятивным интересом к "сделкам Трампа", который быстро охладился 18 декабря, когда ФРС снизила ожидания по снижению ставок. В этот период BTC корректировался вместе с индексами акций США, откат был на низком уровне по сравнению с историческими данными о бычьих откатах, а соотношение волатильности с индексом NASDAQ также находилось в разумных пределах.
В настоящее время на рынке достаточно средств, и кризиса не наблюдается, дальнейшие акценты будут на том, сможет ли американский рынок акций вернуться к восходящему тренду после прихода Трампа, а также вернется ли поток средств в крипто рынок.
Но если американский рынок акций будет долго корректироваться и давление на продажи нарастет, BTC не исключает возможности повторного снижения до новых минимумов. В этом случае падение альткойнов может оказаться еще более значительным.
Следите за дальнейшим давлением продаж.
В настоящее время рынок BTC и криптоактивов находится в стадии бычьего роста. Основные рыночные активности на этом этапе представляют собой распродажу от долгосрочных держателей, в то время как краткосрочные игроки продолжают наращивать позиции, и увеличение ликвидности продолжает подталкивать цены активов к росту.
Группы долгосрочных держателей провели первую волну продаж в этом цикле с января по май, с июня они вернулись к накоплению, и к октябрю их позиции достигли 14207303,14. С октября, с ростом цен, они снова начали продавать, это была вторая волна продаж в этом цикле. Исторически эта волна продаж будет продолжаться до переходного периода, т.е. до пика бычьего рынка.
Массированные распродажи поглотили огромные объемы входящих средств, и как только приток средств замедлится, цена будет вынуждена корректироваться, чтобы рынок мог установить новое равновесие.
Действия долгосрочных держателей зависят от их намерений и притока средств, нужно наблюдать за тем, будет ли распродажа продолжаться или приостановится.
Если приток средств восстановится, давление на продажу уменьшится, и цена может вернуться к росту; если приток средств не восстановится или будет незначительным, а долгосрочные держатели продолжат распродажу, цена пробьет новый диапазон консолидации вниз на уровне 90000-100000 долларов; если приток средств не восстановится или будет незначительным, а долгосрочные держатели приостановят распродажу, рынок скорее всего будет колебаться в новом диапазоне консолидации, ожидая более крупных вливаний средств.
Время и масштаб коррекции в первую очередь зависят от того, когда основные денежные потоки на американском рынке снова начнут наращивать длинные позиции, а также от планов продажи долгосрочных держателей.
Для более широкого крипто рынка в данный момент наиболее важный вопрос заключается в том, когда начнется второй этап роста, и как лучше всего воспользоваться следующей волной роста.
В первой половине года будет продолжаться бычий тренд, однако в середине года и после третьего квартала необходимо остерегаться рисков коррекции на вершине и правильно выбрать момент выхода. С точки зрения цикличности, с постоянным входом институциональных средств в этот цикл и будущей нормализацией регулирования, общий рыночный цикл может быть растянут по временной шкале.