Акции MicroStrategy упали на 45% с ноября, несмотря на значительные инвестиции в биткоин.
Масштабы закупок биткоинов компанией сократились, что вызвало беспокойство инвесторов.
Аналитики сомневаются в устойчивости долгового и акционерного финансирования MicroStrategy для покупок биткоинов.
Рыночная капитализация компании теперь превышает стоимость ее активов в биткоинах, что ставит под сомнение ее оценку.
Почему акции MicroStrategy падают, несмотря на приобретение Bitcoin
Вы можете задаться вопросом, как компания, глубоко инвестирующая в Bitcoin, могла увидеть, как ее акции резко упали, когда сам Bitcoin растет? Это касается MicroStrategy, чьи акции упали на 45% по сравнению с пиком в ноябре, несмотря на то, что компания продолжала копить Bitcoin.
MicroStrategy была крупнейшим корпоративным держателем Bitcoin, накопив 446 400 BTC, что сейчас оценивается примерно в 43 миллиарда долларов. Однако, несмотря на эти покупки, цена их акций не последовала за восходящей траекторией Bitcoin. Вместо этого она испытала значительное падение. Это несоответствие озадачило как инвесторов, так и аналитиков.
В последнее время масштабы покупок Bitcoin компанией MicroStrategy сократились. Ранее крупные инвестиции превратились в мелкие покупки, что может быть сигналом для инвесторов о том, что пик агрессивного приобретения, возможно, уже позади.
Такое снижение покупательной способности можно интерпретировать как неуверенность в будущих прибылях биткоина или как осторожную финансовую стратегию после агрессивного расширения.
Финансирование мечты о биткоинах: долг и акционерный капитал
MicroStrategy финансировала свои приобретения Bitcoin через конвертируемые облигации и продажи акций на рынке, что привело к опасениям по поводу кредитного плеча. Компания выпустила конвертируемые облигации на сумму 7,3 млрд долларов, что вызвало вопросы об устойчивости этого подхода. Как отмечалось в недавних обсуждениях на X, растет беспокойство, что эта стратегия может иметь обратный эффект, если цена Bitcoin не продолжит расти, как ожидалось.
Постоянный выпуск новых акций для финансирования покупок биткоинов привел к размыванию существующих акций, что может негативно повлиять на их цену.
Восприятие рынка и оценка
Несмотря на падение стоимости акций, рыночная капитализация MicroStrategy составляет 73,2 млрд долларов, что значительно превышает стоимость ее активов в биткоинах.
Это говорит о том, что инвесторы платят премию за подверженность Bitcoin через акции MicroStrategy. Однако эта премия находится под пристальным вниманием, особенно после того, как аналитики, такие как Алекс Крюгер, предположили, что активы Bitcoin MicroStrategy не должны превышать 4% от общего предложения, чтобы избежать неблагоприятных рыночных эффектов.
Публикация «Парадокс стратегии биткоина MicroStrategy» впервые появилась на Cryptopress.
